La экономический кризис, вызванный пандемией Covid-19 это может быть менее серьезно, чем то, что произошло в 2008/2009 годах после краха Lehman Brothers. Это подтверждается отчетом «Совокупные данные о 2120 итальянских компаниях», подготовленным исследовательским центром Mediobanca на основе результатов компаний с более чем 500 сотрудниками, которые составляют около половины промышленного и производственного оборота Италии.
В исследовании сравниваются три крупнейших экономических кризиса последних пятидесяти лет. – именно кризис Covid-19, ипотечный кризис и нефтяной кризис 1974/75 гг. – приходя к выводу, что по сравнению с рецессией, пережитой в прошлом, на этот раз итальянские компании смогли справиться с трудностями, возникшими в условие относительного преимущества с точки зрения капитала, возможность рассчитывать на большую ликвидность и более низкий уровень долга. Эти характеристики позволили экспертам Mediobanca прогнозировать иТяжелые последствия, но ниже, чем ожидалось на 2020 г., но прежде всего сильный рост на следующий год.
ТРИ ВЕЛИКИХ КРИЗИСА ПОСЛЕДНИХ 50 ЛЕТ
При сравнении трех основных кризисов учитываются три основных показателя: товарооборот, добавленная стоимость и потребление энергии. В 1975 г. доходы крупных компаний упали на 2,1%, добавленная стоимость упала на 3.3%, энергопотребление составило -4,4%.
Двадцать четыре года спустя, когда крах Lehman Brothers потряс мировые финансы и экономику, оборот крупных итальянских компаний показал двузначное падение (-14,7%), а добавленная стоимость и потребление энергии упали на 6,1% и 5,7% соответственно. .
Что происходит сегодня? По оценкам Mediobanca, оборот в 2020 году снизится на 13,1%, при этом более высокие показатели производства (от -10% до -9%) поддерживаются хорошими показателями фармацевтического сектора (+4%) и продуктов питания (+2%). ). «Это, — говорится в отчете, — перспектива, далекая от ожиданий двузначного падения (около 20%), распространенного в острую фазу пандемии, даже если негативные последствия для МСП будут больше, чем для крупных исследованных компаний. здесь».
Как поведут себя другие отрасли промышленности? Самый сильный обвал, по ожиданиям, ударит по строительству (-20%), недвижимости (-22%) и транспорту (-19%). Нефтяной сектор также плох (-13%), поставка энергии и газа (-12%), и весь сектор непродовольственной торговли с падением от 20% до 30%. Торговля продуктами питания стабильна.
Что касается остальных параметров, то в 2020 году добавленная стоимость может снизиться на 5%, как и потребление энергии.
БОЛЬШЕ НАСЛЕДИЯ
В основе этих данных лежит, как уже упоминалось, большая устойчивость капитала, на которую компании могли рассчитывать, чтобы противостоять новому кризису. В 75 г. финансовые долги составляли 293,1% чистого капитала, в 2008 г. - 90%; к концу 2019 года они упали до 80%. Денежные средства и их эквиваленты были на нуле перед нефтяным кризисом, на уровне 38,7 млрд евро накануне Lehman, на уровне 72,2 млрд на конец 2019 года. Ставка налога, которая выросла с 27,4% в 2015 году до 19,4% в 2019 году. с другой стороны, поддержка со стороны инвестиций, по-видимому, ослабла, особенно по сравнению с 70-ми годами».
ПРОГНОЗ НА 2021 ГОД
Хорошие новости на ближайшее будущее: некоторые экономические индикаторы указывают на быстрое восстановление экономической активности. В июле 2020 г. валовое внутреннее потребление газа зафиксировало -4% к тому же месяцу 2019 г., наименьшее снижение в 2020 г., спрос на электроэнергию зафиксировал падение на 7% по сравнению с 2019 г. (в апреле было -17,2%). грузопотоки потеряли 6,1%, промышленное производство сократилось на 3,6% по сравнению с декабрем 2019 года и на 7,6% по сравнению с июлем. «В целом, это не непреодолимые расстояния», — комментирует Медиобанка, который поэтому считает «более оптимистичные оценки, чем ожидалось», законными.
В частности, в 2021 году оборот производственного сектора может восстановиться на 5,9%, а доходы отрасли могут вырасти на 7,5%.
