«Мы близки к заключению, рано или поздно мы его завершим». Об этом заявил управляющий директор Banco Popolare Пьер Франческо Савиотти, отвечая на вопросы журналистов в кулуарах заседания исполкома ABI в Милане относительно сроков слияния с Bpm. О сроках созыва советов двух банков, которые должны будут одобрить операцию, Савиотти ответил: «Я не знаю», удастся ли это сделать до конца недели. Что касается необходимости увеличения капитала для завершения слияния, Савиотти повторил, что он «уже говорил об этом сто тысяч раз. Увеличения капитала нет, если бы было увеличение, то операция не проводилась бы. Я ясно выразился?». Также на анализы, согласно которым «техасский коэффициент» банка не был бы адекватным, Савиотти ответил, что «его не существует».
Операция остается в центре внимания Фондовой биржи, которая продолжает держать ценные бумаги в центре внимания. Bpm отмечает +1,35% в 14,19 и Bpop +1,38% в то же время. По акциям был опубликован отчет Беренберга, в котором целевая цена акций была снижена до 7,5 евро, что подтверждает мнение "Держать".
Анализируя два сценария слияния, Беренберг исходит из того, что покупателем является BPM: один сценарий с увеличением капитала, а другой без него.
«Исходя из наших расчетов, мы полагаем, что объединение без увеличения капитала может принести акционерам BPM 49% прибыли на акцию (прибыль на акцию) в 2018 году, и что объединенная компания будет торговаться по цене, в 0,52 раза превышающей материальную балансовую стоимость для в 2018 году Rote (операционная рентабельность) 6,9%», — говорят эксперты.
«Хотя это может показаться привлекательным, учитывая текущие рыночные мультипликаторы, мы считаем, что любая сделка будет сопряжена со значительным риском исполнения и значительными затратами на реструктуризацию. Так что для нас потенциальные выгоды от слияния дисконтированы в цене доли Bpm», — снова объясняют они инвестиционному банку.
«Bpm — лучший способ сосредоточиться на консолидации итальянских банков: на самом деле это центральная фигура в процессе консолидации в Италии. Мы полагаем, что, учитывая ее сильную капитальную позицию, она сможет использовать наилучшие возможные условия для своих акционеров. Так что Bpm — лучший способ сделать ставку на консолидацию в Италии, на наш взгляд», — заключают аналитики Berenberg.
