Intesa SanPaolo SpA через финансового аналитика Службы исследований и исследований Джанкарло Фриголи опубликовала интересный документ под названием «Чили – в центре внимания экономика». Издание иллюстрирует события и недостатки экономической системы Чили в период 2013 г. и первые месяцы 2014 г., а также прогнозы на последующий период до 2015 года.
Среди различных экономик Латинской Америки рейтинговые агентства больше всего оценивают Чили (суверенный долг Чили имеет рейтинг AA- от S&P, A+ от Fitch и Aa3 от Moody's). Этот рейтинг оправдан надежностью политико-институциональной основы, низким уровнем государственного долга (16,9% ВВП), эффективным управлением экономической политикой и обеспечением иностранных финансовых потребностей, гарантированных резервами в иностранной валюте и активами. суверенных фондов.
С экономической точки зрения в прошлом году в чилийской экономике было зафиксировано замедление, в основном из-за постепенного исчерпания инвестиционной привлекательности горнодобывающего сектора и восстановительных работ после землетрясения 2010 г. Трендовые темпы роста ВВП с 5,2% в 4 квартале 2012 г. до 2,6% в 1 квартале 2014 г. В 2013 г. рост ВВП составил 4,1%, с 5,4% в 2012 г. Наиболее оптимистичные прогнозы предусматривают рост ВВП в 2014 г. на 3,5%, менее оптимистичные на 2,5%.
По сравнению с другими странами Латинской Америки Чили — страна с самым высоким доходом на душу населения, с лучшими условиями конкурентоспособности (34-е место из 148 в рейтинге Всемирного экономического форума), с самой высокой степенью человеческого развития (40-е место из 172) и самый благоприятный климат для ведения бизнеса (34 место из 189 в рейтинге Заниматься делом Всемирного банка).
Производственный сектор имеет ограниченный вес (около 11% ВВП) и преобладает в обрабатывающей промышленности сельскохозяйственной, рыбной и лесной продукции (более 50% от общего объема производства) и металлов. Страна импортирует большую часть потребительских, инвестиционных и промежуточных товаров длительного и полудлительного пользования.
Чили добывает треть медь производится в мире, а за последние десять лет доля добыча в экспорте она увеличилась с 41% в 2003 г. до 57% в 2013 г. Государство сохраняет контроль над этим стратегическим сектором через государственную компанию CODELCO. На весь горнодобывающий сектор приходится 13,3% ВВП. На чилийскую экономику сильно влияют циклические показатели других экономик, потребляющих сырье, особенно развивающихся экономик, таких как Китай, на который приходится около четверти экспорта.
В первом квартале 1 года, по сравнению с предыдущим периодом, сельскохозяйственная деятельность показала положительную динамику (+2014%), в то время как обрабатывающая промышленность и производство полезных ископаемых не претерпели существенных изменений (+8% и +0,2% соответственно).
Что же касается тенденцииинфляция, Центральный банк поставил задачу удерживать инфляцию под контролем в диапазоне от 2% до 4%. В последние месяцы 2013 г. и в первой половине 2014 г. обесценивание валюты и рост цен на продукты питания и энергоносители привели к существенное ускорение скорости тренда, который вырос с 1,9% в конце октября 2013 г. до 4,3% в июне 2014 г. Денежно-кредитное управление и правительство прогнозируют, что инфляция будет оставаться вне целевого диапазона еще несколько месяцев, а затем снизится до 3,9% в конце октября 2014 г. конец декабря XNUMX года.
В первой половине 2014 г. чилийское песо, который следует режиму свободного плавания, пострадал от нового понижательного давления, обесценившись с января до середины июля еще на 8% по отношению к доллару (до 566 CLP: 1 доллар США) после того, как потерял почти 10% своей стоимости в прошлом году. . Снижение ставок, делающее активы в песо менее привлекательными, и ослабление экономики ложатся на чилийскую валюту.
Следует отметить замедление частное потребление которые выросли с +6% в 2012 г. и +5.6% в 2013 г. до +3.7% в первом квартале 2014 г. Частично это замедление может быть связано с инфляцией и эффектом замещения, вызванным более высоким потреблением государством.
Значительного внимания заслуживает динамика валовые инвестиции в основной капитал, который вырос с +12,3% в 4 квартале 2012 года до -5% в 1 квартале 2014 года.
С точки зрения политический Чили – президентская республика. Президент Республики также является главой правительства. Женщина Мишель Бачелет, который уже был президентом Чили с 2006 по 2010 год, вступил в должность на второй четырехлетний срок в марте прошлого года. Коалиция, поддерживающая его, состоит из левоцентристские партии (Нуэва-Майория), и уже началось обсуждение ряда важных реформ: избирательной, образовательной и фискальной. Особое внимание следует уделить последнему, предусматривающему снижение максимальной ставки для физических лиц (с 40% до 35%). e одновременное увеличение таковой по предприятиям (с 20% до 25%). Будет интересно оценить влияние этой реформы, сможет ли она оживить инвестиции или только потребление и не приведет ли это к дальнейшей инфляционной динамике.
Некоторые риски для чилийской экономики, как заявила Служба исследований и исследований Intesa Sanpaolo, похоже, происходит, в частности, отвысокая волатильность способности страны получать электроэнергию. Фактически, значительная часть доступной энергии поступает от гидроэлектростанций (52,8% в 2006 г., 42,7% в 2009 г. и 33% в этом году, большая часть этих колебаний зависит от климатических условий).
Так же, как и для российской экономики, о которой ранее говорилось в этом разделе FIRST online, тяжелая зависимость чилийской экономики от горнодобывающего сектора, в конкретном случае от производства меди и, в частности, от экспорта в Китай (1/4 экспорта).
