SACE (CDP Group) публикует новую редакцию Карты рисков и представляет сценарий для тех, кто экспортирует и инвестирует за границу в «Карте рисков 2017 года: больше неопределенности в эпоху каждого за себя».
Картина, очерченная Картой этого года, представляет собой разделенный мир, характеризующийся резким переосмыслением глобализации и возрождением протекционистской политики, а также усиливающейся дихотомией между развитыми и развивающимися рынками, особенно отмеченной высоким уровнем долга, валютной напряженностью. и геополитическая нестабильность.
В этом контексте, однако, необходимо сохранять рациональный подход и стратегическое видение: экспорту и интернационализации, похоже, не суждено измениться, но, тем не менее, им придется использовать более совершенные инструменты и находить новые направления развития.
Новая эра «каждый сам за себя»: к более развитому подходу к интернационализации
«Протекционизм опасно возвращается, и ожидания на этот год не радужные, — объясняет Беньямино Квинтьери, президент SACE. — Однако опыт учит, что в среднесрочной перспективе последствия торговых барьеров, как правило, оказываются бумерангом для страны, которые их внедряют, и это тем более верно в мире, где глобальные цепочки добавленной стоимости в связи с растущим значением импорта промежуточной продукции являются определяющим фактором конкурентоспособности. Рост за границей по-прежнему возможен, но необходим качественный скачок в знаниях о рисках и страховании».
2016 год стал пиком протекционистских мер, принятых различными странами мира: с начала мирового финансового кризиса высокие барьеры выросли до более чем 3.500; почти четверть из них налагают обязательство, чтобы по крайней мере определенный процент продукта или услуги производился в стране, особенно для электронных продуктов и транспортных средств. Это меры, выбранные, в частности, странами G20, начиная с Соединенных Штатов — третьего рынка назначения для итальянского экспорта, — которые вводят протекционистские меры каждые четыре дня.
На десять секторов, наиболее пострадавших от протекционизма, приходится почти 41% мировой торговли, которая неизбежно страдала от сокращения: с 2008 по 2016 год она росла в среднем на 2,9% в год, что значительно ниже 7,3%, достигнутых в предыдущий период (2000 г. -2007).
Наблюдая за тенденцией риска по географическим регионам, общая картина, представленная на карте SACE, состоит из множества теней и некоторого света: неудивительно, что риски возрастают на Ближнем Востоке и в Северной Африке, в Латинской Америке и в странах Африки к югу от Сахары, но повышение рискованности развитых стран и Содружества Независимых Государств (где выделяется стабилизация России) и Азии (с хорошими показателями, за вычетом особых оговорок, на неоднородных рынках, таких как Южная Корея, Пакистан и Мьянма) остаются стабильными.
Столкнувшись с тем, что рынки склонны принимать меры по ограничению международной торговли, нет недостатка в районах, идущих против этой тенденции, которые могут стать экосистемами для изучения: Андские страны (Колумбия, Перу, Чили), регион к югу от Сахары и Азия, представленные в 2015 более 27 миллиардов евро итальянского экспорта, что более чем вдвое больше, чем у Китая и Индии вместе взятых.
Тенденции риска 2017: наблюдаемые явления
Исследование SACE выделяет три тенденции, которые будут влиять на глобальные риски и возможности в 2017 году:
– Увеличение долга. Глобальный долг, который в 2016 году составил 325% мирового ВВП, также будет подтвержден в текущем году как одна из самых тревожных тенденций риска. Это явление в основном подпитывается государственным компонентом на развитых рынках и частным компонентом в различных странах с развивающейся экономикой, таких как Бразилия, Мексика, Индия, Египет, Турция, Мозамбик, Нигерия и Ангола, с особенно сильными последствиями для уровней банковского риска. контрагенты. Отдельного разговора заслуживает Китай, где внушительный частный долг, а также долг местных властей и государственных компаний достигает 240% ВВП.
– Валютная напряженность. Увеличение рисков на развивающихся рынках привело к значительному оттоку капитала с последующим ограничением валютных резервов и рынков кредита и капитала. Некоторые развивающиеся страны ввели меры сдерживания, которые привели к увеличению риска неперевода валюты для иностранных операторов: некоторые страны-экспортеры сырьевых товаров (такие как Нигерия, Монголия, Таджикистан) затруднили доступ к твердой валюте из части местных операторов. Другие страны (например, Ангола, Греция, Украина) из-за постоянного дефицита СКВ ввели или ужесточили ограничительные меры по платежам в долларах/евро. Положительные тенденции, с другой стороны, отмечаются на таких рынках, как Индия, а также в Иране, Аргентине, Гане и Тунисе, которые, несмотря на то, что их профиль рисков не является незначительным, постоянно улучшаются по сравнению с 2016 годом в отношении трансфертных рисков и рисков конвертации. Также и в этом случае Китай подтверждает свою уникальность: сохраняя существенно низкий риск, после 7%-ной потери юаня по отношению к доллару в 2016 году он начал создавать механизмы для сдерживания падения валюты и потери иностранной валюты. валютные резервы, которые за два года сократились с 4 до 3 трлн.
– Геополитическая нестабильность. После года, отмеченного экстраординарными событиями, резкой нестабильностью и ростом насилия во всем мире, 2017 год также открывается под знаменем неопределенности и нестабильности, с различными нововведениями, которые еще больше проявят свое влияние в только что начавшемся году: избрание Трампа, его выбор торговой политики и контрмеры партнеров; начало Brexit и сохранение неопределенности в Европе и, прежде всего, радикализация политического конфликта в зонах риска. Картина нестабильности, которая, в дополнение к странам, уже известным жестокостью продолжающегося насилия (в первую очередь Ближний Восток и Африка), привела к быстрому ухудшению эталонного контекста в нескольких странах.
Экспорт и инвестиции в более рискованном мире
Набор возможностей меняется. Поэтому 2017 год открылся под лозунгом новых вызовов, которые заставляют пересмотреть зарубежные стратегии развития для тех, кто экспортирует и инвестирует в мир. С одной стороны, рынки с наибольшим потенциалом для экспорта и инвестиций «Сделано в Италии» останутся таковыми в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Несмотря на нынешнее ухудшение профилей риска, это верно для Бразилии, для Турции и для большого количества новых партнеров с высокими индексами возможностей, с которыми придется столкнуться с более продвинутыми стратегиями, которые включают систематическое использование страховых услуг. финансовые инструменты для защиты и поддержки бизнеса, например, предоставляемые SACE и SIMEST, объединены в итальянском полюсе экспорта и интернационализации. С другой стороны, в отличие от общей картины, нет недостатка в областях, которые могут стать первым рубежом для новых экспортеров, а также в областях консолидации для операторов, уже присутствующих в более рискованных областях: в дополнение к развитым рынкам есть, для например, андские страны (Колумбия, Перу, Чили), некоторые более интегрированные рынки в районе к югу от Сахары (от Восточной до Западной Африки) и азиатские реалии, сильно ориентированные на глобальную торговлю, такие как Южная Корея.
Вложения: Экспорт: карта рисков Sace
