Соглашение Санпало убеждает инвесторов отчетами, которые лучше, чем ожидалось, и подтверждением дивидендной политики, которая останется «по крайней мере на том же уровне, что и в 2012 году, со значительной дивидендной доходностью в текущих ценах», по словам генерального директора Генри Куккиани во время телефонной конференции с аналитиками. На фондовой бирже Таким образом, акции переходят на положительную территорию, +0,40%, несмотря на то, что индекс Fste Mib днем ушел в минус, закрывшись на 0,4%.
Бюджет, который закрывает трудный год с Чистый доход из 1,605 млрд против убытка в 8,9 млрд в 2011 году. Результаты, как и год назад, однако сопоставимы, потому что они обременены огромными списаниями по гудвилу. На нормализованном уровне чистая прибыль составляет 1,473 млрд против 1,445 млрд в 2011 году. руководство операцией это лучший показатель за последние пять лет, а прибыль до налогообложения выросла двузначным числом (+78,8%), несмотря на разумные резервы.
Банк отключится вот так дивиденд за только что закончившийся год в размере 5 центов на каждую обыкновенную акцию (без изменений) и 6,1 цента за каждую сберегательную книжку (в прошлом году был распространен купон в 5 центов). Что соответствует дивидендной доходности в размере 4% по обыкновенным акциям и 5,8% по сберегательным акциям. «Мы должны быть разумными. Я думаю, что эти дивиденды в этих условиях очень хорошие и щедрые. Давайте дождемся солнца, прежде чем закрыть зонт», — прокомментировал Куккиани тем, кто спрашивал его о возможности увеличения дивидендов в случае улучшения контекста.
С другой стороны, аналитики были воодушевлены счета за четвертый квартал лучше, чем их ожидания, хотя и в убыток. Рынок опасался убытков, превышающих 100 миллионов, в то время как банк подал -83 миллиона (414 миллионов прибыли в третьем квартале). На чистоту повлияла девальвация доли в телекоммуникационном холдинге, интеграционные сборы и поощрения за увольнение, увеличение резервов под кредитные риски, а также показатели Венгрии и Украины.
Капитализация банка имеет базовый Tier 1 11,2%. И ликвидность высока: ликвидные активы в размере 115 миллиардов евро и высокая доступность приемлемых активов в центральных банках, что соответствует ликвидности в 67 миллиардов евро на конец декабря 2012 года, до 120 миллиардов евро и 90 миллиардов евро соответственно на 28 февраля. 2013 В целом Интеза уже соответствует параметрам Базеля 3 как по капиталу, так и по ликвидности.
Однако в будущем благоразумие по-прежнему остается лозунгомбывший итальянский менеджер Allianz: Intesa продолжит применять осторожное управление ликвидностью, осмотрительную политику резервирования и акцент на сдерживании затрат. «Мы по-прежнему будем очень осторожны. На данный момент рост не является приоритетом», — сказал Куккиани об ожидаемой эволюции кредитов в 2013 году. Точно так же нельзя исключать увеличение стоимости риска: «Контекст слишком неопределенный. Я не хочу быть пессимистом, но не могу этого исключать».
Однако Интеза не ожидает «драматического» ухудшения ни для Италии, ни для Еврозоны, которая может рассчитывать на некоторые сильные стороны с точки зрения фундаментальных показателей. Куккиани говорил о «твердых макроэкономических основах» еврозоны и об «осторожном и эффективном» руководстве ЕЦБ, которое способствовало «исчезновению опасений по поводу распада евро». Соотношение долг/ВВП является единственным «уродливым» показателем для Италии, и, заключил он, правомерно ожидать, что «разумные политические решения могут и должны быть найдены».
Приложения: Intesa Sanpaolo FY2012 Results.pdf
