Il Рейтинг AB Electrolux понижен до BBB по Стандартный & Бедный прибыл на рынки во вторник, 5 декабря, и, хотя и ожидалось, это еще больше усложнило тупиковую ситуацию, в которой шведская транснациональная компания находилась в течение нескольких месяцев, несмотря на сокращение расходов, персонала, производственных площадок и продажи брендов и фабрик.
Также возможно, что из-за падения спроса на бытовую технику во всем мире, который очень силен в Европе и Северной Америке, шведский гигант не отказался от изучения предложения полной или частичной продажи (печально известное «тушеное мясо») еще и потому, что из-за неосмотрительности, исходящей от очень хорошо информированных финансовых кругов, а также в аналитической и переговорной деятельности, Electrolux даже получила предложение приобрести производственные площадки и бренды группы, которой суждено стать европейской группой №1. Арчелик-Беко. Которая уже является одним из самых сильных и солидных мировых конкурентов после закрытия сотрудничества с Whirlpool EMEA. А еще было бы предложение от бывших очень высокопоставленных менеджеров о приобретении славного бренда Zanussi (также Zoppas и REX) до сих пор известны во многих странах. И запах приобретения в Midea.
Корейцы тоже участвуют в выборах?
Мало того, важные предложения поступали и от Корейские гиганты LG и Samsung, хотя и отягощен катастрофическим обвалом на рынках бытовой электроники и микросхем. Китайцы вышли из игры? Да, пока. Существует жесткая и не всегда мотивированная оппозиция со стороны западных правительств, в то время как китайское правительство попросило MIDEA отложить на данный момент и начать агрессивную стратегию исследований и разработок, которая выведет Китай на лидирующие в мире уровни в области искусственного интеллекта и «зеленых» технологий.
Мировой рынок жилья и технологий, как уже выделено FIRSTonline, находится в стагнации после очень сильного восстановления в период с 2021 по 2023 год из-за войн в Украина и в Средний Восток. В Северной Африке и МО гигантские инвестиции европейцев, турок, китайцев и корейцев осуществлялись – и прекратились – в фабрики, производящие потребительские товары и особенно маджап.
Мотивы S&P
S&P, очевидно, взвесило этот набор негативных факторов, которые препятствуют восстановлению экономики. "Там низкий потребительский спрос и ценовое давление они нанесли ущерб, - поясняет S&P, - операционным показателям Electrolux и сорвали усилия по сокращению затрат. чистые продажи Electrolux органически снизилась на 5% за первые девять месяцев 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года».
Однако рейтинговая компания оценивает прогноз как стабильный, несмотря на то, что уделяет достаточно места для анализа негативных аспектов. "Там снижение рентабельности – продолжает отчет – отражают значительно более низкие объемы, которые привели к неэффективности производства, инфляции затрат на рабочую силу и энергию, а также валютным трудностям из-за деятельности Electrolux в Аргентине. Единовременные расходы, связанные с закрытием завода в Венгрии, а также положения, связанные с антимонопольным делом, также помешали Electrolux». положения – 64 миллиона евро – касаются антимонопольного дела во Франции и повлияли на операционную прибыль европейской зоны во втором квартале текущего года.
Electrolux: отскок ожидается только в 2025 году
Тогда есть еще и тяжелый Проблема Аргентины, страна, где мегаинфляция и массовая бедность влияют на счета всех компаний, а, следовательно, и на счета Electrolux.
«Все эти факторы нивелируют преимущества, полученные от программы сокращения затрат, запущенной в 2022 году, — продолжает S&P. — Однако программа устраняет неэффективность в цепочке поставок и производстве, а также снижает структурные издержки в Европе и Северной Америке за счет адаптации рабочей силы к удовлетворению более низкого спроса и адаптация производства. В конце сентября 2023 года мы подсчитали, что соотношение долг/EBITDA с поправкой на глобальные рейтинги S&P на уровне 7,6%, а соотношение FFO к долгу на уровне 2,9% были существенно ниже наших предыдущих оценок базового сценария в 2,0x-2,2x и 37%-41% соответственно на 2023 год». Что касается 2024 года, S&P полагает, что сокращение потребления продолжится и раньше. восстановление ожидается в 2025 году.
Electrolux, – признало рейтинговое агентство, – может похвастаться рекордами в сегменте высокоэффективные приборы однако в этом сегменте повсеместно наблюдается значительное падение спроса из-за падения доходов семей. По правде говоря, при обычном обобщении множества анализов известных рыночных исследовательских компаний и самих рейтинговых компаний, падение продаж эффективной и средне-высокой и элитной продукции совершенно не констатируется.
Блокада глобализированной логистики
Чисто финансовый анализ не принимает во внимание тот факт, что спад рынка в основном затронул Electrolux, в том числе из-за серии постоянных рекламных акций, которые привели к снижению маржи и прибыли. В то время как европейские и мировые итоговые данные за первые девять месяцев продаж не только бытовой техники, но ибытовая электроника а продукция дома представляет собой островки роста и стабильности, типичные для качественных, инновационных продуктов с низким энергопотреблением.
Однако S&P прогнозирует, что стоимость материалов, массово используемых в бытовой технике, пластика и металлов, а также в логистике, снизится, что благоприятствует падению цен за счет промоакций и стимулирующего технологического обновления.
На логистика Однако, подчеркиваем, после лишь частично поглощённого локдауна сгущаются другие тяжёлые тучи. Это 15-процентное увеличение прейскурантов Суэцкий проезд и ныне хроническая катастрофическая блокада Панамский канал из-за засухи, которая не носит сезонного характера, а связана с изменением климата. Всего за несколько дней было заблокировано 160 судов, а некоторые были задержаны на срок до 21 дня. С бегством инвестиций тех, кто ожидал возвращения транспорта эпохи глобализации. То, что происходит в потребительских товарах, включая переориентацию Китая в Европу, Африку и Южную Америку, подтверждает это.
Но Electrolux инвестирует в Австралию
Однако S&P считает, что Electrolux сможет преодолеть этот значительный комплекс трудностей. «По нашим оценкам, Electrolux сможет решить эту проблему с помощью положительного ассортимента продукции благодаря успешным инновациям в области экологически чистой бытовой техники. Мы ожидаем умеренного роста выручки составит 2–3% в 2025 году при условии продолжения успешных инноваций и при условии стабильного спроса и отсутствия ценового давления. Мы считаем, что Electrolux увидит более высокую прибыль в 2024 году благодаря шагу вперед в своей программе сокращения затрат, упрощенной организационной структуре и сосредоточится на преобразовании своих операций в Северной Америке, которые потребуют затрат на реструктуризацию в этом году».
Purtroppo S&P рекомендует сократить затраты в цепочке создания стоимости, то есть компонентов. Именно затянувшаяся ошибка стала причиной исчезновения крупных итальянских производителей маджапов, которые ухудшили качество своей продукции и потеряли долю рынка за счет использования азиатских комплектующих по очень низкой цене и ужасной надежности. Следует добавить, что Electrolux, похоже, не так решительно настроен отказаться от majaps, как кажется... и что он, вероятно, хотел бы облегчить значительный вес некоторых европейских и американских сайтов. Почему в АвстралияРоссия, например, вкладывает большие средства в фабрики, инновации, соглашения и инновации, как никогда раньше. А еще потому, что следует подчеркнуть, что с точки зрения инноваций, экологической устойчивости и экономики замкнутого цикла шведский гигант является № 1 в мире в своем секторе. Вместе с турецким гигантом, имеющим множество рекордов и наград в области экологической политики.
