Смотрел результаты всеобщих выборов, формирование Правительство Мелони это не должно занять слишком много времени. Однако это не умаляет необходимости написания и утверждения закон о бюджете 2023 должно быть проведено в рекордно короткие сроки, чтобы избежать превышения крайнего срока 31 декабря и, таким образом, вступления в предварительное упражнение, что было бы плохим сигналом в глазах Европы и рынков.
Но спешка не будет единственным препятствием. Новое правое правительство придет к власти в сильную фазу замедление экономического цикла: динамика ВВП может быть отрицательной в четвертом квартале 2022 г. и в первом квартале 2023 г., что вернет страну к технический спад.
Маневр в гору: ВВП в 2023 году (намного) ниже ожидаемого…
С точки зрения государственных финансов важнее всего пересмотр роста в следующем году в сторону понижения: отчет Def, опубликованный в апреле правительством Драги, оценивается в +1,9%, но обновленная записка министерства финансов, поступившая на этой неделе, снизит прогноз до уровня значительно ниже 1%.
… увеличивает дефицит 2023 г.
Резка производится автоматически увеличение дефицита в 2023 г. примерно 20 миллиардов евро, или большой пункт ВВП: таким образом, дефицит вырастет с запланированных 3,9% до более чем 5% после 5,6% в 2022 году. значительно уменьшает пространство для маневрирования для нового закона о бюджете, который, таким образом, — если не открыть спор с Брюсселем и не подвергнуть риску средства, связанные с ЕС следующего поколения, — не сможет сдержать ни одного из дорогостоящих обещаний, данных правыми во время избирательной кампании.
Последствия инфляции
Налоговые поступления
Помощь может прийти отдополнительный налоговый доход, которая подпитывается инфляцией и уже гарантировала добрую часть из 66 миллиардов, использованных на последние восемь указов для поддержки экономики. В ближайшие месяцы эта статья бюджета будет даже выше ожидаемой, но с 2023 года благотворное влияние дороговизны на налоговые поступления будет гораздо менее значительным, поскольку тем временем экономика перестанет расти.
Проценты по государственному долгу
Инфляция также оказывает негативное влияние на государственные финансы. Во-первых, это увеличение процентные платежи по государственному долгу: весной прошлого года доходность 10-летних БТП составляла чуть более 2%, а сейчас она составляет около 4%.
Переоценка пенсий
Во-вторых, стоимость за переоценка пенсий: еще 8-10 дополнительных расходов, равных примерно половине пункта ВВП.
Меры против высоких затрат на энергию
В этих и без того проблематичных рамках новое правительство затем будет призвано рефинансировать ряд расходов, которые при стремительном росте цен на энергоносители будет чрезвычайно трудно отменить. Давайте поговорим обо всем Меры по сдерживанию высоких цен на коммунальные услуги: корпоративные налоговые льготы (4,7 млрд в месяц), социальный бонус и снижение системных расходов (около 4 млрд в квартал).
Налоговый клин
Затем он будет обновлен срезать налоговый клин введено правительством Драги для защиты покупательной способности зарплат (еще 3,5 млрд в год).
Дополнительные расходы на ПА
Наконец, ко всему этому добавляется увеличение расходов на государственное управление, как на продление контрактов, так и на покупку товаров и услуг, которые будут намного дороже, чем ожидалось.
При таком сценарии ясно, что фискальное пространство для реформ, таких как квота 41 на пенсий или единый налог его просто не существует. И в ближайшие месяцы правительству Мелони придется найти способ объяснить это тем, кто в это поверил.
