Учитывая то, что произошло и все еще происходит на фондовых биржах по всему миру, мне интересно, не будет ли уместно пересмотреть мнение Кейнса, изложенное в «Общей теории» 1936 г., о том, что казино во имя общественных интересов должны быть закрыты. сделать недоступным и очень дорогим. И это касается и фондовых бирж».
Не вызывает сомнений то, что со времен Кейнса многое изменилось. Например, начали функционировать компьютерные сети, которые непрерывно в течение 24 часов соединяют фондовые рынки и значительно увеличили скорость движения капитала между различными финансовыми центрами.
Но что, безусловно, не изменилось со времен Кейнса, так это склонность многих (финансовых посредников и отдельных физических лиц) спекулировать на фондовом рынке в поисках немедленной, а не долгосрочной прибыли, коррелируя с тенденцией ожидаемых прибылей, генерируемых компаний, допущенных к листингу и торгам на фондовой бирже. Поиску сиюминутной выгоды сегодня также благоприятствуют новые информационные технологии, которые ведут переговоры на самых разных компьютерных платформах.
Если несколько дней назад в первые пять минут открытия биржи Уолл-Стрит индекс фондового рынка рухнул почти на пять процентов, то трудно утверждать, что этот обвал вызван «невидимой рукой», направляющей сознательный выбор. трейдеров собрали все это вместе и за несколько минут решили наводнить рынок продажей ценных бумаг, которые у них были в наличии.
Следует добавить, например, что так называемые «чистые брокеры» (часто принадлежащие универсальному банку) также всегда работали на фондовых рынках, получая комиссионные независимо от того, совершается ли объем посреднических сделок на покупку или продажу. Очевидно, что чем выше объем торгов в любой данный момент времени непрерывной торговли, тем выше комиссионные, получаемые брокером.
Такое поведение в течение некоторого времени усугублялось развитием новых информационных технологий, которые ввели так называемую высокочастотную торговлю: это возможность доверять сложной системе алгоритмов, управляемых компьютерами крупных финансовых посредников, для увеличения скорость обмена, на котором можно получить прибыль от обеих комиссий и положительных или отрицательных микровариаций цен, которые непрерывно следуют друг за другом в каждую секунду переговоров.
Если добавить, что эти сложные управляемые компьютером алгоритмы (читай в основном крупных американских банков) очень похожи друг на друга, поскольку одинаково реагируют на одно и то же изменение параметра (например, на новость о том, что Китай продал большой объем казначейских ценных бумаг США), можно сделать вывод, что фондовые рынки на самых разнообразных торговых площадках, будучи иррациональными, еще и совершенно не поддаются контролю, который был бы обусловлен интеллектом посредников.
Ожидая, пока компьютеры станут разумными, следует помнить, что рынок без правил — это уже не рынок, а, как сказал бы Кейнс, «казино», которое можно исправить во имя общественных интересов, упразднив все фондовых биржах и на многочисленных ИТ-платформах для торговли ценными бумагами, по крайней мере, возможность прибегать к сложным алгоритмам, которые автоматически генерируют так называемые высокочастотные торговые переговоры и которые несут большую ответственность за иррациональность торговых тенденций.
