Иррациональные инстинкты работают в обе стороны: иногда они принимают форму эйфории на службе у Тельца, но когда неуверенность сочетается со страхом, эффект может быть поистине разрушительным, что и продемонстрировал шторм, обрушившийся на банковский сектор. Все это после проведения стресс-тестов, которые, как предвидел на прошлой неделе профессор Донато Маскиандаро, разработанные EBA, «бесполезны и могут усилить волатильность ценных бумаг».
Итак, августовское ЧП в этом году касается европейских банков, особенно итальянских. Пакет экономических стимулов, запущенный в Японии Синдзо Абэ, отходит на второй план. Или замедление роста автомобилей в США, новый признак экономического спада. Стоит задуматься над советом Кристиана Мюллера Глиссмана, глобального стратега Goldman Sachs: держитесь подальше от фондовых бирж в ближайшие три месяца. Медвежий рынок не маячит, но «в краткосрочной перспективе места для роста нет: акции достигли цен, при которых в краткосрочной перспективе нет места для дальнейшего роста». Посмотрим на 2017 год.
ХОЛОДНЫЙ ТОКИО ПОСЛЕ ПЛАНА АБЭ. МИЛАН СНОВА ЧЕРНЫЙ ДЖЕРСИ
Токийская фондовая биржа настроена скептически (-1,7%) после объявления о пакете стимулов, запущенном премьер-министром Синдзо Абэ. Большая часть интервенций, отмечает Nomura, уже была предусмотрена в бюджете на 2017 г. Иена потеряла 0,3%, гособлигации не изменились после резкого роста доходности в понедельник. Отрицательно Сидней (-1,3%), Гонконг хуже (-1,6%) при открытии после тайфуна Нида.
Американские биржи закрылись в минусе: индекс Dow Jones падает на 0,5%, S&P 500 -0,64%. Nasdq также сдержался (-0,9%), который закрылся на отметке 5.173,73 500, отойдя от нового рекорда. Замедление рынка совпало с разочаровывающими данными о продажах автомобилей в июле. Опасения в том, что автомобильный рынок США, который непрерывно рос в течение многих лет, достиг пика цикла. Страх, который распространяется на всю Американскую фондовую биржу, которая уже несколько дней находится на исторических максимумах. Некоторые аналитики отмечают, что средняя оценка индекса S&P 18,4 в 10 раза превышает ожидаемую прибыль на конец этого года, что является одним из самых высоких уровней за последние XNUMX лет.
День взлетов и падений для нефти, которая после попытки восстановиться вечером вернулась к убыточной доле, с американской WTI по 39,5 доллара за баррель (-1,3%) и Brent по 41,8 доллара (-0,7%). Акции сектора восстановились к вечеру: Exxon +0,8%, Chevron +0,5%. В Милане Eni -2%, Saipem -2,5%, Tenaris -1,5%.
Пьяцца Аффари (-2,8%) снова получила черную майку в европейских списках, за ней следуют Мадрид (-2,7%), Париж (-1,81%), Франкфурт (-1,76%) и Лондон (-0,72%). Фьючерсы сигнализируют о бычьем начале для Европы.
Слабый финал для БТП. Десятилетний срок закрывается на уровне 1,222%. А вот у немецких Bunds дела обстоят хуже, поэтому спрэд падает до 131 пункта (со 133). Однако худшие показатели у британских облигаций: рынок готовится к возможному снижению ставок, которое Банк Англии должен начать в четверг.
STOXX 50, DEUTSCHE BANK И CREDIT SUISSE RETIRE
Буря вокруг европейских банков разразилась на рассвете после того, как Commerzbank (-6%), второй по величине немецкий банк, в 9,1 часов утра выпустил предупреждение о прибылях по итогам 2016 г. С тех пор продажи акций всех компаний сектора, начиная с большие. Индекс европейского банковского сектора Stoxx потерял 3,3%. В частности, Deutsche Bank подешевел на 4,8%. Credit Suisse потерял 6,1%.
Два банка выйдут из индекса Stoxx50, начиная со следующего понедельника, 8 августа. В индексе, который обобщает результаты деятельности 50 наиболее важных европейских компаний, два банка будут заменены французской строительной группой Vinci (+0,2%) и голландской Asml (-0,9%), компанией полупроводникового сектора. За 2016 год котировки двух банков упали на 46%.
Сегодня в центре внимания будут счета французских банков Crédit Agricole и Société Générale. Однако еще более ожидаемым является полугодовой Unicredit.
СОМНЕНИЯ О NPL И ПОВЫШЕНИИ DINISH MONTE PASCHI
В очередной раз эпицентром землетрясения, расстроившего кредитную систему, стала Италия. Хедж-фонды снова нацелились на Монте-Паски (-16%), который за одно утро аннулировал большую часть прибыли, полученной после объявления плана восстановления. Фактически, после первоначального консенсуса возникли сомнения в отношении проекта, который предусматривает передачу всех его неработающих кредитов на сумму 9,2 миллиарда евро в фонд Atlante и начало увеличения капитала на 5 миллиардов евро. Восемь банков готовы предоставить гарантии продажи новых акций.
Но фонду Atlante придется взять на себя неработающие кредиты по цене (33%), которую некоторые заинтересованные стороны считают слишком высокой, начиная с фондов социального обеспечения. Нет недостатка в неопределенности в отношении увеличения капитала на 5 миллиардов евро: 8 банков, подписавших письмо о намерениях, заявили, что их участие зависит от рыночных условий и результатов предварительных исследований готовности рынка поглотить эту большую массу бумаг.
CAIO: ATLANTE 2 НАЧИНАЕТСЯ 8 АВГУСТА
Срок присоединения к Atlante 2, новому фонду спасения банков, истекает 8 августа, сообщил генеральный директор Poste Italiane Франческо Кайо в кулуарах телефонной конференции по полугодовым счетам. «Мы примем решение о вкладе Poste Vita в ближайшие несколько дней», — добавил Кайо, уточнив, что участие Poste Vita в Atlante 2 в любом случае будет меньше, чем зарезервированное для Atlante (260 миллионов). Компания закрылась первый семестр с общей консолидированной выручкой в 17,7 млрд с 15,95 млрд год назад и чистой прибылью в 565 млн с 435 млн (по сравнению с консенсусом в 473 млн).
INTESA ТАКЖЕ ПОД ОГНЕМ (УВЕЛИЧЕНИЕ ПРИБЫЛИ В 2016 ГОДУ)
Продажи не пощадили Intesa и закрылись на 3,8% до 1,829 евро в день публикации отчета. итоги второго квартала 2016 годазакрылась с чистой прибылью в 901 миллион евро, что немного меньше, чем 940 миллионов годом ранее, но выше ожиданий (741 миллион согласно консенсус-прогнозу). Банк подтверждает свое обязательство по распределению денежных дивидендов за текущий год на сумму 3 млрд. долларов. В течение всего 2016 года руководство Intesa Sanpaolo ожидает роста прибыли до налогообложения и консолидированной чистой прибыли по сравнению с 2015 годом.
Список жертв краткосрочной ярости профессиональных спекуляций, абсолютных героев этой фазы рынка (несмотря на запрет овердрафтов MPS), длинный. Unicredit накануне совет директоров закрылся на 7,1%: рынок принимает как должное операцию с капиталом в 6/8 млрд. Другие акции также резко упали: Ubi потерял 7%, Banca Pop.Emilia -12%, Banco Popolare -18%, Mediobanca -8,2%.
GM И FOD ЗАМЕДЛЯЮТ, КОНСОЛЬ MARCHIONNE С FERRARI
Автосигнализация пришла из США. Данные о продажах за июль оказались ниже прогнозов: General Motors потеряла 4% после объявления о снижении количества регистраций на 1,9%, по оценке аналитиков -1%. В Ford продажи показали снижение на 3% против ожиданий -0,5%.
Занос не пощадил Fiat Chrysler, который также зафиксировал скромный (+0,3%) рост продаж на рынке США. Продажи FCA в Италии также были выше среднего. Акции закрылись в Нью-Йорке с убытком 4,4%, а в Милане - 5,1%. Хорошо для Ferrari (+2,52%), которая сообщила результаты за первое полугодие 2016 года выше, чем ожидалось. По итогам года продажи впервые превысят 8 автомобилей.
Продажи не пощадили BMW (-2,23%), которая также объявила о 10-процентном увеличении чистой прибыли до 3,590 млн за первые шесть месяцев. Отчеты Теслы поступают сегодня, и ожидается, что они будут темно-красными.
CAMPARI, ЕДИНСТВЕННЫЙ КОМФОРТ НА PIAZZA AFFARI
Единственным утешением для Piazza Affari был Campari, который добился роста на 4,6%, достигнув нового исторического максимума благодаря хорошим результатам второй квартал закрылась с прибылью, которая упала на 13,8% из-за корректировок операционных расходов и списаний после продажи бизнеса. Прибыль выросла на 9,4% до 77,3 млн долларов за вычетом единовременных расходов.
Что касается второго полугодия, управляющий директор Боб Кунце-Концевиц считает, что перспективы, намеченные в начале года, остаются неизменными из-за спада на бразильском рынке, от которого компания ожидает двузначного падения продаж.
