Судьба Италии - судьба Европы. Мы являемся частью большого, глубоко интегрированного экономического пространства, развитие которого определяет наше и в то же время зависит от него. Важно, чтобы голос Италии был авторитетным в контексте, в котором, как я знаю, будет решаться будущее Европейского Союза». Об этом заявил управляющий Банка Италии., Игнацио Виско, В Заключительное слово во вторник 29 мая в Палаццо Кох, представляя Годовой отчет Центрального института за 2017 год.
Слова номер один на Виа Национале приобретают особый смысл в свете решения, принятого два дня назад Президентом Республики, Маттарелла, который не подписал указ о назначении министра экономики Паоло Савона, из-за своей резко еврокритической позиции. Выбор, который привел к тому, что Лига взорвала правительственное соглашение с M5S, что привело к отступлению Джузеппе Конте и предоставлению новое назначение Карло Коттарелли.
«Правила, в рамках которых мы работаем, можно обсуждать, критиковать, — добавил Виско. — Их нужно улучшать. Но мы не можем игнорировать конституционные ограничения: защита сбережений (также упоминается Маттареллой, чтобы оправдать отказ Савоне, ред.), баланс счетов, соблюдение договоров. Прежде всего, мы всегда должны помнить о чрезвычайно серьезном риске рассредоточения незаменимого актива доверия в короткие сроки и всего за несколько ходов». По этой причине, по словам губернатора, «если желательно, чтобы цели и проекты различных политических сил были определены четко и дальновидно, было бы неразумно игнорировать финансовую совместимость».
В отношении сегодняшняя финансовая неразбериха, для губернатора «нет оправдания: то, что мы наблюдаем, серьезно».
«ИТАЛЬЯНСКАЯ ЭКОНОМИКА УКРЕПЛЯЕТСЯ, НО НАМ НЕОБХОДИМО ПРОДОЛЖАТЬ РЕФОРМЫ»
Итальянская экономика, по словам Виско, «восстанавливается. Спрос отражал хорошие показатели потребления и, прежде всего, инвестиций, которые выросли на 3,8%, но все еще далеки от докризисного уровня. Экспорт был подтвержден как движущий фактор роста. В 2017 году они зафиксировали рост на 5,4%, что выше, чем в других основных странах еврозоны». С другой стороны, «закрепление достигнутых результатов, достижение дальнейшего прогресса, устранение структурных недостатков требуют от нас продолжения пути начатых реформ».
ГРАЖДАНСКИЙ ДОХОД, «БЕРЕГИТЕСЬ СЧЕТОВ»
Губернатор никогда прямо не упоминает о мерах, содержащихся в правительственном контракте Lega-5 Stelle — соглашении, которое было отложено, по крайней мере, до следующих выборов, — но в некоторых случаях ссылки кажутся очевидными. Неизбежно думать о доходе гражданина, когда Виско подчеркивает, что «приступая к усилению инклюзивного дохода или принятию других мер, в дополнение к тому, чтобы не препятствовать поиску постоянной работы, необходимо будет обратить внимание на последствия для государственные финансы».
FORNERO REFORM: «РЕТУШИ ВОЗМОЖНЫ, НО ШАГИ НАЗАД ОПАСНЫ»
Что касается закона Форнеро, который Lega и M5S планировали демонтировать, губернатор предупреждает: «Реформы, проведенные в прошлом, делают динамику пенсионных расходов управляемой; они ответили на необходимость учитывать увеличение средней продолжительности жизни при определении взаимосвязи между уплачиваемыми взносами и размером и продолжительностью пенсии; поставили Италию в выгодное положение в международном сравнении. Было бы рискованно отступать. Целенаправленные вмешательства, направленные на снижение специфической жесткости, возможны, некоторые из них уже проводились в прошлом, но они всегда должны быть адекватно компенсированы, чтобы обеспечить актуарную сбалансированность пенсионной системы. Необходимо проявлять крайнюю осторожность при изменении основных правил, определяющих долгосрочные тенденции государственных расходов».
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ: «ДЛЯ ЕГО УМЕНЬШЕНИЯ НЕТ КОРОТКОГО ПУТИ»
В ранней версии контракта Lega-M5S говорилось о возможности обратиться к ЕЦБ с просьбой списать 250-миллиардный государственный долг Италии. Но на этой местности, отмечает Виско, «кратких путей нет. Большая часть финансовых сбережений, накопленных итальянцами, прямо или косвенно соответствует 2.300 миллиардам нашего государственного долга. Если ценность их богатства окажется под угрозой, они отреагируют бегством в поисках убежища в другом месте. И иностранные инвесторы были бы быстрее. Возникший в результате финансовый кризис заставит нашу страну сделать много шагов назад. Это нанесло бы непоправимый ущерб репутации Италии в мире».
Таким образом, по словам губернатора, путь, по которому нужно следовать, другой: «Отношение государственного долга к ВВП может вернуться ниже 100 процентов в течение десяти лет, если будет постепенно достигнут первичный профицит ВВП в размере от 3 до 4 процентов, т.е. на два процентных пункта выше текущего уровня и соответствует существенно сбалансированному бюджету за вычетом последствий цикла. Снижение может быть более быстрым, если улучшение первичного профицита, а также консолидация и продолжение структурных реформ поддержат рост и снизят премию за риск, влияющую на доходность итальянских государственных облигаций».
БАНКИ: «ОТСУТСТВИЕ ПРОЗРАЧНОСТИ СНИЖАЕТ ДОВЕРИЕ КЛИЕНТОВ»
Виско также упомянул о случаях недобросовестного банковского управления, в частности, в отношении размещения субординированных облигаций среди населения. «Во многих случаях, — напомнил он, — недостаточное внимание к профилям прозрачности и несоответствие между размещаемой продукцией и серьезными сами по себе финансовыми потребностями подписчиков усиливали последствия кризисов. Сохранение доверия клиентов — обязанность посредников; это также инструмент повышения конкурентоспособности; это необходимо для обеспечения устойчивости банковских стратегий в новых операционных и рыночных условиях».
БАНКИ: «КАПИТАЛ УКРЕПЛЯЕТСЯ И NPLS СНИЖАЕТСЯ, НО ОСТАЕТСЯ ВЫСОКИМ»
Что касается финансового состояния банковской системы, губернатор подчеркнул, что с начала кризиса надежность капитала увеличилась более чем вдвое: «В 2017 году коэффициент платежеспособности (коэффициент CET1) вырос в среднем более чем на два процентных пункта, до 13,8 . 7,1 процентов; это было 1,3 десять лет назад. Для значимых групп расстояние от среднего показателя по зоне евро уменьшилось на два процентных пункта, до XNUMX пункта».
Что касается NPL, «уровень покрытия, то есть соотношение между суммой корректировки стоимости и общей суммой неработающих кредитов, достиг 53%, - продолжил Виско, - что значительно выше среднего уровня основных европейских банков».
Однако, продолжил губернатор, «в конце 2017 года отношение неработающих кредитов крупных итальянских банков к общему объему кредитов, включая межбанковские и центральные кредиты, составляло 11,1% в валовом выражении по сравнению со средним 4,1% для других значительных групп в зоне евро; за вычетом поправок на стоимость эти случаи составили 5,9 и 2,4% соответственно. Разрыв, хотя и все еще существенный, значительно сократился за последние два года».
Тенденция улучшается, прежде всего, благодаря продажам проблемных кредитов на вторичном рынке, которые в 2017 году достигли 35 миллиардов по сравнению со среднегодовым значением 5 в предыдущем четырехлетнем периоде, а в этом году они должны вырасти до 65 миллиардов. «Согласно планам, представленным в марте прошлого года Единому надзорному механизму, к 2020 году просроченные кредиты крупных итальянских групп сократятся почти вдвое по сравнению с уровнем на конец 2017 года, — объясняет Виско, — доля общих кредитов за вычетом значение, оно упадет примерно до 4 процентов для значительных групп; предполагается, что она упадет до 5 процентов для всей системы».
БАНКИ: «ДОХОДНОСТЬ ПОВЫШАЕТСЯ, НО НЕ ДЛЯ ВСЕХ»
Виско также подчеркнул рентабельность итальянских банков, пояснив, что она «улучшилась в 2017 году: за вычетом чрезвычайных составляющих рентабельность капитала чуть превысила 4 процента против отрицательного результата 2016 года (-5,7 процента). Тенденция сохранилась в первом квартале этого года для основных групп, которые зафиксировали в целом удовлетворительные результаты по доходам благодаря увеличению комиссионных и сдерживанию расходов. Однако несколько посредников по-прежнему имеют недостаточную рентабельность. Способность небольших банков получать прибыль страдает из-за сложности увеличения доходов и более низкой операционной эффективности. Кроме того, на него давят по-прежнему высокие кредитные потери».
По словам губернатора, «аутсорсинг некоторых функций, консорциумы для разделения производственных процессов и закупки товаров и услуг, соглашения о маркетинге финансовых и страховых продуктов, операции по концентрации могут способствовать восстановлению прибыльности. Небольшие кооперативные банки могли бы выиграть, как и в других странах, от создания механизма «институциональной защиты», основанного на соглашениях о взаимной поддержке в случае возникновения трудностей, с преимуществами в расчете требований к капиталу; это было бы шагом к более тесным формам интеграции».
БЦК: "БЕЗ ГРУПП, ЛИКВИДАЦИЯ В СЛУЧАЕ КРИЗИСА"
Что касается кооперативных кредитных банков, Виско считает, что «проводимая реформа позволит продолжать эффективно поддерживать местную экономику даже в новом нормативном контексте, сохраняя при этом мутуалистический дух, который их отличает. Предусмотренные договорами о сплочении системы гарантий солидарности и использование капитальных ресурсов, которые благодаря реформе новые материнские компании смогут привлечь на рынок, позволят наиболее эффективно разрешать любые сложные ситуации. Фактически, в отсутствие групп закон требовал бы, чтобы кризисы отдельных взаимных банков управлялись с помощью решений типа ликвидации. Повышение эффективности и устранение препятствий для поиска рискового капитала на рынке позволит создаваемым группам справиться с вызовами, поставленными в новом контексте».
