«Это будет так же скучно, как смотреть, как сохнет краска». Это метафора, которую Джанет Йеллен использовала, чтобы изгнать страхи рынков по поводу условий сокращения бюджета ФРС, которое начнется в ближайшие месяцы. Много скуки, мало эмоций и перипетий обещает президент самого могущественного центробанка на планете, тем временем подтверждая дорожную карту повышения ставок. Но рынки, которые ожидали более мягкого отношения со стороны американских банкиров, признают, что что-то изменилось благодаря все более напряженной политической ситуации. ФРС решила усилить бдительность в связи с непростыми временами: утверждение федерального бюджета под угрозой, реформы Трампа буксуют по разным направлениям, а «партизанство» демократов растет.
Неслучайно даже в Лондоне, еще одном очаге кризиса накануне переговоров о Brexit, цены на «ястребов» растут: на данный момент с небольшим перевесом (5 к 3) победил губернатор Марк Карни, избежавший повышения ставки, но рынок склоняется к серому, если еще не черному цвету. Отсюда и упадок в секторах, которые работали больше всего, начиная с технологий. Почти невероятный позитив исходит из еврозоны: этим летом не будет крылатой фразы о риске дефолта Греции. Будем надеяться, что неделя завершится хорошими новостями на банковском фронте: позитивные новости могут поступить с заседания Совета министров, запланированного на сегодня в 18.30:XNUMX по региону Венето.
Банк Японии, как и ожидалось, подтвердил отрицательные ставки и сохранил все монетарные стимулы, включая обязательство ежемесячно покупать облигации на сумму 720 миллионов долларов. Также были подтверждены целевые показатели доходности по долгосрочным и краткосрочным облигациям. Тем не менее, в записке Банка Японии появляется оптимизм относительно перспектив экономического роста. Индекс Nikkei вырос на 0,7%, сократив недельные потери до -0,2%. Иена торгуется на уровне 111,14, немного снизившись (-0,2%) по отношению к доллару. Шанхай теряет 0,2%, а Гонконг набирает 0,4%. Азиатские поставщики Apple держатся хорошо: Hon Hai, материнская компания Foxconn, завода по производству iPhone, растет на Тайване.
ТЕХНОЛОГИИ ПО-ПРЕЖНЕМУ СТРАДАЮТ НА УОЛЛ-СТРИТ, NIKE DOWN
Американская фондовая биржа настроена неоднозначно после повышения ставки. Индекс Dow Jones падает на 0,07%, S&P 500 -0,22%. Падение Nasdaq было более заметным (-0,47%). Риск предъявления обвинения президенту США затмил вчерашние хорошие макроэкономические данные. Производственный индекс Нью-Йорка, опередив рынок США, в июне вырос до 19,8 пункта, что намного выше прогнозируемого 5. Заявки на получение новых пособий по безработице упали до 237 241 по сравнению с примерно XNUMX XNUMX.
Продолжается падение технологического сектора (-0,5%), начавшееся неделю назад. Apple теряет 0,6%, Alphabet -0,8% после выхода новых негативных отчетов. Продажи также можно объяснить желанием инвесторов отложить накопленную прибыль в секторе, который в этом году вырос на 16,7%.
Аналогичный сценарий для потребительских товаров, другой двигатель роста в последние месяцы (рост +8,6% с января): Amazon -1,3%. Акции Nike падают (-3,2%) после объявления о сокращении штата (-2% по всему миру) и четверти продуктовых линеек. Супермаркеты Kroger рухнули (-18,9%) после разочаровывающих результатов. Акции Mattel упали на 7,3% после того, как производитель игрушек урезал дивиденды.
С другой стороны, Боинг растет (+1,6%). Катар вчера объявил о подписании контракта на покупку истребителей F-15 на сумму 12 миллиардов долларов. China Aircraft Leasing Group Holdings также объявила о покупке 50 экземпляров 737 MAX по мировой цене в 5,8 миллиарда долларов. Финансовый сектор также был слабым (-0,4%). Энергетический сектор показал худшие результаты (-0,7%).
НЕФТЬ СЛАБАЯ, JP MORGAN ПОДДЕРЖИВАЕТ SAIPEM
Слабость цен на сырую нефть продолжается, колеблясь вокруг минимумов последних шести месяцев. Brent торгуется по 46,97 доллара, Wti — по 44,48 доллара за баррель. По мнению аналитиков Jefferies, падение цен зависит от разных факторов: увеличения добычи сланцевой нефти в США, восстановления производства в Ливии и Нигерии, прогноза увеличения экспорта из России в третьем квартале (61,2 млн барр. против 60,5 на конец июня).
Слабость сырой нефти давит на Eni (-0,6%). Saipem теряет 3,6%. JP Morgan снизил целевую цену до 3,75 евро с прежних 4,3 евро. Новая целевая цена по-прежнему на 6% выше вчерашней цены закрытия. С другой стороны, Tenaris выросли (+0,4%). Европейские фондовые рынки в минусе после решения ФРС о повышении ставок.
ЕСТЬ СОГЛАШЕНИЕ ПО ГРЕЦИИ. ЛОНДОН РАЗДЕЛИТСЯ ПО СТАВКАМ
В Милане индекс Ftse Mib потерял 0,54%, до 20,848 пункта. Лондон потерял 0,7% после того, как Банк Англии решил оставить процентные ставки без изменений после болезненного вердикта: 5 голосов в пользу линии губернатора Марка Карни против 3 ястребов, выстроившихся в очередь за повышением ставки в защиту фунта и против спирали инфляции, который поднялся выше планки 2%. Париж потерял 0,5%, Франкфурт – 0,9%. Мадрид -0,71%.
Соглашение, достигнутое по Греции в Еврогруппе. Афины немедленно добились выплаты средств на сумму 8,5 миллиардов евро, что больше, чем 7 миллиардов евро, необходимых для погашения транша долга, подлежащего погашению в июле. Однако МВФ выпустит свои платежи только тогда, когда будут выполнены необходимые условия, в частности меры по облегчению бремени задолженности, запрошенные Кристин Лагард.
Еврогруппа и Ecofin также рекомендовали Италии обеспечить «существенные бюджетные усилия в 2018 году» и «незамедлительно» приступить к приватизации. Ecofin напоминает, что, согласно правилам Пакта, Рим должен проводить «ежегодную структурную корректировку в размере не менее 0,6% ВВП» против коррекции, ограниченной 0,3 процентных пункта, предложенной министром экономики Пьером Карло Падоаном.
RENAULT-NISSAN ЛИДЕР ПО ПРОДАЖАМ
Карлос Гон объявил вчера на собрании Renault (-0,63%), что компания вместе со своим союзником Nissan в конце июня завоюет мировое лидерство по продажам, опередив Volkswagen, Toyota и GM. Нововведение помогло добиться от акционеров одобрения астрономической зарплаты менеджера, несмотря на то, что акционеры проголосовали против.
ДОХОДНОСТЬ BTP ВЫШЕ 2%, СПРЕД ЕЩЕ НИЖЕ 170 БПС
Резкий рост ставок с ростом доходности 0,30-летних облигаций Германии до 0,23% с 2% вчера. Это самое большое отрицательное изменение цен за год. Доходность 0,64-летних облигаций Schatz также резко выросла до -2%: даже если она отрицательная, это самый высокий уровень с начала года. То же движение по итальянским 1,93-летним облигациям, доходность которых выросла до 170% с 176% вчера. Разница доходности десятилетних облигаций Италии и Германии в конце сессии вернулась ниже 2 базисных пунктов: в течение дня она выросла до 1,92. Доходность десятилетних облигаций Италии вернулась в область XNUMX% с XNUMX% накануне.
Спрэд между итальянскими десятилетними и двухлетними облигациями закрыл сессию на уровне 211 базисных пунктов с 208 на закрытии вчерашнего дня. В ходе сессии немецкие 0,298-летние облигации прибавили 0,229% по сравнению со вчерашним закрытием на уровне 8%. На главном фронте вчера действовали Франция и Испания. Париж разместил чуть менее 4,2 миллиардов евро в четырех среднесрочных ценных бумагах, в то время как Мадрид разместил XNUMX миллиарда евро в четырех других ценных бумагах со снижающимися ставками.
ABERTIS, ATLANTIA НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ПО ВЫБОРУ НАЛИЧНЫМИ СРЕДСТВАМИ
Предложение Atlantia -1,5% всех акций Abertis стало реальностью для дружественной операции, которая оценивает испанскую группу более чем в 16,3 миллиарда евро, по созданию основного оператора автомагистралей в мире. Вчера дочерняя компания Edizione Holding подала документ в CNMV, испанский Consob, в котором, среди прочего, она обязуется поддерживать штаб-квартиру и операционный центр Abertis и ее листинг на фондовой бирже со свободным обращением не менее 5%. Итальянская группа также предоставит гарантии по операции до 14,7 млрд долларов.
Новизна заключается в том, что не исключено, что на более позднем этапе итальянская группа может принять решение отозвать предложение по акциям, чтобы перейти к предложению за наличные. Abertis повторил, что не будет давать заключения по поводу предложения о поглощении Atlantia до тех пор, пока оно не будет одобрено и не будет рассмотрено. Criteria, крупнейший акционер Abertis с долей около 22%, также подтвердила свое «без комментариев» до принятия решения Abertis.
Среди промышленников выделяется Cnh Industrial (+3%): Equita Sim повысила свой рейтинг с «держать» до «покупать», целевая цена выросла с 9 до 11,8 евро. Акции продолжают получать положительные оценки от аналитиков: в среду Mediobanca Securities подтвердила свою рекомендацию «лучше рынка», а во вторник Goldman Sachs подтвердил акции в своем списке осужденных на покупку. Fiat Chrysler потерял 1,3%. Группа отозвала 300 XNUMX минивэнов в Северной Америке после обнаружения проблемы с электрической цепью, которая могла непреднамеренно активировать подушку безопасности водителя.
В целом негативные банки, ожидающие материализации спасения институтов Венето, благодаря новой компании с частным участием: корзина сектора вернулась на 0,52%. Ecofin введет более благоприятный режим корректировок и общие правила в отношении класса обязательств, которые банки должны иметь на своем балансе для покрытия убытков в случае спасения. Об этом заявил Марио Нава, директор по надзору за финансовой системой и антикризисному управлению Европейской комиссии.
Крупные слабы: Unicredit -0,6%, Intesa -0,5%, Banco Bpm -1%. Я мерцаю в финале Ubi, который набирает 1,6%. Акции Generali упали (-0,7%), несмотря на отличный табель успеваемости Kepler Cheuvreux, который поднял целевую цену до 17 евро с 16 евро, что подтвердило рекомендацию «Покупать». Для брокера группа торгует со скидкой 50% по сравнению с европейскими конкурентами. Аналитики считают, что Триестский лев был чрезмерно оштрафован из-за его воздействия на итальянские государственные облигации. И наоборот, Generali «имеет в своих интересах сильную и улучшающуюся позицию капитала, доминирующую роль на рынках, представляющих несомненный интерес, завидное распределение и повышение эффективности».
Продажи в группе UGF преобладают, отягощенные заявлениями генерального директора Карло Кимбри о роли в спасении банков Венето: Unipol -2,17% и Unipolsai -1,93%. Новое снижение для управляемых сбережений: Banca Generali -3,13%, Finecobank -2,09%, Equita Sim уменьшил вес акций в своем основном портфеле на 50 базисных пунктов. Эксперты ограничили вес доли после отличных показателей, достигнутых титулом. Азимут -0,62% и Banca Mediolanum -0,62%.
С другой стороны, Poste Italiane выше паритета (+0,54%). Banca Imi обновил свои оценки, снизив целевую цену с 8,1 до 7,4 евро, чтобы учесть снижение оценок прибыли на акцию на 11% в 2018 году и 17% в 2019 году, тогда как в этом году брокер пересмотрел их в сторону повышения на 7%.
Медиасет +0,9%. Biscione, уступившая Sky на аукционе за права на телетрансляции Лиги чемпионов, объявила, что примет участие в тендере на чемпионат Серии А 2018-2021 годов, перенесенном на осень следующего года.
Enel +0,2%: российская дочерняя компания выиграла два проекта по строительству ветряных электростанций на общую сумму инвестиций 405 млн евро. Группа может купить 17% Eletropaulo, первого дистрибьютора электроэнергии в Бразилии. Гипотеза была выдвинута UBS в отчете, в котором рассказывается о возможных следующих шагах компании во главе с генеральным директором Франческо Стараче. Доля Eletropaulo, выставленная на продажу AES, должна стоить около полумиллиарда евро.
Акции Ferragamo (+1,69%) получили отдельное повышение от UBS (до нейтрального с продажи, целевая цена выросла с 18,9 до 24 евро). После резкого падения в прошлом месяце (-19% с мая) акции снова привлекательны.
Astaldi (-1,5%) завершила размещение семилетних облигаций, привязанных к акциям, на максимальную предусмотренную номинальную сумму в 140 миллионов и объявила о выкупе своих находящихся в обращении облигаций, привязанных к акциям, со сроком погашения в 2019 году с купоном 4,50% от 130 миллионов. Акции Masi Agricola сегодня являются одними из самых оживленных, увеличившись на 1,5% до 4,42 евро. По данным Equita, вино ведущей компании по производству амароне стоит 4,70 евро. Сегодняшняя цена 4,35 евро.
В недавнем отчете аналитик Стефано Лустиг практически подтвердил целевую цену, пересмотр в сторону понижения по сравнению с предыдущим микроскопический, -1%. После слабого начала 2017 года Equita немного пересмотрела свои оценки выручки и Ebitda на текущий и следующий год в сторону понижения. В первые три месяца года выручка упала на 9,4% в органическом выражении, в том числе из-за очень сильного роста в первые три месяца 2016 года. Компания Veronese сообщила в пресс-релизе, что в мае произошло сильное восстановление.
