Во всем мире царит атмосфера выздоровления. И это помогает поддерживать рост цен на акции, которые постоянно бьют рекорды (сегодня утром настала очередь Индии), и цен на сырьевые товары в центре гонки за сырьем, необходимым для перезапуска, в центре почти неопубликованных маневров. Это случай строительный пиломатериал, основное сырье для строительства США. При котировке от 300 до 500 евро за тонну цены выросли в четыре раза, что привело к замедлению начала строительства новых домов. Не менее серьезен дефицит (и удорожание) чипсы: сегодня утром объявление о том, что Stellantis снова закроет заводы в США и Melfi.
А пока продолжайте прилив меди, алюминия, железной руды и никеля. Bloomberg Commodity Index демонстрирует рост пятый день подряд. Медь, в частности, в мае преодолела психологический барьер в 10 230 долларов за тонну. Не менее впечатляет скачок железной руды, 2020 долларов за тонну. Или тарифы на перевозку. С апреля 700 года по сегодняшний день цена выросла примерно на XNUMX%. Безусловно, блокировка Суэцкого канала способствовала беспрецедентной аварии, парализовавшей на неделю самую загруженную водную артерию планеты. Но многие экономисты убеждены, что на волне технологических преобразований (например, стратегической ценности материалов, связанных с электромобилем) и «голода» по инфраструктуре, связанного с инвестиционными планами экономики США, появился новый товар. суперцикл, т. е. восходящий тренд, которому суждено продлиться не менее двадцати лет, а то и больше.
В финансовом плане этой новинке суждено обозначить тренд ценников по-разному: от усиления давления на цены, которое пока не очень заметно, до новых балансов в потоках инвестиций на различных рынках, обусловленных по новым требованиям производства. Недавний отчет МЭА, Международное энергетическое агентство, прогнозирует четырехкратное увеличение количества материалов, необходимых для соблюдения Парижского соглашения:итий, графит, кобальт и никель.
Новые компании, предупреждает Пикте, больше не могут отсутствовать в хорошо откалиброванном портфеле. «Развивающиеся рынки становятся фундаментальной возможностью, — говорит Паоло Пашетта, глава представительства Pictet Asset Management в Италии, — и если в 2020 году эти рынки будут давать 50% мирового ВВП, то, по нашим оценкам, к 57 году он достигнет 2030%. ... Мало того, 53% прибыли корпораций уже получены в развивающихся странах, и в этих странах проживает 84% населения мира, что является источником мощного демографического роста».
Конечно, есть риски. Сегодня начался 60-дневный срок, предоставленный Аргентине, чтобы избежать еще один дефолт (2,3 миллиарда долларов). Буэнос-Айрес ведет переговоры о реструктуризации долга с дополнительной процентной ставкой 9% против агрессивного плана: ВВП +5,5% против «всего» 29% инфляции и бюджетного дефицита в 4,5% в конце 2022 года. Пока, после многих отсрочек, план вакцинации наконец начинает действовать: только 9 миллионов из 45 миллионов аргентинцев получили хотя бы одну дозу.
Гораздо больше ценят аналитики Эквадор которая завершила свою реструктуризацию в прошлом году и которая недавними результатами выборов подтвердила свою готовность принять благоприятный подход к рынкам и сотрудничать с МВФ для более устойчивого восстановления. Ставка на устойчивый риск касается Pemex, мексиканской государственной нефтяной компании с исключительной доходностью. Но это Чили, который в этом году соберет еще 10 миллиардов долларов с продажи меди, самая привлекательная ставка: стране, на которую приходится половина мирового производства, предстоит долгий сезон роста на волне голода по красному металл. По данным Валютного фонда, ВВП должен вырасти на 8,4%, что будет иметь сильные преимущества для облигаций и ETF, связанных со страной. Но Чили накануне деликатной конституционной реформы (карта времен Пиночета все еще в силе), и ближайшие перспективы отмечены турбулентностью.
