На четвертый день восстановление цен остановилось из-за новой напряженности в отношении сырой нефти и хрупкости банков, потрясенных недавним спадом. Но рынки готовятся встретить первую неделю 2016 года в плюсе. В Токио, несмотря на снижение сегодня утром более чем на 2%, индекс Nikkei зафиксировал рост за последние пять сессий примерно на 6%, лучший результат с октября 2014 года. Та же история и в Гонконге (-0,4% сегодня утром, + 5,2% за неделю) и на китайских биржах.
WAL MART: ХУДШИЕ ОТЧЕТЫ ЗА 33 ГОДА
Слабое закрытие на Уолл-стрит отразилось на рынках: Dow Jones -0,25%. S&P -0,47%, Nasdaq -1,03%. Падение Wal-Mart было тяжелым (-3%), что привело к худшим показателям с 1983 года под давлением доллара и, прежде всего, конкуренции со стороны Amazon. IBM же растет (+5%).
Нефть топчется на месте: WTI закрылась на отметке 30,56 доллара (против 31,98), а Brent упала до 34,02 (-0,8%). Но неделя начинает заканчиваться на позитивной ноте. Замедлению роста способствовали увеличение запасов в США и холодные заявления Ирана и Ирака, которые снизили энтузиазм по поводу предстоящего соглашения о ценах.
Золото продолжает укрепляться: 1.235,57 доллара за унцию (+2,2%). С начала месяца рост составил 10,4%.
Короче говоря, страх перед обвалом прайс-листов, похоже, преодолен, но рынки, хотя и находятся на пути к медленному восстановлению (фондовые рынки США остаются ниже добрых 6% с начала года), все еще подвержены жестоким рецидивам. Операторы обратили на это внимание вчера в середине дня, когда ветер медвежьих настроений внезапно снова начал дуть в банковском секторе.
СТОП ЩЕТКИ НА ПЛОЩАДИ АФФАРИ. СПРЕД НА 136 BP
Пьяцца Аффари завершила нервную сессию заметным снижением (-1,53%), что подтверждает высокий уровень волатильности, характеризующий 2016 год: утренний подъем оставил место для резкого замедления после открытия Уолл-стрит. С другой стороны, фондовые рынки Парижа (+0,1%) и Франкфурта (+0,9%) были позитивными и меньше подвержены влиянию кредитного сектора.
Рынок облигаций также находится под напряжением. Новое предупреждение вытекает из протокола ЕЦБ: риски, как мы читаем, растут, а слабость цен на энергоносители может распространиться на другие товары и услуги.
После утра, благоприятного для периферийных ценных бумаг, покупки сосредоточились на 126-летних облигациях Бунда. Спред, достигнув минимума в 135 пунктов, снова вырос на закрытии до XNUMX пунктов.
КРЕДИТ НА РОЛИКОВУЮ ПОКРЫТИЕ: MPS И CARIGE -10%
День взлетов и падений для банков: поднявшись в середине сессии, кредитные организации сильно упали к концу. Европейский отраслевой индекс Stoxx упал на 3,8%. Сильнее было замедление в итальянской корзине (-4,97%). Конкретных причин, объясняющих разворот тренда, нет, что можно связать с высокой волатильностью и новыми трендами. неутешительные данные о перспективах роста экономики и прежде всего к выбору монетизации доходов за последние несколько дней.
Deutsche Bank оставил на местах 4,1%, Сантандер -3,8%. На площади Пьяцца Аффари наиболее заметное замедление снова наблюдалось в Монте-Паски (-10%). Такая же потеря для Кариджа. «Большие» также резко упали: акции Unicredit упали на 5,5%, Intesa - на 4,8%. Уби-5,5%. Banco Popolare потерял 5,5%, Pop. Милан -6,4%. Переговоры о слиянии продолжаются, но кажется все более маловероятным, что окончательное соглашение будет достигнуто к этим выходным.
Banca Mediolanum упал во второй половине дня (-1,12%), поднявшись уже на 1,3%. Группа опубликовала данные финансового отчета за 2015 год, который завершился с консолидированной чистой прибылью в размере 438,6 миллиона евро, что на 37% больше, чем в 2014 году. Общая сумма управляемых и администрируемых активов выросла до 70,6 миллиардов, или на 10%. Азимут +2,87%, Анима -2,99%. Страховые компании слабы: Generali -0,6%, UnipolSai -0,7%.
БАНК АМЕРИКИ ПРЕДОСТАВЛЯЕТ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА TELECOM ITALIA
Нет недостатка в позитивных темах, начиная с восстановления акций Telecom Italia (+3,8%), предложенных Bank of America к покупке с целевой ценой 1,30 евро (что на бумаге обещает прибыль в 45% по текущим ценам). Агентство Moody's считает новый промышленный план «сложным» и готово снизить рейтинг, если группа не достигнет своих целей по доходам.
Между тем, финансовый отчет Vivendi показывает ее желание сделать новые инвестиции в Южной Европе в дополнение к доле в Telecom Italia. «В последние месяцы, — читаем мы, — Vivendi подтвердила свое желание инвестировать в Южную Европу, рынок, с которым она разделяет латинскую культуру и корни». В этом смысле «инвестиции в телекоммуникации — это возможность расшириться на рынке с высоким спросом на качественный контент».
СТМ: ОН БОЛЬШЕ НЕ ПРОДАЕТСЯ ЗА UBS
Остальные акции в фокусе StM с ростом на 5,2% после того, как UBS повысил рекомендацию с "Продавать" до "Нейтрального". Вместо этого целевая цена была снижена до 4,60 евро с 5,60 евро. Швейцарские аналитики были осторожны из-за структурных проблем, с которыми сталкивается компания (конкуренция, например, на рынке памяти и тот факт, что сократить портфель сложно, учитывая, что база сотрудников группы находится в регионах с высокими затратами: 45% во Франции и Италия). «Если оборот группы, как мы читаем, ухудшится, как это произошло в 2008/2009 году в беспроводном бизнесе, доля может упасть до 2,1 евро. Но если мы исключим экономический кризис такого масштаба, соотношение риска и доходности будет более сбалансированным, учитывая, что цена акций предполагает рост выручки на 2% и рентабельности на 6,3%».
Восстановление Saipem продолжается (+2,5%): Banca Akros повысил акции с понижения до нейтрального уровня, ограничив целевой уровень 0,40 евро с предыдущих 0,45 евро.
GOLDMAN ПРОДВИЖАЕТ A2A. ГЕРА ЕЩЕ ПОКУПАЕТСЯ
Коммунальные предприятия двигались на основе табелей успеваемости, предоставленных отраслевым отчетом Goldman Sachs. A2A находится в отличной форме: рост составил 3,8%, до 1,0370 евро.
Goldman Sachs повысил рейтинг до «Покупать» с предыдущего нейтрального уровня. Целевая цена была установлена на уровне 1,25 евро по сравнению с 1,36 евро.
Положительное мнение американского брокера (от продажи до нейтрального) не помешало, однако, дальнейшему снижению акций Enel (-0,4%). Гера закрылась практически без изменений на уровне 2,5640 евро. GS решила исключить акции из списка избранных (Conviction Buy List), но подтвердила рекомендацию «Покупать». Целевая цена была ограничена 3 евро с 3,05 евро.
Терна -1,10%: Goldman Sachs решил повысить статус компании, управляющей национальной электросетью, до нейтрального уровня от продажи, подтвердив целевую цену в 4,65 евро. Американские аналитики также решительно исключили эти акции из своего списка европейских акций, подлежащих продаже.
