Европейский парламент и Европейский совет достигли политического соглашения по директиве об урегулировании и реструктуризации банков на национальном уровне, что является первым шагом на пути к европейской системе антикризисного управления. Директива, направленная на упорядоченное управление банкротствами, касается так называемых правил «бейл-ин», которые устанавливают принципы бремени, которое ложится в первую очередь на акционеров и держателей облигаций в соответствии с определенным порядком приоритета. Европарламент уточняет, что правила о «бейл-ин» вступят в силу с 2016 января 2015 года, а правила о резолюции — с XNUMX января XNUMX года.
ДРАГИ: БАНКОВСКОГО СОЮЗА НЕ ДОСТАТОЧНО
Между тем, президент Европейского центрального банка Марио Драги подчеркнул, что банковский союз является очень важным шагом, но «не панацеей для стабилизации еврозоны и устранения финансовой фрагментации: прогресс необходим в других». профсоюзов для укрепления архитектуры экономического и валютного союза». Драги имеет в виду проект бюджетного союза.
ЕЦБ: ИТАЛЬЯНСКИЕ СЧЕТА В РИСКЕ
Кроме того, в своем последнем ежемесячном бюллетене ЕЦБ напоминает, что Италия входит в число пяти стран еврозоны, которые, по мнению Европейской комиссии, «подвержены риску несоблюдения» обязательств по консолидации государственных финансов. Это связано с государственным долгом, который, по мнению Брюсселя, может потребовать дополнительных корректирующих мер, равных 0,4 пункта ВВП. Однако центральный институт подчеркивает, что Италия отреагировала на эти опасения проектами приватизации и пересмотром расходов.
Однако с точки зрения отношения дефицита к ВВП ЕЦБ считает, что Италия не сможет достичь своих целей: «Показатель на 2013 год должен составить 3% против целевого показателя 2,9%, установленного в программе обновления стабильности. Отклонение в основном связано с ухудшением макроэкономических условий, несмотря на то, что в октябре были приняты дополнительные меры по консолидации в размере 0,1% ВВП, чтобы дефицит не превышал контрольного значения в 3%. Проект программного документа, согласно отчету, предусматривает на 2014 год «отношение дефицита к ВВП на уровне 2,5%» по сравнению с целевым показателем 1,8%, установленным в обновлении программы стабильности на 2013 год.
ВОССТАНОВЛЕНИЕ, НАПИТАННОЕ БЕЗРАБОТИЦЕЙ И ЖЕСТКОЙ ЭКОНОМИКОЙ
Что касается еврозоны, ЕЦБ ожидает медленного восстановления экономики, сдерживаемого высоким уровнем безработицы и политикой жесткой экономии. «Заглядывая вперед, — говорится в документе, — в 2014 и 2015 годах ВВП должен демонстрировать медленное восстановление, в частности, благодаря некоторому улучшению внутреннего спроса», благодаря адаптивной денежно-кредитной политике: «Экономической активности также должно способствовать постепенное укрепление спрос на экспорт».
Во-вторых, «общие улучшения, наблюдаемые на финансовых рынках с прошлого года, переносятся на реальную экономику, как и прогресс, достигнутый в фискальной консолидации», а реальные доходы недавно выиграли от более низкой инфляции, связанной с энергетическим компонентом. Однако, заключает ЕЦБ, «безработица в зоне евро остается высокой, и необходимые корректировки балансов в государственном и частном секторах будут продолжать оказывать давление на экономику».
НИЗКИЕ ЦЕНЫ НА ДЛИТЕЛЬНОЕ ВРЕМЯ
Наконец, Евробашня повторяет, что в зоне евро «базовое давление на цены в среднесрочной перспективе будет оставаться ограниченным»: ожидания «продолжают быть прочно привязанными к цели Совета управляющих», но «вырисовывается длительный период низкой инфляции». . По этой причине «денежно-кредитная политика будет оставаться мягкой до тех пор, пока это необходимо»: процентные ставки будут оставаться «на текущем уровне или ниже в течение длительного периода времени». Что касается состояния денежного рынка и его потенциального влияния на курс денежно-кредитной политики, Совет управляющих «внимательно следит за тенденциями и готов рассмотреть все доступные инструменты».
