Мы больше не можем говорить о банковской системе: положение итальянских банков в настоящее время становится все более диверсифицированным и все более расходящимся. Другими словами, есть банки, у которых «будет будущее», и есть банки, у которых «будет трудное будущее». Это фотография 18-го отчета о финансовой системе Фонда Росселли, в котором говорится: «Это неправда (и никогда не будет снова) в том, что банки, большие или малые, эффективные или плохо управляемые, все в значительной степени представляют одинаковую и дискретную прибыльность. , как вместо этого произошло в потерянном раю прошлых десятилетий, в стабильном и почти неконкурентном и инновационном контексте». Падение рентабельности, которое мы переживаем, на самом деле не циклическое, а структурное, и кризис его только усугубил. Цифры ясны: ROA (рентабельность активов) за 2011 год составляет 0,1%, что является самым низким показателем за последние пятьдесят лет. И впервые после уплаты налогов он дал отрицательный результат. В 2012 году консолидированная прибыль банковских групп снизилась с 5 миллиардов евро в 2011 году до одного миллиарда, что, если добавить списание гудвила, означает совокупный убыток в размере 1,8 миллиарда. Более того. Хотя итальянские банки в целом показали себя надежными, в отчете отмечается, что без прибыльности не может быть долгосрочной стабильности. Таким образом, в отчете указывается «быстрое восстановление прибыльности как реальная задача для банковской отрасли на ближайшие несколько лет, иначе сам сектор со временем будет устойчивым».
СТАБИЛЬНОСТЬ И ПРИБЫЛЬНОСТЬ, ОСНОВНОЕ СОЧЕТАНИЕ
Отчет подтверждает общую устойчивость итальянских банков: капитал наилучшего качества, согласно данным Банка Италии, вырос до 10,7% с 7,1% активов, а для пяти крупнейших банков до 10,9% с 5,7%. Более того, это укрепление не было «допилено» государственной помощью. Италия находится на последнем месте в Европе по государственной помощи банкам: в том числе в Mps поддержка равна 0,3% от ВВП, в то время как в Германии она составляет 1,8%, в Бельгии 4,3%, в Нидерландах 5,1% и в Испании 5,5%, до 40% Ирландии. По словам редакторов отчета, профессоров Джампли Бракки и Донато Маскиандаро, в конце 2010 года итальянским учреждениям в целом требовалось около 30 миллиардов евро для большей капитализации, тогда как сегодня, с учетом множества операций по консолидации, потребность составит около 9 миллиардов. , с увеличением капитала на 5 миллиардов, которое уже будет на стадии запуска. В любом случае дорога идет в гору: «Некоторые банки будут бороться: кто даст им деньги?», — сказал Бракки, президент Миланского политехнического фонда, пояснив, что «на этой фазе кризиса рынку трудно хорошо отреагировать, и, учитывая то, что на бумаге сделали страны, которые гораздо более либеральны, чем мы, к государственному вмешательству следует относиться очень серьезно».
Но если, с одной стороны, система продемонстрировала хороший уровень системной устойчивости, показав себя надежной лишь при одном случае крупной корпоративной нестабильности (Мр), с другой стороны, сохраняющаяся неопределенность экономической ситуации подорвала системную надежность. с точки зрения способности предложить кредит, с сокращением кредита для предприятий на 5% в год. «Теперь мы должны признать неэффективность обильных вливаний денег по минимальным процентным ставкам, осуществляемых ЕЦБ, с точки зрения кредитования МСП», — говорится в отчете, подчеркивая, что у местных коммерческих банков нет «достаточных стимулов для создания значительных доз торговли». кредит снова» по различным факторам: ожидаемое вознаграждение от кредитной деятельности не покрывает воспринимаемый риск; возросло неприятие риска; увеличение кредита означает увеличение привлечения акционерного капитала, что особенно сложно до тех пор, пока банки не станут жизнеспособными без помощи ЕЦБ. Затем в отчете поясняется: «Поэтому достаточная рентабельность является необходимым условием как финансовой стабильности, так и возврата кредита». Эффективность брокерской модели фактически выражается через два параметра: стабильность и прибыльность в соответствии с «неотвратимым биномом», где «одно не может устоять в долгосрочной перспективе без другого».
НЕОБХОДИМЫЕ ДЕЙСТВИЯ: СОКРАЩЕНИЕ ЭКСПЛУАТАЦИОННЫХ РАСХОДОВ
В частности, в отчете определены три причины, объясняющие снижение рентабельности, которому суждено продолжиться: 1) структурный спад из-за значительного сокращения всех компонентов доходов с процентной маржой, которая в настоящее время составляет 30% от максимального уровня, достигнутого в 1990 г., и промежуточная маржа 2011 г. равна 39% от максимального уровня 1986 г.; 2) отсутствие значительного восстановления производительности при снижении затрат, которое было лишь незначительным по сравнению с сильным падением доходов, настолько, что соотношение затрат и доходов сегодня такое же, как и в середине 70-х годов (около 70 %), при этом филиалы слишком сильно выросли как в отношении банковской деятельности (индекс производительности равен 108,5 для Италии по сравнению с 183,6 для ЕС, 184,4 для Германии, 453,3 для Швеции, 762,2 для Великобритании), так и для ВВП (индекс производительности труда 44,7 для Италии по сравнению с 51,4 для ЕС, 61,1 для Германии, 136,6 для Швеции и 126,5 для Великобритании); 3) циклическое падение кредитного качества.
В этом контексте анализ, проведенный в Отчете, показывает, что, поскольку изменение тенденции не предвидится ни по объемам, ни по процентной марже, дополнительные доходы могут быть получены только от услуг, не связанных с процентной маржой. Таким образом, это такие виды деятельности, как управление активами, страховые и пенсионные продукты, частный банкинг. Однако активы, которые несколько проблемных банков недавно были вынуждены продать, чтобы соответствовать новым требованиям к капиталу. Поэтому необходимо обратить внимание на «восстановление производительности за счет резкого сокращения эксплуатационных расходов». Здесь есть простор для улучшений: от сокращения персонала до рационализации поставщиков, от сокращения потребления до цифровизации процессов. Технологические инновации вместе с интернационализацией фактически представляют собой два эффективных пути, которые должны быть выбраны в исследовании.
НОВЫЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ И ЕВРОПЕЙСКИЙ НАДЗОР
В этом сценарии могут помочь как минимум два варианта экономической политики: структура налогообложения, о чем также недавно пришло напоминание от МВФ; новый дизайн надзора с банковским союзом. На самом деле, в отчете отмечается, что новая архитектура европейского и национального надзора может вызвать еще один шок эффективности: европейская система надзора станет краеугольным камнем будущего Банковского союза. Для Отчета активные действия банковского надзора должны быть переоценены, они могут иметь большое значение с точки зрения окончательной работы, при этом ЕЦБ «должен иметь те же полномочия, что и полноправный орган банковского надзора». Кроме того, важно, чтобы политика правил была «косоглазой», т. е. повышала устойчивость банковской системы в долгосрочной перспективе, не подчеркивая ее трудности в краткосрочной перспективе. Для улучшения финансового положения, начиная с банковской системы, «Европа на самом деле может сделать очень немногое, — пояснил Маскиандаро, профессор экономики Университета Боккони в Милане, — по крайней мере до тех пор, пока Федеральная резервная система продолжает одурманивать рынки ликвидностью и мне кажется, что для этого есть условия до следующих президентских выборов в США». Таким образом, проблема заключается в новых правилах контроля над банковской системой, «потому что к настоящему времени всем ясно, что EBA потерпела неудачу, начиная с управления стресс-тестами. Проблема в том, что Европа сейчас пошла на большой риск, сосредоточив все полномочия — эмиссию денег, надзор и разрешение кризисов — в руках одного ЕЦБ, в то время как они должны быть жестко разделены китайскими стенами».
