«Как долго денежно-кредитная политика будет удерживать процентные ставки на текущем уровне или даже ниже? Никто не может сказать, каждое мнение правомерно. Не вызывает сомнений то, что весь страховой мир потрясен до основания», и это «самая сложная задача». Тревогу забил Сальваторе Росси, президент IVASS, который выступил в четверг в Риме на конференции, организованной Институтом надзора, посвященной запуску Solvency II, нового свода правил, который с 2016 января XNUMX года регулирует деятельность европейских страховых компаний. .
В том же духе Мария Бьянка Фарина, президент ANIA: «Сохранение низких процентных ставок должно заставить нас изменить способ страхования. Мы управляем этим этапом с помощью модулей и гибридных продуктов, но нам также придется изменить традиционные продукты. Задача, стоящая перед нами, заключается в том, что нам придется преобразовать себя в поиск новых способов управления сбережениями в среднесрочной и долгосрочной перспективе».
Что касается надзора, «гармонизация и сближение практик» остается абсолютным приоритетом для системы, и различные органы власти должны «отложить в сторону национальную гордость», взяв на себя обязательство распространять «лучшие практики независимо от того, где они были разработаны, — продолжает Росси. -. Немыслимо, чтобы новой системой регулирования можно было управлять последовательным образом, если слишком долго соглашаться с тем, что игровое поле не выровнено, что существуют различия в подходах между национальными надзорными органами и дискриминация в вопросах защиты страхователей между различными странами. . Это часто случалось с Solvency I, которая позволила распространить национальные особенности. Solvency II резко ограничивает эти особенности и, таким образом, облегчает работу по гармонизации надзорных практик с целью осуществления надзора за страховым сектором на подлинно европейском уровне».
Однако, как отметил Альберто Минали, главный финансовый директор группы Generali, «рынок считает, что общей нормативно-правовой базы по-прежнему нет, несмотря на усилия, предпринятые для ее создания. Идея о том, что между разными странами все еще существуют исключения и что национальные интересы все еще могут преобладать, создает атмосферу недоверия».
С другой стороны, по словам Габриэля Бернардино, президента Европейского страхового агентства (Eiopa), «все дело в ожиданиях: было нереалистично ожидать, что Solvency II будет применяться немедленно и единообразно во всех странах. Мы только в начале: мы не должны быть наивными. Это как путешествие, оно требует времени». Также потому, что, как отметил Том Уилсон, директор по рискам группы Allianz, мы не должны забывать об «огромных различиях, существующих между различными странами с точки зрения суверенного риска, налогообложения и предлагаемых финансовых продуктов».
Именно финансовый аспект является еще одной важной главой в анализе Solvency II. Новые правила «подталкивают страховые компании к казначейским облигациям, — продолжает Минали, — потому что они вносят неявное искажение в сторону рынка облигаций с фиксированной процентной ставкой», который предпочтительнее из-за его безопасности, но «не дает наилучших доходов, и это будет иметь последствия для операционной деятельности компаний в долгосрочной перспективе».
Таким образом, вызовы, предложенные Solvency II, не так уж малы, и их непросто решить, и они рискуют поставить небольшие компании в особые затруднения. Как минимум, говорит Кристиан Тиманн, член исполнительного комитета Axa, потому что «крупные компании начали готовиться раньше: мы, например, начали в 2010 году».
С этой точки зрения для Минали дело не в «сложности продуктов, которая одинакова для всех», а в способности инвестировать, чтобы адаптироваться к новому контексту. Solvency II не создает проблем сама по себе: проблема скорее в том, что в некоторых случаях не хватает инструментов для адаптации». Бернардино, однако, говорит, что он «уверен, что мы по-прежнему будем иметь дело с компаниями разного размера».
В любом случае, по словам Росси, переход к новой системе регулирования является «революционным», он потребует «глубоких культурных изменений» — плана, в котором итальянские страховые компании должны «заполнить пробел», — и принесет с собой важные новшества в раскрытии информации о рынке, потому что «новые правила позволят всем заинтересованным сторонам знать финансовое положение страховщика с беспрецедентным уровнем детализации», даже если «чтобы усложнить картину, в Италии существует сосуществование Solvency II информационная система с финансовой отчетностью, составленной в соответствии со стандартами бухгалтерского учета, которая представляет несопоставимые показатели. Это может быть источником путаницы и недопонимания».
