Левиафан как миноритарный акционер». Это определение, которое Серхио Лаззарини из Института образования и исследований Сан-Паулу и Альдо Мусаккио из Гарварда дали бразильскому государственному капитализму именно для того, чтобы подчеркнуть различия с Китаем и Россией.
«Видимая рука», как я это называюЭкономист в отчете на этой неделе, сравнивающем экономики Китая, России и Бразилии, он работает по-разному в трех странах. И в Бразилии это представляет собой настоящую аномалию по сравнению с другими развивающимися странами.
Действительно, зелено-золотое государство способно управлять основными компаниями страны, даже не владея контрольным пакетом акций.. Формула, дающая различные преимущества народному хозяйству. Например, это ограничивает способность государства вознаграждать клиентов или проводить социальную политику, учитывая, что частные акционеры все еще обладают достаточной властью контроля.
Но это дает государству больше рычагов воздействия на собственные деньги: до 2009 года доля государства в BNDESar, компании по управлению инвестициями Национального банка развития, составляла 53 миллиарда долларов. всего 4% фондового рынка. Тем не менее, правительству удалось сделать так, чтобы его голос был слышен громко.
Изучение 256 компаний, котирующихся на фондовой бирже, в период с 1995 по 2003 год Мусаккио и Лаззарини обнаружили, что государство предоставляет необходимые ресурсы для инвестиций там, где не хватает частных ресурсов.
Но не все так радужно. Случай, приведенный Economist, касается Petrobrás, многонациональная энергетическая компания с государственным большинством. Ветер, дующий с востока, в частности из Китая, где экономика развивается по нажатию кнопки государственного капитализма, также убедил Бразилию осуществить интервенционистский выбор. Фактически правительство вынуждает Petrobrás подписывать контракты на поставку с местными компаниями в ущерб качеству оборудования и конкурентоспособности. Или как в случае горнодобывающая группа Vale, где помимо увольнения генерального директора Роджера Аньелли, которое произошло, несмотря на достигнутые экстраординарные результаты, мы наблюдаем сохранение чиновников, в которых компания не нуждается.
Видимая рука ощущалась и по случаю важных слияний: BRF родился от пищевых гигантов Sadia и Perdigão.; и в то время как телефонная компания Oi купила Brasil Telecom, в секторе бумажных фабрик Fibria родилась в результате слияния VCP и Arucruz.
Таким образом, именно политика играет ведущую роль в национальном экономическом выборе. Не только в случае с самыми авторитарными режимами, но и в демократической Бразилии. Модель, открывающая дорогу коррупции в лоне государственной машины. И не случайно в рейтинге Transparency International Бразилия занимает 73-е место в мире, за ней следует Китай на 75-м месте и Россия на 143-м месте.
Читайте новости на The Economist
