CSC рассчитал диапазон прогнозов ВВП на текущий и следующий год, начиная с 2007 г. Он достиг своего пика в январе 2012 г. для оценок на 2013 г. и был подтвержден в январе 2013 г. для оценок на 2014 г.: 2,3 процентных пункта между минимальная и максимальная смета. И сегодня, когда начало восстановления подтверждается всеми экономическими показателями, она снизилась до 1,1 пункта за 2015 год, но значительно выше, чем была в 2007 и 2008 годах за следующий год. Это свидетельствует о расхождениях во взглядах на трудности страны и, следовательно, на траекторию, по которой пойдет Италия, учитывая наличие многочисленных противоборствующих сил.
Мера неопределенности в прогнозах представлена разницей в процентных пунктах между самым высоким и самым низким годовым изменением итальянского ВВП, обработанным тринадцатью институтами экономического анализа и собранным Consensus Forecast. Чем выше этот разрыв, тем шире диапазон прогнозов роста и, следовательно, неопределенность. Ожидается, что диапазон будет шире в ближайшем временном горизонте. Чтобы оценить уровень текущего разрыва, CSC реконструировал исторический ряд оценок, опубликованных в январе, начиная с 2006 года, и относящихся к текущему и следующему годам.
Данные показывают, что до кризиса разрыв был относительно узким и практически не отличался от разрыва между текущим и последующим периодами; что означает относительную уверенность в том, что Италия придерживалась бы определенного пути. Вспышка кризиса увеличила изменчивость, особенно в начале. Фактически, в январе 2009 года вилка удвоилась для текущего года (1,8 пункта), превысив показатель для следующего года; аномальный разворот, свидетельствующий о сложности определения фактической интенсивности рецессии через несколько месяцев после банкротства Lehman Brothers и глобального краха доверия домохозяйств и бизнеса; однако прогнозы, даже самые пессимистичные, оказались радужными: результат -5,5% за этот год. В дальнейшем разброс оценок устойчиво оставался выше среднего значения, наблюдавшегося до кризиса.
В последующие два года дисперсия оставалась постоянной для каждого прогнозного двухлетнего периода: 1,4 пункта в январе 2010 г. как для текущего, так и для последующих лет и 1,0 балла в январе 2011 г. снова для обоих лет.
Неопределенность вновь возросла из-за оценок, опубликованных в январе 2012 г., в разгар второй рецессии, особенно по отношению к 2013 г., когда разрыв между лучшими и худшими прогнозами достиг даже 2,3 пункта и впервые оценки синоптиков варьировались от широко положительных (+1,2%) до отрицательных (-1,1%) значений с физиологически меньшим разрывом для 2012 г. (1,4 балла). В январе 2013 г. наблюдалось большее совпадение прогнозов динамики ВВП в 2013 г., которая для всех учреждений панели считалась падающей, в то время как в 2014 г. сохранялась высокая вариативность, которая, как и в предыдущем году, простиралась от положительных изменений к отрицательным.
Прогнозы, доступные в декабре 2013 г., показывают уменьшающуюся и практически идентичную дисперсию на 2014 г. (где отрицательный знак остается рядом с положительным) и на 2015 г. (только положительный знак): 1,0 и 1,1 соответственно.
Увеличение неопределенности становится более очевидным, если разница в дисперсии прогнозов роста рассчитывается путем вычитания в каждой сессии прогнозирования разницы между максимумом и минимумом для следующего года из разницы в оценках для текущего года. Этот показатель оставался практически стабильным до 2009 г., когда он оказался аномально отрицательным (-0,5 балла), что является следствием упомянутого выше эффекта разворота: опубликованные в январе данные показали большую дисперсию прогнозов на текущий год и большую однородность в тех, которые относятся к 2010 году, для которого большинство организаций предусмотрительно указали на рост, близкий к потенциальному (занижая фактический рост ВВП). На последующем восстановительном этапе этот показатель был равен нулю, т.е. разница между прогнозами за два года не изменилась. Вместо этого он подскочил до более высоких значений в 2012 г. (0,9) и, прежде всего, в 2013 г. (1,4), отражая более широкий разброс — и, следовательно, большую неопределенность — в оценках прогнозистов двухлетних тенденций в итальянской экономике. . В декабре 2013 г. она резко вернулась (0,1), что указывает на практически равномерную неопределенность для самого отдаленного года и для следующего года.
И наоборот, для предпринимателей неопределенность в отношении продолжительности кризиса неуклонно росла с 2010 по 2013 год. Опросы общественного мнения, проведенные Fondazione Nord Est среди 1059 компаний, фактически показали постепенное увеличение доли тех, кто ожидает, что окончание кризиса происходит на временном горизонте более полутора лет: в 2010 г. – 34,9%, в 2013 г. – 66,6%. Доля тех, кто считает это возможным в течение года, снизилась: с 31,1% до 13,7%. С чисто статистической точки зрения, в действительности наблюдается концентрация ответов на наихудший сценарий, что означает укоренение и сближение оценок серьезности социально-экономической ситуации в Италии.
Продолжение кризиса и, в частности, вторая рецессия, вызванная обвалом внутреннего спроса, усилили неуверенность (но, возможно, правильнее было бы назвать ее пессимизмом) среди предпринимателей. Однако если, с одной стороны, признание структурной фигуры кризиса привело к большей осмотрительности при выборе инвестиций, то, с другой стороны, оно побудило компании следовать новым стратегиям и выбирать альтернативные пути развития, чтобы выжить в гораздо более сложных условиях. магматический, чем в прошлом.
