Продажа контрольного пакета акций Rai Way становится все более запутанной головоломкой. В дополнение к сомнениям относительно Dpcm он разрешает продажа контрольного пакета теперь в руках Раи, чтобы достичь национального полюса башен, о котором говорят уже много лет, важные инновации рискуют еще больше усложнить операцию, поскольку консолидация в этом секторе продвигается. Консолидация, которую вместо этого, похоже, зацепил Тим: компания недавно продала башни Inwit за 1,3 миллиарда долларов в консорциум во главе с Ardian.
Продажа Rai Way: отставка и остановка в надзорном органе
Именно политическая значимость Dpcm возобновила полемику, но давайте посмотрим, что произошло по порядку: прежде всего, 17 марта состоялось слушание в надзорном порядке министра Джанкарло Джорджетти, который четко выразил свои мысли: «... действительно необходимо что такие ресурсы полностью направляются на деятельность государственной службы радио и телевидения. В этой перспективе принципиальное значение будет иметь содержание следующего служебного контракта…».
Затем была отставка президента Rai Way, Джозеф Пасчукко, и директора акционера RAI Стефано Чиккотти, бывший генеральный директор той же компании, ныне технический директор Рай и считается фигурой, имеющей большое значение для опыта и знаний в отрасли. В частности, после его отставки мы собрали сильные сомнения и недоумения со стороны различных сторон внутри и за пределами Rai в отношении его предполагаемого несогласия с операцией. В то время как, что касается Пасчукко, мы узнали из наших источников, что теперь ему следует уделить особое внимание составлению нового бизнес-плана, ожидаемого в июне следующего года. Затем парламентская наблюдательная комиссия Rai опубликовала программное заявление по этому вопросу, и, наконец, в прошлую среду в том же наблюдательном совете был заслушан генеральный директор Rai Way, Альдо Манчини.
Об отставке двух членов правления Rai Way можно лишь сказать, что формально она произошла по «личным причинам» и именно накануне очередного собрания акционеров, назначенного на 27 апреля. Однако трудно не понять, что они были представлены всего через несколько дней после публикации Dpcm, по поводу которой, насколько нам известно, не все на Viale Mazzini выразили особый энтузиазм. Напротив, многие видят в этой инициативе дальнейший толчок к «продаже» фамильной драгоценности (см. также забастовку профсоюзов в последние дни).
Распродажа Rai Way: ставки политики
Теперь мы подошли к самой важной части этой фазы: «политическим» указаниям Наблюдательной комиссии Раи, выраженным с адресный акт, т. е. без эксплуатационного ограничения. Целесообразно внимательно ознакомиться с документом, в котором Комиссия «... обязывает Совет директоров RAI:
- разработать операцию по уменьшению доли в RAI Way Spa или созданию нового юридического лица, владеющего инфраструктурой, в рамках общей и органичной стратегии роста Компании, которая должна найти отразить в бизнес-плане, на что, кроме того, Комиссия вновь обращает внимание, по крайней мере, в отношении уже намеченных основных направлений;
- принять во внимание также в отношении предстоящего Контракта на оказание услуг, по которому Комиссия по закону обязана выразить обязательное мнение, что поступления от любого перевода не могут быть использованы для урегулирования предыдущих долговых ситуаций или для обеспечения сбалансированного бюджета. ..
- обеспечить, чтобы новая структура, возникшая в результате операции по сокращению участия, не ставила под угрозу выполнение основных задач государственной службы радио и телевидения ... но была максимально ориентирована на решения для укрепления и повышения эффективности инфраструктуры.
Распродажа Rai Way: парламент решительно настроен
Это четкая и сильная ориентация, затрагивающая обнаженный нерв всей архитектуры DPCM: полное отсутствие какого-либо видения промышленной политики или проекта, особенно в отношении компании и, в более общем плане, как к пресловутому «полюсу башен». "обе связанные компании для сети.
В этом контексте мы выделяем комментарии тех, кто считает, что речь идет только о финансовой алхимии, направленной только на «привлечение наличных» ввиду экономической ситуации, которая, безусловно, не утешительна для казны Viale Mazzini (в эти дни новости о одобрение в Палате Энергетического декрета, который знаменует возвращение к сбору платы Rai почтовым переводом, как того требует ЕС, но с возможным возвратом к его уклонению, оцениваемому в несколько десятков миллионов).
Что касается конкретно Viale Mazzini, то выводы Надзорного органа по реакции на Индустриальный план не случайны и тем более необоснованны: не только, следует отметить, что он еще не доведен до сведения самого Надзорного органа, но и что на данный момент в новом Плане известно лишь несколько «руководящих указаний», не содержащих никаких ссылок на операцию Rai Way.
Документ, который мы смогли просмотреть, не содержит явных ссылок на передачу. На странице, посвященной «столпам» нового бизнес-плана, мы читаем:
А. Эволюция традиционного предложения
B. Интеграция цифрового предложения
C. Рационализация и увеличение активов компании
D. Эволюция гибкой и цифровой операционной модели
И тем не менее, вопрос вышек и распределения радио- и телесигнала имеет абсолютно стратегическое значение для будущего Компании, что, к тому же, становится очевидным именно в тот момент, когда происходит переход на новый метод приема DVB-T2. идет полным ходом, где, как мы уже некоторое время писали на этих страницах, может нанести ущерб зоне охвата коммунальных услуг.
Rai Way: генеральный директор идет в парламент, мяч в правительство
Теперь мы подошли к слушанию генерального директора Rai Way во вторник, 12 апреля. Манчино добросовестно заявил, что он управляет компанией, контролируемой Раем, и что поэтому он не может ничего сделать, кроме как принять во внимание намерения мажоритарного акционера, который, в ожидании предстоящего слушания генерального директора Рай Карло Фуортеса в надзоре, все еще не отмечает. В этот момент возникла «политика», которая, как заявили уполномоченные, в первую очередь подтвердила действительность Руководящих принципов, затем усилила их содержание, подчеркнув, что «у нас нет никаких препятствий ... но сначала есть процесс и ограничения с промышленный план, имеющий свои переплетения с Контрактом на обслуживание…» (Валерия Федели, Пд); затем: «части Rai Way не могут быть проданы до заключения нового контракта на обслуживание» (Микеле Анзальди, Pd) или что DPCM «непонятен и неприемлем» (Primo DI Nicola, M5S).
Синтез того, что мы уже написали в предыдущей статье, с тем, что появилось в последние дни, кажется, ведет все в том же направлении: Dpcm кажется хрупким в своей нормативной и прикладной архитектуре (см. также статью 2, где указана его «валидация» следуя мнениям контрольно-надзорных органов, т.е. Consob, AgCom и Antitrust), а также, как выяснилось в Надзоре, еще и в «политической» поддержке всей операции. Тут видится только две возможности: либо правительство (и поддерживающие его партии) дезавуирует намерения надзорного органа, либо, наоборот, должным образом учитываются Руководящие принципы, и тогда мяч переходит на трибуну и о передаче контрольного пакета акций Rai Way и «полюса башен» речь пойдет позже.
