Станет ли он первой жертвой этого затяжного, нескончаемого европейского долгового кризиса? Это очень вероятно. И, скажем прямо, она тоже заявленная жертва. В финансах память короткая, очень короткая: Dexia, франко-бельгийский банковский гигант, ныне пошатнувшийся, уже был близок к банкротству в сентябре 2008 года, после краха Lehman Brothers. Затем его в крайних случаях спасли Франция и Бельгия, они же их соответствующие налогоплательщики. На этот раз это будет та же самая музыка. Утром Франсуа Баруан, министр финансов Франции, и его бельгийский коллега Дидье Рейндерс заверили, что будет гарантировать «финансирование, привлеченное Dexia». Объявления было недостаточно, чтобы остановить спуск в ад акции, которая сегодня утром за несколько минут потеряла треть своей ценности. И еще сегодня днем, около 16:20, он упал почти на XNUMX%.
Наиболее вероятная перспектива (и нам нужно поторопиться) - это разборка Dexia. То есть: собрать в «плохом банке» все активы, подверженные риску, возможно, также итальянскую дочернюю компанию Crediop и испанскую Dexia Sabadell, слишком подверженные государственным облигациям своих стран, а также местным властям (именно их финансирование является одна из «специальностей» банковского гиганта). Все эти мероприятия будут гарантированы французскими и бельгийскими государственными фондами. Остальные активы, вероятно, будут проданы: некоторые из них, имеющие, по-видимому, хорошие перспективы, например, турецкий филиал Denizbank, должны легко найти покупателя (в данном конкретном случае уже выступили бы британцы из Standard Chartered). В остальном, все еще государственные средства на помощь: Caisse des dépots et consignations (Cdc), в Париже эквивалентный нашей Cassa Depositi e Prestiti, и французский почтовый банк должен взять на себя довольно много.
Франция и Бельгия уже сыграли свою роль в 2008 году, практически захватив Банк. Которая была (и остается) «слишком большой, чтобы обанкротиться»: ее банкротство приведет к огромным потерям для бельгийских вкладчиков (Dexia имеет важный розничный бизнес в их стране) и серьезным финансовым проблемам для местных властей во Франции и других странах. До 2008 года Dexia имела дурную привычку приобретать облигации на очень длительные периоды времени, финансируя их в краткосрочной перспективе. В этом была вся проблема. Осенью того же года они составили 265 миллиардов евро, при невозможности в разгар пост-Lehman Brothers хаоса профинансировать их. С тех пор управляющий директор Пьер Мариани начал уменьшать эту «добычу». Который теперь сократился до 96 миллиардов, все еще слишком много. Сегодня Dexia снова не хватает ликвидности для их финансирования.
Если Dexia тоже сохранится, уже возможны некоторые соображения. Тривиально, по-своему. Финансирование долгосрочных инвестиций с помощью рыночных спекуляций рискованно. И делать это, когда речь идет о государственных инвестициях, таких как инвестиции местных властей, запутавшихся в сетях деривативов (провинция Пиза даже подала в суд на Crediop), абсурдно. Еще одно соображение: обычные подозреваемые заплатят. Налогоплательщики. Это Франция и Бельгия, две страны, которые уже находятся в центре внимания на этой фазе финансового шторма. И проблемы, как для них, так и для других, возможно, еще не закончились.
