Восстановление наконец-то началось и в Италии: в первом квартале 2015 года ВВП вырос на 0,3%. Во Франции рост составил 0,6%, в Испании 0,9%, в Германии 0,3%. В зоне евро восстановление начинает более отчетливо сказываться на производственном секторе. Однако семь лет кризиса изменили европейскую промышленную систему, способствуя ускорению процессов, которые шли в течение нескольких лет, и, таким образом, влияя на пути развития этого восстановления.
За последние двадцать лет во Франции, Италии и Испании произошло сокращение производственной системы. С 3-х по 2014-е годы во всех трех странах наблюдался резкий спад производства. В Германии, с другой стороны, за восемь лет между вступлением в зону евро и началом кризиса производство ускорилось, увеличившись в среднем более чем на XNUMX% в год. В конце XNUMX года в Италии, Франции и Испании уровень производства был ниже, чем в XNUMX-х годах, в то время как в Германии был зафиксирован значительный рост.
Однако этот процесс сокращения производственной системы развивался по-разному в трех странах. В период с 1995 по 2014 год производство в обрабатывающей промышленности Италии сократилось на 19%, в то время как добавленная стоимость, произведенная в том же секторе, в реальном выражении сократилась всего на 6%. Однако во Франции и Испании падение производства (на 5% и 10% соответственно) сопоставляется со значительным ростом добавленной стоимости (+32% и +22%).
Таким образом, во всех трех странах промышленная система постепенно двигалась к меньшему размеру, но с лучшим качественным составом. Однако произошло это с разной интенсивностью. Во Франции и Испании более мелкие промышленные системы действительно способствовали росту экономики, в то время как итальянский опыт говорит о другом. Все это помогает понять различные перспективы роста для разных стран, а также помогает придать правильный вес и правильную основу динамике, которая возникает в этот период на уровне сектора.
Несмотря на отставание от других крупных европейских экономик, восстановление наконец началось и в Италии. В первом квартале 2015 года ВВП увеличился на 0,3%, прервав спад, который почти непрерывно наблюдался все последние три года. В Германии рост составил 0,3%, в Испании 0,9%, во Франции 0,6%.
Франция и Германия уже в значительной степени восстановили то, что они ранее потеряли. В начале этого года ВВП Германии в реальном выражении был более чем на 4 процентных пункта выше значения, зафиксированного в первой половине 2008 года, французского - на два. Испании не хватает около 5 процентных пунктов продукта, чтобы вернуться к докризисным уровням, но восстановление за последний год оказалось особенно устойчивым. Италия, с другой стороны, по-прежнему отстает более чем на 9 процентных пунктов.
За последние несколько месяцев в зоне евро восстановление также стало более отчетливо сказываться на производственном секторе. За исключением Германии, которая некоторое время находилась на пути роста, увеличение производства в основных европейских экономиках развивается еще слишком концентрированно, не затрагивая все отрасли с одинаковой интенсивностью.
Восстановление производства во Франции, Испании и Италии фактически объясняется главным образом тем, что происходит в секторе транспортных средств, в секторе фармацевтических продуктов и в секторе кокса и нефтепродуктов. Напротив, текстильная промышленность продолжает страдать во всех трех странах, как и в случае машин и электрооборудования, хотя и с разной степенью и интенсивностью.
То, что происходит в различных странах на отраслевом уровне, является не только результатом структурных особенностей, характерных для отдельных экономик, но и отражением последствий того, что произошло за последние семь лет. Восстановление начинается с разных точек и ситуаций, и поэтому естественно, что оно развивается неоднородно. Поэтому для того, чтобы правильно сформулировать возникающие события, становится особенно интересно проследить, что произошло во время кризиса на отраслевом уровне, а также распространить анализ на более длительный временной горизонт.
В отличие от всех других основных европейских экономик, в Италии кризис затронул все отрасли экономики, хотя и с разной степенью интенсивности. Во время первой рецессии 2008-09 годов в основном пострадало обрабатывающее производство в результате резкого падения экспорта. Спад в строительстве был менее значительным, в то время как услуги пострадали лишь незначительно. Однако в последующие годы резкое падение внутреннего спроса сказалось главным образом на строительстве и сфере услуг. Однако в обрабатывающей промышленности спад в последние годы был менее интенсивным, чем в начале кризиса. В конце 2014 года все отрасли отставали, чтобы наверстать упущенное. Услуги, единственный сектор экономики, который выиграл от слабого восстановления в прошлом году, недополучают 3,6 процентных пункта добавленной стоимости в реальном выражении по сравнению с 2007 годом. В обрабатывающей промышленности разрыв приближается к 20 пунктам, в строительстве он превышает 30.
С другой стороны, в Германии только в сельском хозяйстве в 2014 г. была зарегистрирована более низкая добавленная стоимость, чем в 2007 г. В целом экономика Германии полностью восстановила то, что она потеряла в 2009 г., и в настоящее время фиксирует рост по сравнению с началом кризиса, близким к 5 процентных пунктов. Производственный сектор, который в 2008-09 гг. испытал спад более чем на 20%, полностью восстановился. По сравнению с 2007 годом и обрабатывающая промышленность, и услуги показывают рост на 4%. Кроме того, Германия является единственной из четырех крупнейших европейских экономик, которая выиграла от роста в строительном секторе, который в реальном выражении превышает 10% по сравнению с началом кризиса.
Как и Германия, Франция также полностью восстановила то, что она ранее потеряла. Общая произведенная добавленная стоимость сейчас почти на 3 процентных пункта выше, чем в 2007 году. Экономика выиграла от благоприятных показателей услуг, которые выросли с 2010 года, при этом общий прирост составил более 6 процентных пунктов. Отставание производства сократилось, упав примерно до 3 баллов, а отставание строительства увеличилось, приблизившись к 20.
В Испании, с другой стороны, экономика в основном пострадала от резкого спада в строительстве, в результате которого за последние шесть лет произведенная добавленная стоимость сократилась вдвое. С другой стороны, производственный сектор вернулся к росту уже в 2014 году, хотя и сохраняет отставание от 2007 года более чем на 15 процентных пунктов. Иная история с услугами, которые, хотя и с некоторыми моментами неопределенности, демонстрировали постоянную тенденцию к росту, позиционируясь в 2014 году почти на 5 процентных пунктов выше докризисного уровня.
С точки зрения промышленности Германия, несомненно, представляет собой исключение в европейском ландшафте. Производство в обрабатывающей промышленности, за исключением небольшого спада в 2012 г., росло в течение пяти лет. В 2014 году общий объем производства немецкой промышленностью был почти на 2,5 процентных пункта выше, чем в 2007 году. Однако на отраслевом уровне сценарий остается сформулированным, со многими сильными сторонами, но также и с некоторыми элементами неопределенности. Несмотря на кризис, производство пяти из тринадцати секторов, составляющих обрабатывающую промышленность, увеличилось. Среди этих секторов поразительны показатели транспортных средств: после падения более чем на одну пятую за двухлетний период 2008-09 годов производство непрерывно росло в течение пяти лет, достигнув уровня почти на 15% выше, чем в 2007 году. Также чувствителен рост активности в фармацевтическом и электронном секторах. Среди отраслей, переживающих спад, стоит отметить падение производства более чем на 20% в текстильной и швейной отраслях, несмотря на сильное восстановление, зафиксированное в прошлом году.
Во Франции, Италии и Испании ситуация иная: по сравнению с 2014 и 2007 годами производство в обрабатывающей промышленности упало соответственно на 16%, 24% и 30%. Во всех трех странах снижение также является широко распространенным, затрагивающим почти все сектора.
В Италии, например, из тринадцати производственных секторов только фармацевтический сектор в конце прошлого года имел значение выше, чем в 2007 г., с приростом более чем на 8 процентных пунктов. В остальных отраслях спад производства распределяется равномерно. Фактически, кроме продовольственного сектора, в котором зафиксировано падение примерно на 2,5%, во всех остальных секторах сокращение составило более 20%. Транспортные средства, которые растут в течение нескольких месяцев, также отстают от 2007 года более чем на 30 процентных пунктов, а неметаллические полезные ископаемые и электрооборудование выросли более чем на 40.
Во Франции, по сравнению с 2014 и 2007 годами, рост был зафиксирован только в секторе химической продукции. С другой стороны, снижение примерно на 30% затронуло текстиль, нефтепродукты, неметаллические полезные ископаемые, металлы и машиностроение. Транспортные средства, несмотря на рост последних двух лет, сохраняют задержку, близкую к 10%.
В Испании спад производства превышает 30% в восьми секторах. В металлах и электрооборудовании она превышает 40%, а в нерудных полезных ископаемых превышает 60%. В транспортных средствах, несмотря на то, что производство выросло более чем на 8% за последние два года, все еще существует пробел, который необходимо заполнить примерно на 30 процентных пунктов. По сравнению с 2014 и 2007 годами единственным растущим сектором является фармацевтика, с ростом активности почти на 20%.
Однако объяснение того, что произошло с европейской промышленностью в результате кризиса последних семи лет, представляет собой упрощение, которое может привести к неправильным выводам. В частности, в некоторых странах, и прежде всего в определенных секторах, кризис лишь усугубил последствия уже идущего процесса.
Даже в долгосрочной перспективе Германия представляет собой исключение на европейской арене. Среди крупных стран только она зафиксировала в 2014 году более высокий уровень производства, чем в начале 40-х годов. Этот успех, проявляющийся в росте производства почти на 70 процентных пунктов, является результатом постоянного роста. На отраслевом уровне критически важным является только текстильный сектор, в котором, как и в других странах, наблюдается постоянное снижение объемов производства. С другой стороны, поразительны показатели производства электроники, которая чуть более чем за двадцать лет почти утроила объемы производства, а также производительность транспортных средств и фармацевтики, где зафиксирован рост более чем на XNUMX%.
Опять же, у Франции, Испании и Италии был другой опыт. Во всех трех странах в 2014 году был зафиксирован более низкий уровень производства в обрабатывающей промышленности, чем в первой половине 4-х годов, с отставанием в 3, 11 и XNUMX процентных пунктов соответственно. Глядя на то, что произошло с основными европейскими экономиками за последние двадцать лет, возникает аспект, представляющий особый интерес: в период с XNUMX-х по XNUMX-е годы во Франции, Италии и Испании наблюдалось резкое замедление роста. Во Франции и Италии рост из слабого превратился в существенную стагнацию, в то время как в Испании рост оставался положительным, но на уровне, равном примерно четверти показателей, зарегистрированных в предыдущее десятилетие.
В Германии, напротив, за восемь лет между вступлением в зону евро и началом кризиса производство немецкой промышленности увеличивалось в среднем более чем на 3% в год, тогда как в 1-е годы рост остановился ниже 2000 %, но прежде всего он был слабее, чем в других основных европейских странах. Таким образом, положительные результаты Германии являются результатом изменения темпов, которое началось в XNUMX году и продолжилось во время кризиса, за которым стоит несколько факторов.
Если обратить внимание на ситуацию в Италии, то постепенная потеря производственных мощностей началась задолго до начала кризиса. В течение 15 из последних 24 лет рост производства в обрабатывающей промышленности был отрицательным. Эта тенденция особенно заметна в некоторых секторах. Например, в текстильном секторе производство уже стагнировало в 20-х годах, а затем упало более чем на 40% в 10-х годах. Кризис отнял еще четверть производства, доведя убыток по сравнению с началом 2014-х почти до 1992%. Задержка и динамика, которые также объединяют секторы электроники и электрооборудования. Даже транспортный сектор уже испытал падение производства более чем на 30% в XNUMX-х годах, что полностью свело на нет слабый рост предыдущего десятилетия. На конец XNUMX г. разрыв по сравнению с XNUMX г. приближался к XNUMX процентным пунктам. Единственными секторами итальянского производства, в которых наблюдается рост производства по сравнению с началом XNUMX-х годов, являются фармацевтический, пищевой и машиностроительный секторы.
Все эти события способствовали изменению отраслевой структуры отдельных экономик. Как уже было сказано выше, при рассмотрении первых четырех стран еврозоны выявляются события, объединяющие Италию, Францию и Испанию, в то время как в Германии наблюдается другая история.
В Италии доля производства в общей экономике, несмотря на небольшой рост за последние два года, снизилась с 17,7% в 2007 г. до 15,5% в 2014 г. несколько лет. В 1995 году более пятой части всей добавленной стоимости, произведенной итальянской экономикой, приходилось на обрабатывающую промышленность. Также во Франции и Испании удельный вес обрабатывающей промышленности снизился соответственно с 16,2% в 1995 г. до 11,4% в 2014 г. и с 17,6% до 13,2%. Во всех трех странах услуги приобрели еще большее значение, на них приходится почти 75% общей добавленной стоимости как в Италии, так и в Испании, а во Франции они приближаются к 80%. Во всех трех странах также произошло резкое снижение веса строительства. В Италии мы поднялись с 6% в 2007 году до 4,9%; во Франции снижение остановилось на уровне 5,7%, а в Испании снижение было особенно значительным (с почти 12% в 2006 г. до 5,6%). С другой стороны, опыт Германии иной, где за последние двадцать лет вклад производства остается стабильно выше 20%. Удельный вес услуг несколько снизился, стабилизировавшись ниже 70%, а вес строительства увеличился, приблизившись к 5%.
Тенденции последних лет изменили состав европейской индустриальной системы. Германия зарекомендовала себя как страна с сильной производственной ориентацией: экономика в целом производит почти 30% от общей добавленной стоимости еврозоны, но, ограничивая анализ только производством, вес Германии возрастает до 40%. С другой стороны, Италия все больше и больше теряла свое значение. В 2000 году мы произвели почти 18% добавленной стоимости производства в еврозоне; в 2014 году мы снизились до 15,4%. Мы остаемся второй по величине страной по объему производства, а Франция остается стабильной на уровне около 15%. С другой стороны, вес Испании снова упал ниже 10%.
Таким образом, за последние двадцать лет Франция, Испания и Италия пережили этап постоянного сокращения производственной системы. Однако все это развивалось по-разному. Действительно, сравнивая динамику добавленной стоимости в постоянных ценах с динамикой производства в той же стране, можно получить полезную информацию. Производство предоставляет нам информацию о произведенных количествах, а добавленная стоимость описывает способность экономики создавать богатство за счет добавления стоимости к используемым производственным ресурсам.
В Италии в период с 1995 по 2014 год производство в обрабатывающей промышленности сократилось на 19%, а добавленная стоимость в постоянных ценах упала на 6%. Добавленная стоимость, которая сокращается меньше, чем производство, привела бы нас к мысли о промышленной системе, которая движется к лучшему качественному составу, к секторам и компаниям с большей способностью создавать богатство. Однако если мы сравним то, что произошло в Италии, с французским и испанским опытом, то окажется, что в Италии это явление развивалось с незначительной интенсивностью. Фактически за тот же период производство в обрабатывающей промышленности в Испании сократилось на 10%, а добавленная стоимость увеличилась на 22%. Во Франции снижение на 5% по сравнению с ростом на 32%.
Таким образом, во Франции и Испании более мелкие промышленные системы смогли внести значительный вклад в рост экономики, в то время как итальянский опыт говорит о другом. Все это помогает понять, почему, хотя восстановление в Италии началось и в некотором смысле даже быстрее, чем ожидалось, прогнозы роста на следующие несколько лет остаются более сдержанными, чем прогнозы, разработанные для других европейских экономик. Все эти рассуждения также должны служить для того, чтобы придать правильный вес и правильную основу динамике, возникающей в этот период на отраслевом уровне.
Вложений: Фокус нет. 18 – 22 мая 2015.pdf
