Прогнозный сценарий, выпущенный Исследовательским бюро ABI, построенный, как обычно, совместно с Исследовательскими офисами основных банков, работающих в Италии, с одной стороны, подтверждает выход нашей экономики из рецессии, с другой, в любом случае рисует темпы медленного роста, соответствующие международным циклическим рамкам: на 2016 год e за 2017 год ожидается положительное изменение ВВП Италии в размере 9 десятых пункта, на 2 десятых выше, чем в 2015 году; на 2018 год прогнозируется рост в 1,2%.
Рост будет полностью определяться внутренним спросом, а иностранный компонент вносит незначительно отрицательный вклад. Ожидается хорошая динамика по потреблению домохозяйств (рост со средним темпом 1,2% к трехлетнему прогнозу) и по инвестициям (+1,8% к среднему показателю за трехлетний период). Это позволит увеличить занятость и снизить уровень безработицы на 1,2 процентных пункта. Однако рост цен все равно останется весьма ограниченным, превысив уровень в 1% только в 2018 году.
В прогнозном сценарии Исследовательского бюро Аби предполагается подтверждение решительных действий ЕЦБ по защите финансовой и валютной стабильности. Таким образом, сценарий процентной ставки увидит cпродолжение политики низких краткосрочных процентных ставок: 3-месячная ставка Euribor должна быть отрицательной на всем прогнозируемом горизонте, достигнув в среднем -0,4% в 2018 году. Учитывая контекст финансовых рынков, спрэд между BTP и Bunds должен быть около среднего в этом году до 1,4 процентных пункта, на 2 десятых пункта выше показателя 2015 года, оставаясь стабильным на этом уровне в 2017 году, а затем снижаясь до 8 десятых пункта в среднем в 2018 году. Такая динамика должна привести к дальнейшему сокращению разницы между банковским кредитованием и фондированием. ставки. в первом двухлетнем прогнозе.
На сценарий банковского бизнеса влияет запуск и закрепление процесса снижения риска активов: опережая наши последние прогнозы, чистые неработающие кредиты должны начать процесс восстановления в этом году, снизившись на 2,2% по сравнению с 2015 г.; в следующие два года сокращение запасов должно ускориться, и это также в сценарии за вычетом каких-либо экстраординарных операций по реализации необслуживаемых кредитов, способных ускорить их выбытие с балансов банков. В абсолютном выражении в период с 2015 по 2018 год ожидается сокращение суммы чистых неработающих кредитов более чем на 16 миллиардов евро.
Это сокращение в сочетании с восстановлением спроса на кредиты приведет к сокращению соотношения необслуживаемых кредитов к кредитам, которое должно снизиться примерно на 1 процентный пункт за весь прогнозируемый период, достигнув 2018% в 3,6 г., что является самым низким значением с середины 2013 года. Снижение риска в основном обусловлено сильным сокращением входящих потоков неработающих кредитов, что связано со значительным ростом оттока неработающих кредитов, а также вкладом, обусловленным также предсказуемыми положительными эффектами, связанными с недавними законодательными нововведения, направленные на ускорение процедур взыскания кредитов, а также связанные с внедрением новых инструментов, облегчающих реализацию запасов неработающих кредитов.
Текущая финансовая напряженность, даже если ожидается, что она уменьшится в ближайшее время, влияет на восстановление прибыльности банков, определяя, по сравнению с предыдущими прогнозами, более сдержанные потоки доходов и более частый пересмотр резервов по финансовым активам и кредитам. Профиль прибыльности по-прежнему ориентирован на рост, однако по сравнению с прогнозами июля прошлого года ожидается снижение прибыли на 3,8 млрд евро за трехлетний период 2016-2018 гг. В целом рентабельность сектора, похоже, восстанавливается, но все еще ниже стоимости капитала.
