ПРОРЫВ: MONCLER ОТКАЗЫВАЕТСЯ ОТ ЛИСТИНГА
Все было готово к листингу. Были одобрения от Consob и итальянской фондовой биржи. Но в конце концов Moncler, известная своими пуховыми куртками компания, базирующаяся в Гренобле, но возвращенная к успеху тем самым итальянцем Ремо Руффини, отказалась от дебюта на площади Аффари. Акционеры группы достигли соглашения с инвестиционным фондом Eurazeo, который получит 45% капитала в обмен на 418 млн евро. Операция должна быть завершена в конце третьего квартала 2011 г. Председатель Руффини сохранит за собой 32% капитала, а фонд Carlyle сохранит за собой 17,8%.Процесс листинга формально приостановлен. Moncler, благодаря отличным результатам, наравне с ведущими игроками в этом секторе, стремится к все большему международному росту. Между тем, роуд-шоу Prada стартует сегодня в Сингапуре и завершится 17 числа на Уолл-Стрит, накануне размещения на Гонконгской фондовой бирже 24 июня, сразу после показа миланских мужских коллекций. Prada выбрала азиатский рынок в поисках большей ценности.
СЛАБЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ EQUIKS В МАЕ ДЛЯ ДАННЫХ ПО ГРЕЦИИ И США, ЭКОНОМИСТЫ СЧИТАЮТ, ЧТО ЭТО ПАУЗА
Это была не лучшая неделя для фондовых рынков по обе стороны Атлантики, подтверждающая тот факт, что май закончится так же, как и начался, отмеченный слабостью. И даже запуск азиатских списков сегодня подтверждает сохранение определенной слабости и наличие повсеместной осторожности на рынках. Токио закрыл сессию снижением на 0,89%. Опасения за экономику США и греческий кризис поставили фондовые рынки на колени. Соглашение о новом транше помощи Греции дало импульс европейским фондовым биржам, открытым на Вознесенском мосту (Франкфурт, Лондон и Милан), в то время как те, которые закрылись в пятницу, оставили позади четыре сессии. В Париже Cac40 впервые с апреля упал ниже 3.900 пунктов. В США еженедельные потери составляют не менее 2% для всех основных индексов: S&P 500 зафиксировал самое резкое недельное падение с августа и после пяти недель слабости достиг самого низкого уровня с марта. S&P 500 откатился на 4,7% от своего максимума 29 апреля. Причина кроется в макроданных, все ниже ожидаемого, особенно последние два. Уровень безработицы вырос до 9,1% (ни один президент со времен Рузвельта не был избран с уровнем выше 7,2%), производственный индекс ISM упал до 53,3, вернувшись к уровню двадцатимесячной давности и прекрасно объясняя ситуацию. Рост есть, но очень скромный. С апреля стали настойчивыми негативные сигналы: цены на жилье вернулись к прошлогодним минимумам, падение промышленного производства впервые за десять месяцев (в том числе из-за землетрясения в Японии) и сокращение продаж в Wal-Mart. Но Уолл-стрит стала воспринимать экономические риски с некоторым опозданием. Возможны и другие негативные сессии, и широко распространено мнение, что снижению цен суждено продолжиться в течение нескольких недель, но аналитики и институциональные инвесторы, похоже, не беспокоятся. Они довольно осторожно относятся к опасениям нового и продолжительного экономического спада и говорят скорее о «мягком пятне», кратковременном приступе слабости, который не заблокирует восстановление цикла. По их словам, неизбежная пауза, понятная в фазе сильного восстановления и перед лицом факторов неопределенности, таких как землетрясение в Японии или цена на сырую нефть постоянно выше 100 долларов. Не все настроены оптимистично, сомневающихся и пессимистов хватает, но они составляют меньшинство, для других экономика США наберет обороты в этом квартале после разочаровывающего роста ВВП на 1,8%, зафиксированного в первом квартале 2011 года. Однако каким бы ни был отскок во второй половине года, цель роста на 3% в этом году, а вместе с ней и гипотеза о какой-либо ограничительной гипотезе ФРС, похоже, отступает.
БАНКИ, УВЕЛИЧЕНИЕ КАПИТАЛА ПРОДОЛЖАЕТСЯ, СЕГОДНЯ НАСТАЛА ЧЕРЕДЬ UBI
Сейчас не самое подходящее время для увеличения капитала банка. В целом банковский сектор находится под давлением на всех биржах: в Европе он потерял 16% по сравнению с февральскими максимумами и 17% на Уолл-Стрит, в Италии рост капитала и связанные с ним движения не улучшили ситуацию. Тем не менее операции продолжаются. Intesa закрывает свое пятимиллиардное увеличение, которое началось 23 мая в следующую пятницу, а Ubi начинает сегодня. Первым признаком скептицизма в отношении судьбы итальянской экономики стало как раз понижение рейтинга Intesa агентством Moody's перед повышением. В основе отказа лежало соображение о том, что цели, обещанные промышленным планом Коррадо Пассера, «несовместимы» с перспективами итальянской экономики до 2013 года. Скептицизм рынков вынудил институт применить скидку в размере 24 % на Терп (теоретическая цена после отчуждения права опциона) равен 1,805 евро за обыкновенный и 1,52 за РСК. Окончательная цена соответствовала другим сделкам в этом секторе, но при нормальных условиях Интеза могла бы получить более выгодную цену. Астральное соединение было не самым многообещающим: два крупных акционера (Credit Agricole и Tassara) не подпишутся на операцию и продадут права. Рост начался с неспокойного неба, и на самом деле права активно продавались в первые два дня, но в последние несколько сессий акции восстановились и в пятницу впервые за две недели оказались выше предыдущих уровней роста. Сегодня настала очередь Ubi, и эта операция тоже начинается не с лучшей стороны; Банк во главе с Виктором Массиа опустился на дно основной корзины в пятницу, упав на 5,36% до 4,992 евро после установления цены акций на уровне 3,808 евро, которые будут предложены с повышением примерно с 1 миллиарда евро. Цена подписки была определена путем применения скидки в размере 22,4% по отношению к Терпу акций, рассчитанной на основе даты закрытия 2 июня (5,27 евро). Вновь выпущенные акции будут предлагаться в соотношении 8 новых акций на каждые 21 имеющуюся. Увеличение капитала заканчивается 24 июня, а переговоры о правах будут возможны до 17 июня.
