ЯПОНИЯ ВЫБИРАЕТ ПОЛЕ, ЧТОБЫ ОСТАНОВИТЬ ИЕНУ
НЕОПРЕДЕЛЕННОЕ ОТКРЫТИЕ В ТОКИО. ОГРОМНЫЕ СКИДКИ В ГОНКОНГЕ
Министр финансов Японии Ёсихико Нода заявил, что не оставит камня на камне, чтобы остановить скачок иены по отношению к доллару, который ставит под угрозу экспорт Токио. Благодаря этим заявлениям акции крупных экспортеров, таких как Canon (+4%), восстанавливают свои позиции, но атмосфера остается неопределенной: Nikkei 225 открывается снижением на 0,17%. Потери гонконгского Hang Seng -3,03% были гораздо более значительными, отягощенными слухами о замедлении китайской экономики.
СУМКИ ЖДЕМ СЛОВ БЕРНАНКЕ И ЛИВИЙСКИЕ РАЗРАБОТКИ
МЕРКЕЛЬ НАСТАИВАЕТ НЕ НА ЕВРООБЛИГАЦИЯХ
Внимание финансовых рынков, а также последние события в Триполи перемещаются в Вайоминг. Фактически вот-вот начнется встреча в Джексон-Хоуле, в которой участвуют главные центробанки планеты. А внимание приковано к речи, которую Бен Бернанке произнесет 26 числа. Двенадцать месяцев назад президент ФРС запустил здесь «количественное смягчение» для поддержки восстановления, которое существенно не достигло цели.
Теперь ожидается, какие стимулирующие меры объявит банкир, которому предстоит, в том числе, бороться с внутренней оппозицией, все более обеспокоенной восстановлением инфляции. Между тем, вполне вероятно, что фондовые рынки замедлят темпы падения, даже если рынки изо всех сил пытаются стряхнуть с себя опасения, накопившиеся за последнюю неделю.
По нескольким причинам:
1) К настоящему времени множатся мрачные прогнозы. После Morgan Stanley именно JP Morgan снизил свои оценки роста для США: «Падение цен на энергоносители должно помочь сгладить некоторые недостатки в экономике, — писал JP Morgan, — однако риски рецессии остаются высокими». Упрек к оценкам роста по Штатам поступил и от Citigroup, Китай тоже попал под топор аналитиков. Deutsche Bank фактически сократил свои оценки роста для азиатской страны. По мнению аналитиков немецкого банка, «замедление и возможная рецессия в Европе и США поставили под угрозу экономический рост Китая больше, чем кредитный кризис». В ближайшие кварталы, по данным Deutsche Bank, рост ВВП может замедлиться до 7% в год, а общий показатель за 2011 год ожидается на уровне 8,9% с прежних 9,1%;
2) на выходных были многочисленные интервью европейских политических лидеров. Среди них выделяется выступление на бельгийском телевидении Германа Ван Ромпея, назначенного Ангелой Меркель и Николя Саркози первым президентом Европейского совета министров. Ван Ромпей, как и ожидалось, соответствовал немецкому тезису о еврооблигациях: о нем не упоминается до интеграции фискальной политики стран еврозоны. Аналогичные заявления исходили и от самой Меркель.
СЮРРЕАЛЬНО: ШВЕЙЦАРСКИЕ БОТЫ ВОЗВРАЩАЮТСЯ НИЖЕ НУЛЯ
Фьючерсы на США в Токио открылись снижением
Короче говоря, нет никаких новых элементов, способных опрокинуть атмосферу страха прошлой недели, в которой были побиты многочисленные рекорды:
а) доходность 2-летних казначейских облигаций упала до 1951 процентов, самого низкого уровня со времен Корейской войны XNUMX года, президент Гарри Трумэн;
б) курс иены по отношению к доллару вырос до 75,95, самого высокого уровня с 1946 года;
в) не только швейцарский франк установил новый рекорд по отношению к доллару и евро (+14% с начала июля), но и двухлетние облигации Конфедерации упали до отрицательной доходности. То есть капитал в бегах (воздушный маневр?) готов платить за то, чтобы приземлиться в тихой гавани по преимуществу.
Подтверждением негативного климата, при котором то, что рискует стать четвертой неделей подряд в упадке, является динамика фьючерсов на фондовой бирже США. Фьючерсы на S&P 500 на Токийской фондовой бирже снижаются на 0,6%. С 22 июля наиболее репрезентативный индекс корпораций США упал на 16 процентов.
ИПОТЕКА: ФРС ПОТРАТИЛА 1.200 XNUMX МЛРД
ЧТОБЫ ИЗБЕЖАТЬ ВЗЛОМА БАНКЕ
Результаты расследования, которое Bloomberg провел на основании документов Конгресса, полученных благодаря применению Закона о свободе информации, будут способствовать разжиганию американского недовольства крупными инвестиционными банками.Расследование показывает, что Федеральная резервная система, во избежание краха из десяти наиболее важных банков, вовлеченных в кризис рынка недвижимости, выдали им средства на 1.200 млрд долларов.
Неопубликованная цифра (до сих пор были известны только 690 миллиардов, гарантированные Минфином на начало 2009 года), примерно аналогична сумме того, что 6 с половиной миллионов заемщиков все еще должны вовлеченным банкам. Среди них выделяется Morgan Stanley, который получил 107 миллиардов долларов, чтобы избежать краха, а цифры, превышающие 90 миллиардов, были переданы Citigroup и Bank of America.
ОХОТИТЕ БАНК ДО ДОЛЛАРОВ
ГНОМЫ ПОПРОСИЛИ ПОМОЩЬ ЕЦБ
Призрак детектива бродит по операционным центрам Европы. Речь идет о личности европейского банка, который на прошлой неделе был вынужден попросить кредит в размере 500 миллионов долларов у ЕЦБ. Новость, серьезно встревожившая власти США, которые пролили свет на деятельность европейских банков, действующих на американском межбанковском рынке, и которая, по крайней мере частично, стала причиной последней волны распродаж Société Générale. Но со временем подозрения сместились в сторону Востока: банк-нарушитель, говорит там-там рынков, мог быть немецким.
Или, что более вероятно, это может быть один из крупных швейцарских банков. Швейцарский институт обратился бы к ЕЦБ, чтобы отвести любопытные взгляды. Сообщается, что на встречах центрального банка Берна с правительством на прошлой неделе обсуждался этот вопрос, а также вопрос ревальвации швейцарского франка. Даже увеличение ликвидности, принятое швейцарскими денежными властями, может быть связано с этой «загадкой», которая скоро будет раскрыта.
БАНКИ И ГРУППА FIAT: ДВЕ ЧРЕЗВЫЧАЙНЫЕ СИТУАЦИИ
КАКОЙ ВЕС НА ВОССТАНОВЛЕНИЕ PIAZZA AFARI
Неформальный саммит президента Республики Джорджио Наполитано с некоторыми деятелями итальянской экономики на встрече в Римини (Коррадо Пассера, Фульвио Конти и Серджо Маркионне среди прочих) представляет собой знак уверенности, которая, в отсутствие чего-либо лучшего, будет вероятно, цепляться также за Миланскую фондовую биржу, жаждущую положительных признаков. В частности, в центре внимания будут акции банков, которые изо всех сил пытаются восстановиться, несмотря на то, что ЕЦБ предоставил парашют для защиты BTP.
С конца июля сектор потерял 12,1%, при этом пиковые 20,9% для Banca Intesa Sanpaolo с небольшим отрывом следуют за Unicredit -28%% и Ubi -22%. Еще одно больное место — группа Fiat, которая за три недели потеряла около трети своей капитализации, потянув за собой другие ценные бумаги промышленного сектора, от Pirelli до Brembo и Prysmian. Коммунальные службы затаили дыхание в ожидании маневра. Позитивная нота может исходить от ENI: перспектива прекращения конфликта в Ливии, несомненно, является отличной новостью для шестилапого пса и других нефтяных активов (и самой Finmeccanica).
ОЖИДАЕТСЯ ПОДТВЕРЖДЕНИЕ ПОВЫШЕНИЯ BPM
ДВИГАТЕЛИ ПОВЫШЕНИЯ РАЗГРЕВАЮТСЯ
Среди немногочисленных позитивных желтых пятен на Пьяцца Аффари выделяется дело Banca Popolare di Milano, паршивой овцы первой половины 2011 года. Внезапно банк на Пьяцца Меда превратился в своего рода курицу, несущую золотые яйца, способную закон всемирного тяготения обратной стороны. После пятничного резкого роста на +3,2% с конца июля BPM зафиксировал рост примерно на 5% против снижения в секторе на 12,5%. Особенно поразительная цифра, если учесть одновременное падение на 28% Unicredit и 29,9% Intesa Sanpaolo, то есть банка, который предвидел время увеличения капитала.
Наоборот, Bpm представит себя на рассмотрение рынка только в сентябре. Но, в отличие от того, что произошло с другими ценными бумагами банка, это обстоятельство, кажется, активизирует акции. Почему такое встречное поведение? Безусловно, введение запрета на короткие продажи заставило спекулянтов ускорить возврат после лавины «продаж» в последние месяцы. Но нельзя исключать влияние крупных маневров в связи с капитальными операциями, которые могут поставить под вопрос баланс банка.
