я подумаю завтра. Политический и финансовый мир сейчас сталкивается с такими драмами, как Росселла О'Хара: «Когда проблема становится слишком сложной, мы предпочитаем откладывать ее решение. Однако, к сожалению, «завтра» эта проблема возникнет снова. Однако Обаме придется найти решение в течение двух месяцев, чтобы избежать фискального обрыва, а банкам все же придется начать с более надежной дороги. Тем не менее, я ценю один аспект решения, принятого в воскресенье управляющими центральными банками, а именно тот факт, что ресурсы эффективно высвобождаются для бизнеса». Экономист Джакомо Васиаго критикует решение продлить срок применения Базеля 3, но положительно подчеркивает «тот факт, что дополнительная ликвидность может также включать в себя акции и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами, ранее исключенные. Это создает условия для того, чтобы банки могли финансировать предприятия или восстановление, если оно наступит».
FIRSTonline – Профессор Васиаго, у банков будет больше времени для наращивания резервов ликвидности, учитывая, что Базельский комитет по банковскому надзору одобрил пересмотр стандартов путем введения многоэтапного механизма. Как вы оцениваете это решение?
Vaciago – Несомненно, мы находимся в ситуации, когда чрезмерная строгость может убить семена экономического пробуждения, и мы должны это учитывать. Тем не менее, я хотел бы провести более широкое обсуждение. Мы уже пять лет знаем, что этот глобальный экономический и финансовый кризис также зависит от банков. До определенного момента они сильно рисковали своей капитализацией. Выбор, который хорош на небе, но не на земле, где живет так много грешников. Тогда будет хорошо поставить некоторые твердые точки. Первое: рискованное банковское дело требует большего капитала, иначе оно плохо кончается, и мы это видели. Второе: лучше дать новое определение тому, что такое банк и что он должен делать. Куда банки вкладывали свои деньги в последние годы? В бизнесе? В производстве и создании богатства для общества? Нет, в основном они проводили операции на финансовых рынках, и ущерб возник оттуда.
FIRSTonline — Определение того, что такое банк: сложная операция…
Vaciago – Несомненно, но мы в хорошей компании, чтобы поддержать его. Пол Волкер говорит, что банки должны быть двух типов: коммерческие и те, которые занимаются инвестиционным бизнесом. В 1933 году американцы ввели закон Гласса-Стигалла, чтобы выйти из кризиса 29 года, то есть так и сделали. Джон Викерс два года назад предложил британским банкам отделить свой рискованный бизнес от финансирования домашних хозяйств и бизнеса. Как видно, переопределение банковской деятельности является ключевым моментом. Потому что банки могут делать все, что хотят, они могут ставить свои деньги в казино, но они не могут подвергать опасности систему, они не могут потреблять ресурсы, которые должны быть выделены экономике. Даже ЕС столкнулся с этой проблемой, и в отчете Лийканен были предложены решения, аналогичные упомянутым.
FIRSTonline — это путь, который требует этапов, и в этом контексте как вписывается Базель 3?
Васиаго. Да, нам нужен план действий, как сказал Монти. Что касается нас, то нам нужно идти по пути европейского банковского союза. Но мы также приезжаем в Базель, где встречаются губернаторы 30 стран. Пришло время задать себе вопрос о том, как оцениваются активы и какой вес в этой оценке имеют рейтинговые агентства. Хотим мы признать или нет, что беатификация рейтинговых агентств тоже способствовала кризису? Вес их суждения по каждой оценке?
Наконец, поговорим о Базеле 3, который является результатом провала Базеля 2 именно потому, что вес мнений агентств привел к обесцениванию ценных бумаг и ужесточению условий. Сегодня пришло время применять новые критерии, которые очень дорого обходятся с первого года внедрения. Что было бы, если бы мы были строгими? Жесткое применение рисковало задавить и без того очень слабую систему, поскольку кровопускание не является лекарством от больных. Итак, мы выбрали самый популярный на данный момент путь: отложили. О да, иметь дело с глубокими решениями сложно. Подумайте о едином надзоре за европейскими банками со стороны ЕЦБ и сопротивлении Германии. И что делают Соединенные Штаты? Находят ли они структурные решения? Нет, они делают переливание. Они вливают ликвидность, и если в один прекрасный день ожидаемая ликвидность не поступит, рынок снова рухнет. На самом деле даже ликвидности не хватает, ведь можно потушить огонь всей водой на свете, чтобы не сгореть, но тогда вы рискуете утонуть. Короче говоря, вся система продолжает латать щели в доме изолентой, но долго она не продержится. Требуется мужество, чтобы засучить рукава и восстановить основы. В противном случае через два месяца или три года, если конструкция еще стоит, трещины все равно будут, а может быть, и глубже.
FIRSOnline – Мы просто взяли время или есть что-то хорошее, как вы сказали?
Vaciago – В этом решении увеличить время применения Базеля 3 есть что-то очень положительное. Выбор, как он был задуман, должен высвободить ресурсы для экономики, и это единственный кислород, который нам нужен. Итак, если оставить в стороне критику, я думаю, мы должны ценить усилия, предпринимаемые для того, чтобы вывести нас из застоя, в котором мы плаваем.
