Инфляция растет, дамба процентной ставки прорывается, и фондовые биржи принимают это к сведению, не устраивая драмы. Некоторые из основных фондовых бирж в Азиатско-Тихоокеанском регионе не отстают от фьючерсов на Уолл-Стрит (на подъеме): Nikkei в Токио +1%, Kospi в Сеуле +1%. Китайские прайс-листы более робкие, сдерживаемые закрытием Гонконга, все еще пострадавшего от ярости тайфуна. Подтверждение общего роста цен приходит из Пекина: +10,7% в сентябре в годовом исчислении, это самый резкий рост за четверть века. Некоторые промышленные металлы, такие как медь (вчера +2%), снова растут. Индекс CSI 300 Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж снизился на 0,3%.
WALL STREET AWARDS BLACKROCK, JP MORGAN -2,6%
Рынки США были разнонаправленными после новостей об инфляции и начале кампании по отчетности: Dow Jones -0,53%, S&P 500 +0,30%, Nasdaq +0,73%.
В минусе JP Morgan (-2,6%) после данных за квартал. С другой стороны, BlackRock резко подорожал (+3,8%). Сегодня и завтра наступит очередь других банков, в том числе Goldman Sachs, президент которого вчера подчеркнул, что инфляция "представляет реальную опасность". Но не только.
ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА И ПЕНСИИ В США. СУЖЕНИЕ ЗАКРЫТЬ
Набережная от Триеста до Лос-Анджелеса нагревается. Юлианский аэропорт рискует стать поле боя на зеленом перевале. Тем временем в США вчера президент Байден разрешил порту Калифорнии работать без остановок, пока не будет расчищена огромная пробка судов, ожидающих разгрузки товаров, прибывающих с Востока. Разное поведение, одинаковые риски: пропажа товаров на полках к Рождеству подтверждает, что наследие Covid еще долго будет ощущаться. А для рынков последствия становятся все более очевидными.
Инфляция в США (+5,4% в сентябре) зафиксировала самый резкий рост за десятилетие. И из протоколов ФРС становится ясно, что теперь банкиры убеждены, что пора вмешиваться. Гипотеза о «временном» характере повышения больше не верна, учитывая, что за вычетом продуктов питания и энергии рост составляет 4% и начинает давить на рост заработной платы (+4,6%: докеры или водители грузовиков Wal-Mart будут уж точно не работать сверхурочно бесплатно) и на пенсии (поправка соцобеспечения, 5,9%, самая высокая за сорок лет).
Ночью Сингапур, в котором отмечается рост ВВП на 6,5%, повысил учетную ставку. Это четвертая страна, принявшая эту меру с начала сентября после Новой Зеландии, Южной Кореи и Норвегии.
ЗОЛОТО СНОВА БЛЕСТИТ, СНОВА БЛИЗКО К $1.800
Как только новая ситуация метаболизируется, рынок уже думает и смотрит на что-то другое: не на инфляцию, которую вчерашние данные подтвердили на высоком уровне, а на замедление экономического цикла, вызванное увеличением сырья и трудностями логистики, которые ставят поставки товаров на колени.
Вчера золото пережило самую яркую сессию года с ростом почти на 2%, а сегодня утром его покупают по 1.790 долларов за унцию.
Кривая процентной ставки выравнивается. Спрэд между пятилетними и 98-летними Treasuries снова близок к минимумам последних полутора лет, на уровне XNUMX базисных пунктов.
Нефть WTI выросла на 0,5% до 81 доллара за баррель в день публикации данных о запасах сырой нефти в США. Справочная ассоциация нефтяных компаний США прогнозирует рост на пять миллионов баррелей.
Природный газ снова в цене: вчера эталонный фьючерс для Европы прибавил 9%. Импорт угля в Китай подскочил в сентябре на 76% по сравнению с прошлым годом.
ОДДО: «В ЕС ДЗЕН-ОТНОШЕНИЕ К ИНФЛЯЦИИ»
Не слишком ли у ЕЦБ дзенское отношение к инфляции? Аналитики Oddo Securities интересуются новыми восходящими сигналами из США. Но франко-немецкая компания предлагает три объяснения: во-первых, рост цен на сырье и проблемы с логистикой не привели к увеличению затрат на рабочую силу; во-вторых, повышение цен все же можно считать временным; В-третьих, что не менее важно, франкфуртские банкиры до сих пор хорошо осведомлены о катастрофе 2011 года, когда вслед за Бундесбанком Жан-Клод Трише поднял ставки при первых признаках инфляции. Результатом стала инициация греческой трагедии, которая поставила евро на край пропасти. Кристин Лагард, можно сделать вывод, точно не будет ему подражать. Таким образом, евро вместе с иеной остается слабым как по отношению к доллару, так и по отношению к фунту. Неплохо, на самом деле, хорошо, по крайней мере, до тех пор, пока облигации еврозоны путешествуют тысячами.
BTP ТАКЖЕ ГОТОВЯТСЯ К СОКРАЩЕНИЮ, АУКЦИОН РОСТ
Краткосрочные ценные бумаги в еврозоне обесценивают предстоящее сокращение США (вероятная дата, 3 ноября). Но с более длительными сроками преобладает ощущение, что Еврозона не последует за волной повышения ставок.
В соответствии с ралли в долгосрочных ценных бумагах, десятилетний BTP закрывается на уровне 0,89% (с 0,91% при последнем закрытии); 30-летний период снижается более существенно до 1,01% (с 1,07%). Более короткие сроки погашения изменились меньше: 5 лет под 0,11%, два года под -0,47%.
Немецкие облигации снизились на 0,13% вслед за казначейскими облигациями. Спред немного до 103 базисных пунктов. Германия разместила 816 миллионов облигаций на 30 лет со средней ставкой, которая выросла до 0,35% с -0,04% на предыдущем аукционе.
После рекордного дебюта ЕС в мире зеленых облигаций Казначейство разместило 6,5 млрд евро, максимальную предлагаемую сумму, для повторного открытия 3-, 7- и 30-летних облигаций с растущей доходностью, которые достигли пятилетнего максимума. -месячный максимум для двух самых длинных сроков погашения.
МИЛАН (-0,12%) ПОДДЕРЖИВАЕТСЯ БАНКАМИ
Акции банков и нефтяных компаний сдерживают Piazza Affari, которая закрылась с понижением на 0,12% до 25.958 0,54 пунктов. Вниз также Мадрид (-0,18%), другие места более чувствительны к производительности банковского сектора. Лондон (+0,83%) и Амстердам (+0,63%) выросли. Франкфурт подорожал на 4,2%: группа программного обеспечения SAP работает (+XNUMX%), после оптимистичных прогнозов.
Акции Volkswagen также блестят в немецкой корзине (+2,72%), стимулированные гипотезой о сокращении 30 30 рабочих мест. Управляющий директор Герберт Дисс говорил об «опасениях за будущее компании», размахивая призраком «сокращения до XNUMX XNUMX рабочих мест», необходимых для поддержания конкурентоспособности группы при переходе на электроэнергию.
LVMH потрясает роскошью
Париж +0,75%. Реакция рынка на квартальные отчеты Lvmh (+3,75%) привела к падению прайс-листа благодаря увеличению доходов от кожгалантереи (+24%) и стабильности китайского рынка.
С другой стороны, Axa теряет позиции (-2,21%): компании придется справляться с всплеском претензий, связанных с гонконгским тайфуном.
MONCLER ПРОБЕГАЕТ НА PIAZZA AFFARI
Фармацевтика и коммунальные услуги выделяются в Милане, в то время как преобладает фиксация прибыли в нефтяных и финансовых компаниях, а эффект LVMH также ощущается на Piazza Affari. Распродажа Moncler (+2,6%), а также Tod's (+3%). Тампоны, с другой стороны, подталкивают Diasorin вверх (+3,3%). Зафиксировано +2,58%.
УТИЛИТЫ ВОССТАНАВЛИВАЮТСЯ, STM BUNCES
Среди коммунальных предприятий, пострадавших в первой половине сессии из-за роста процентных ставок, восстановились Terna (+0,45%), Enel (+0,50%) и A2A (+1,4%). Italgas и Snam остаются на кону.
Stm также восстанавливается (+0,95%), несмотря на то, что Apple пришлось сократить производство iPhone 13 на 10 миллионов штук из-за отсутствия чипов. Некси +2,7%.
ОПЕК ОСТОРОЖНА В ОТНОШЕНИИ ПОТРЕБЛЕНИЯ, НЕФТЬ СНИЖАЕТСЯ
Нефтяные компании снизились: Eni -1,7%, Saipem -2,2% и Tenaris -2,1%. ОПЕК ожидает, что спрос вырастет на 2022 млн баррелей в сутки в 4,2 году, а на 2021 год прогнозируется рост спроса на уровне 5,8 млн баррелей в сутки, что немного ниже предыдущего прогноза в 5,96 млн баррелей в сутки.
БАНКИ В НИЖНЕЙ ЧАСТИ СПИСКА
Растут продажи в банковском и страховом секторе. Семь из десяти худших «голубых фишек» сессии — акции финансовых компаний. Banco Bpm снизился на 2,35%, Unipol -1,68%. Продали и крупные: Юникредит -2%, Интеза -0,9%. Небольшое движение Stellantis (-0,17%) в глобальном позитивном контексте для автомобильного сектора Европы (+0,3%).
СРЕДИ МАЛЕНЬКИХ, ZIGNAGO, SABAF И FIERA MILANO БЛЕСТЯТ
Миланская ярмарка +3,3%. Equita подчеркивает, что в результате виртуальной встречи с высшим руководством компании «появились позитивные сообщения о тенденциях бизнеса, и M&A не исключены».
Zignago также блистал: +3,39%, на 17,08 евро. Акции управлял Banca Akros, который начал хеджирование с накопленными рейтингами и tp 20,5 евро.
Сабаф растет (+5,24%). Компания завершила покупку 30% капитала ARC во исполнение соглашения, которое было подписано между сторонами в 2016 году, когда компания из Брешии уже приобрела 70%. На Цели в доказательствах Здоровье I. (+35,21%), после тяжелых потерь последних дней. Акции рухнули после расследования в отношении директора группы Массимилиано Альфьери и применения к нему превентивного ареста. Компания вновь заявила, что никак не связана с фактами, выдвигаемыми против некоторых ее менеджеров.
