Более четверти итальянских МСП запрашивают кредит через структуру гарантий, но различные факторы (включая неплатежеспособность предприятий и сокращение выданных кредитных линий) подчеркивают серьезную негативную тенденцию на национальном рынке гарантий и наступление переломного момента. решающее значение для самих трестов. Это картина, которая вырисовывается из исследования (теперь в его седьмом издании). «Тресты в Италии», продвигаемый Torino Finanza Committee, представленный сегодня в Турине и созданный в сотрудничестве с ESCP Europe и Департаментом менеджмента Туринского университета. Это единственное доступное в Италии исследование, в котором анализируются последние официальные финансовые отчеты гарантийных консорциумов по состоянию на 31 декабря 2014 года.
Результаты опроса свидетельствуют о массовом использовании кредитного инструмента малым и средним бизнесом и, по сути, дают представление о негативной кредитной динамике: выдано гарантий на более чем 7% меньше, чем в предыдущем году.
При анализе ответов на анкету, предоставленную всем кредитно-гарантийным консорциумам, зарегистрированным в качестве посредников, исследователи обнаружили крайне негативные данные, в частности касающиеся отношений с предприятиями (которые объединяются для получения гарантии при обращении за кредитом в банки). ): сокращение объема выданных гарантий, сильное размывание регулятивного капитала, увеличение убытков из-за неплатежеспособности по выданным гарантиям, ухудшение платежеспособности, снижение средних сумм выданных (-7,8%).
Главными действующими лицами рынка по состоянию на 30 сентября 2015 г. являются 396 консорциумов, из которых 56 зарегистрированы в специальном списке контролируемых Банком Италии (в соответствии со статьей 107) и 347 вместо этого относятся к категории неконтролируемых консорциумов, т.н. 106. В целом большая часть (46%) консорциумов расположена на юге; Вместо этого 20% базируются в центре, а 34% консорциумов - на севере. И именно на севере работает больше всего поднадзорных консорциумов и происходит наибольшее сокращение гарантий.
Общее количество трастов уменьшается (-8 по сравнению с предыдущим годом), в том числе из-за новых требований, выдвинутых Банком Италии и законодателем, которые подталкивают основных участников сектора к агрегации. Среди результатов исследования Torino Finanza также всплывает следующее: введение минимального объема финансовой деятельности, ранее равного 75 миллионам евро, эффективно стимулировало явления агрегации, которые привели к рационализации системы. В этом смысле 2015 год стал годом самого большого количества слияний за последние 5 лет, в которых участвовало 13 конфиди.
Процесс, в котором, по сравнению с неконтролируемыми консорциумами по кредитным гарантиям, наблюдается большее участие поднадзорных структур, многие из которых заявляют, что запланировали как минимум одну операцию на следующие два года. Рационализация деятельности и стремление к экономии за счет масштаба являются основной целью этих операций, особенно для консорциумов кредитных гарантий в соответствии со ст. 107. Для неконтролируемых не менее важное значение (34%) уделяется достижению минимального размера, необходимого для эффективной конкуренции с другими консорциумами.
Что касается рынка гарантий, то подтверждена его высокая концентрация на нем: 56 доверенных лиц 107 держат большую часть существующих гарантий на рынке. Эти игроки в основном находятся в центре-севере: в рейтинге Top 5 национальных конфедераций есть Eurofidi (Пьемонт), Italia ComFidi (Тоскана), Artigiancredito Toscano, Unifidi Emilia Romagna, Unionfidi Piemonte.
Если количество и проникновение трестов в производственную ткань, кажется, показывают динамическую картину ситуации, то анализ балансов консорциумов показывает, что трудности компаний отражаются непосредственно на органах, которые являются посредниками в их кредитных запросах.
У 56% трастов произошло уменьшение капитала (во многих случаях более чем на 10%) и ухудшение тенденции к снижению, уже наблюдавшейся в 2013 г. Наиболее вероятная причина уменьшения капитала заключается в покрытии убытков от просроченных платежей. .
Динамика уменьшения капитала повлияла на платежеспособность итальянских консорциумов, которая снижается у трети проанализированных организаций, в ситуации, которая остается проблематичной (у 30% консорциумов снизился показатель TCR, причем снижение даже превышает 10%). по сравнению с предыдущим годом).
На большинство проанализированных кредитных гарантий, равных 80%, повлияло сокращение объема выданных гарантий; только 11 структур характеризовались увеличением существующих запасов, но только за счет значительных государственных средств. Таким образом, кризис влияет на состояние здоровья консорциумов, большинство из которых (59%) ухудшили свой операционный результат по сравнению с предыдущим годом.
Долгая волна кризиса, отказ от кредита, обязательства, требуемые надзором Банка Италии: сценарий, который заставляет исследователей говорить о «необходимом поворотном моменте» для консорциумов кредитных гарантий с точки зрения организации, управления и стратегии.
Такое положение, похоже, понимает руководство гарантийных структур, которое готовится, в первую очередь, заняться постфактум-менеджментом рисков, за счет увеличения резервов, операций по отработке и реструктуризации проблемных позиций. Кроме того, чтобы попытаться сократить время восстановления и выдвинуть гипотезу об их роли в долгосрочной перспективе, многие доверенные лица начали оценивать изменение стратегии.
Из анализа исследователей можно проследить два основных возможных пути: сохранение традиционной бизнес-модели, попытки ее расширения (конфиди, определяемые как «консервативные») и переосмысление бизнес-модели («инновационные» конфиди, выявление новые особенности своего бизнеса, такие как продуктовая и/или целевая дифференциация, радикальные изменения в основном бизнесе и специализация по операционным вертикалям.
