«Обязательство, взятое на европейском уровне по сокращению государственного долга и запуску широкой программы структурных реформ, должно быть выполнено быстро и последовательно». Необходимо «продолжать решительно восстанавливать государственные финансы». Наша экономика «имеет сильные стороны: тенденция к перебалансировке государственных финансов, низкий уровень частного долга, отсутствие дисбалансов на рынке недвижимости и ограниченный внешний долг». Кроме того, необходимо устранить «препятствия на пути устойчивого экономического развития». Таковы мнения, высказанные сегодня Игнацио Виско в его первом выступлении в качестве управляющего Банка Италии, который сегодня опубликовал последний «Отчет о финансовой стабильности».
Виско обрисовывает путь, по которому нужно идти для восстановления государственных финансов, объясняя, что банковская система «не является источником нестабильности, напротив, ее положение с капиталом прочно». Однако губернатор подчеркивает, что наша страна страдает от последствий напряженности из-за суверенного долга, которая влияет на «банковские системы других крупных стран, но с меньшей интенсивностью. Действительно, по мнению инвесторов, наша экономика испытывает на себе последствия высокого государственного долга и низкого роста».
Что касается именно роста, Виско объясняет, что «сокращение перспектив глобального роста и неприятие риска усугубили опасения операторов по поводу платежеспособности государственных и частных эмитентов с высоким уровнем долга. Сузились горизонты инвестирования, выросло предпочтение деятельности с низким уровнем риска».
Ключевые моменты доклада Via Nazionale заключаются в следующем:
ДОЛГ/ВВП УПАДАЕТ ДАЖЕ ПРИ БОЛЬШИХ СПРЕДАХ, ЕСЛИ МЫ СОБЛЮДЕМ ЦЕЛИ
«Правительство, — говорится в документе, — ожидает значительного снижения соотношения долг/ВВП в течение следующих трех лет; наши расчеты показывают, что при соблюдении целей восстановления это соотношение уменьшится или стабилизируется, даже если доходность государственных облигаций значительно возрастет. Однако для постоянного снижения суверенного риска необходимы меры, направленные на повышение потенциала роста, которые на данном этапе тесно связаны с финансовой стабильностью».
СТРАНА В ГЛАЗАХ ЦИКЛОНА ИЗ-ЗА ТРУДНОСТИ В ПРОВЕДЕНИИ РЕФОРМ
«Трудности проведения властями «адекватной» политики противодействия кризису распространили кризис суверенного долга на Италию и Испанию». «Кроме того, ухудшение перспектив роста усугубляет финансовую напряженность». Есть также опасения, что «циклическая слабость может усугубиться» с возможными «негативными последствиями для решений о потреблении и инвестициях». В Докладе отмечается, что «меры бюджетной консолидации, осуществляемые одновременно в нескольких странах, могут спровоцировать негативную спираль между спадом производственной деятельности и ухудшением состояния государственных финансов» в отсутствие структурных реформ.
РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ ПРОДОЛЖАЛ РАБОТАТЬ В РЕГУЛЯРНОМ РЕЖИМЕ
«На вторичном рынке гособлигаций ликвидность значительно снижалась в фазах напряженности. На первичном рынке размещение ценных бумаг происходило на регулярной основе. Соотношение между объемом спроса и предложением ценных бумаг постоянно было выше единицы, лишь изредка регистрируя незначительное снижение. Платежные системы и системы расчетов по ценным бумагам функционировали регулярно и непрерывно».
