In Аргентина меры правительства, направленные на устранение микроэкономических дисбалансов и перекосов, оказали депрессивное воздействие на внутренний спрос, что привело экономику к рецессии в 2016 году (-2,3% в реальном выражении). В январе прошлого года индикатор экономической активности EMAE вернулся на положительную территорию (+1%), сигнализируя о том, что депрессивный эффект мер по корректировке исчерпан и экономика вернулась на путь роста. По последним оценкам аналитиков, рост ВВП Аргентины составит +2,9% в этом году и +3,3% в 2018 году.. В то же время по состоянию на май 2016 г. Центральный банк начал процесс снижения ставок: 7-дневная межбанковская ставка упала с 38% до 24,75% в связи с последним снижением, произведенным в конце ноября. Впоследствии возобновившееся давление на обменный курс с целью его обесценивания и новое инфляционное давление заставили Денежно-кредитное управление прервать программу смягчения, достигнув точки повышения базовой ставки до 26,25% в апреле прошлого года.
В районе Буэнос-Айреса в декабре прошлого года трендовый уровень инфляции составил 41%, тогда как средний уровень за 2016 год составил 41,2%. В этом году новое повышательное давление на цены будет вызвано новыми корректировками тарифов; Однако ожидается, что эта тенденция значительно замедлится в последние месяцы 2017 года., оставаясь при этом выше верхней границы нового целевого диапазона (12%-17%).
Начиная с 2011 года, с началом выплаты процентов по реструктурированным дефолтным облигациям, текущий баланс стал дефицитным. Таким образом, дефицит текущего счета сократился до 15 миллиардов долларов с 16,8 миллиардов в 2015 году. За последний год валютные резервы увеличились более чем вдвое, достигнув 45,6 млрд.. Данные о резервах сравниваются с предполагаемой внешней финансовой потребностью в 2017 году в 61 миллиард долларов и внешним долгом примерно в 160 миллиардов долларов (31% ВВП). По итогам 2015 года объем валютных активов резидентов, особенно депозитов, превышал их обязательства, в основном ПИИ, а чистое финансовое положение было положительным на 55,5 млрд (9% ВВП).. Часть этих средств сейчас возвращается, воспользовавшись налоговой амнистией, предоставленной правительством капиталу, хранящемуся за границей. В 2016 году первичный государственный дефицит по отношению к ВВП, составлявший 4,6%, был ниже целевого показателя в 4,8%, тогда как в этом году правительство указало целевой первичный дефицит в 4,2%. За последние пять лет государственный долг по отношению к ВВП вырос на 15 процентных пунктов, достигнув в 51 году 2016%, из которых примерно 70% приходится на иностранную валюту.. Таким образом, суверенный долг Аргентины в валюте, хотя рейтинговые агентства все еще считают его весьма спекулятивным (B S&P, B для Fitch и B3 для Moody's), пострадал от улучшения рейтингов в прошлом году.
Если мы перейдем к соседней Бразилии, данные за 2016 год о торговле с остальным миром, сообщает Учебно-исследовательский центр Intesa Sanpaolo, демонстрируют снижение как долларовой стоимости, так и импорта (до 137,6 млрд, -19,8%) и экспорт (185,2 млрд, -3,1%). На объем торговли также повлияла тенденция реального обменного курса, который в 2016 году снизился по отношению к доллару на 6,9%, а также цены на основные сырьевые товары и тенденция внутреннего спроса. Торговля ведется в основном с азиатскими и американскими рынками., в частности с Китаем, США, Аргентиной и Германией, где на долю Европы приходится примерно 24% от общего объема торговли. Италия заняла 6-е место среди крупнейших поставщиков и 9-е место среди заказчиков., с долей примерно 3% импорта и 2% экспорта.
Что касается двусторонней торговли с Италией, на основе данных ISTAT в 2016 году итальянский экспорт в Бразилию упал на 17,1% и достиг 3,2 млрд евро, а импорт вырос на 1,0% (3,2 млрд). Для нашей страны чистый баланс экспорта был отрицательным для сельскохозяйственной продукции, древесины, бумаги и полиграфии, полезных ископаемых, текстиля и одежды, металлов и продуктов питания, в то время как он был положительным для машиностроения, транспортных средств, фармацевтических, химических и электрических устройств. . В этом сценарии объем ПИИ, поступающих в Бразилию по итогам 2015 года, был равен 486 млрд долларов (27,9% ВВП), а основными инвесторами выступили европейские страны. (Италия занимает 9-е место с 3,3%), хотя многие из них играют роль транзитных рынков: основные сектора назначения представлены обрабатывающей промышленностью, финансами и добывающей промышленностью.
Специальные зоны, созданные в Бразилии, позволяют расположенным там компаниям получать финансовые и административные льготы.и делятся на три категории: ориентированные на экспорт (расположены близко к соседним странам с надеждой на развитие приграничных территорий), отдельные промышленные отрасли и развитие технологий. В бразильской промышленности преобладают химия и переработка нефтепродуктов, агропродовольственная промышленность, транспортные средства, машины и металлообработка.. В 2016 году индекс промышленного производства продолжил замедляться по сравнению с предыдущим годом, хотя и на более низких уровнях, составив -6,8%. Однако улучшение годового хода наблюдалось уже с октября прошлого года, который достиг положительного темпа роста (+0,8%) в декабре.
