Сегодня крайний срок, в течение которого Греция должна вернуть 1,6 млрд евро Международному валютному фонду, но договоренность с кредиторами о реформах не найдена, а у Афин нет денег для выплаты. Референдум, созванный правительством Ципраса по соглашению, предложенному брюссельской группой, состоится в следующее воскресенье. Чуть более недели спустя, 13 июля, наступит срок погашения долга Греции перед МВФ в размере еще 450 миллионов евро, а 20 июля и 20 августа станут последними днями для выплаты ЕЦБ 3,5 и 3,2 миллиарда евро соответственно. Действительно ли банкротство неизбежно? А выход из евро? Вот некоторые вещи, которые нужно знать, чтобы лучше ориентироваться.
1. ГРЕЦИЯ НЕ ПЛАТИТ. ЧТО ПРОИСХОДИТ СЕЙЧАС?
А) Международный валютный фонд
Для МВФ неуплата Афинами должна привести к процедуре дефолта. Но это не обязательно происходит, по крайней мере, не сразу. Вероятно, Фонд захочет выиграть время как минимум до понедельника, когда станут известны результаты греческого референдума (что в случае победы «за» гарантировало бы возобновление переговоров). До тех пор Греция будет называться «просроченной».
Более того, даже если бы он был инициирован немедленно, процедура банкротства заняла бы время. Согласно официальному графику, после невозврата кредита МВФ направляет правительству заинтересованной страны напоминание о платеже; две недели спустя руководство связывается с менеджером фонда, ответственным за данную страну, и снова требует немедленного возмещения; через месяц управляющий директор МВФ уведомляет правление учреждения о том, что платеж не поступил. И именно в этот момент происходит дефолт.
Б) Рейтинговые агентства
С точки зрения рейтинговых агентств, то, что вырисовывается сегодня, не является дефолтом, потому что это не касается облигаций, находящихся во владении частных кредиторов.
С) Европа
Когда Валютный фонд сообщит о неуплате, Европейский государственный сберегательный фонд EFSF созовет свой совет, который сможет выбрать, ждать ли развития событий, замораживать ситуацию на неопределенный срок или (но это как минимум вероятное решение) потребовать немедленного погашения всех греческих долгов, которые перед EFSF составляют 131 миллиард.
2. РЕФЕРЕНДУМ. ЧТО НА СТАВКЕ?
А) За что вы голосуете?
Теоретически греческих избирателей призывают высказать свое мнение по поводу предложения о соглашении, полученного от международных кредиторов: они голосуют ЗА, чтобы принять его, и НЕТ, чтобы отклонить его. Таким образом, голосование НЕ означает не требование выхода из евро, а другое соглашение, отличное от того, которое предложили кредиторы. Однако на техническом уровне не говорится, что банкротство обязательно означает прощание с единой валютой, в том числе и потому, что договоры не предусматривают какой-либо процедуры выхода из евро. Наконец, для того, чтобы референдум считался состоявшимся, потребуется 40-процентный кворум.
Б) Что произойдет, если да победит?
Если большинство греков проголосуют на референдуме за, Греция примет соглашение, предложенное международными кредиторами, или ряд мер, которые должны быть приняты в обмен на 15,5 млрд до ноября (которых, однако, по словам министра финансов Греции Яниса Варуфакиса, будет недостаточно). Ципрас, который агитирует за НЕТ, скорее всего, выберет путь отставки, и в течение месяца страна вернется к выборам в полицию. Затем новый парламент должен будет принять вердикт референдума и делегировать новому правительству полномочия для подписания соглашения. Если вместо этого новых выборов не будет, намечается создание правительства национального единства (например, с альянсом между СИРИЗА, То Потами и Пасок). Ципрас гарантировал, что воля народа будет уважаться.
В) А если победит НЕТ?
Трудно точно предсказать последствия в случае победы «нет»: вероятно, банкротство наступит к 20 июля, контроль за капиталом станет постоянным (с ограничениями на снятие депозитов с банков), а ЕЦБ приостановит экстренные кредиты. Таким образом, перспектива выхода из евро станет более конкретной, но, как уже упоминалось, прощание с еврозоной не будет автоматическим или необходимым.
3. ЧТО РИСКИТ ИТАЛИИ?
Вчера министр экономики Пьер Карло Падоан написал в Твиттере, что «распространяются неверные данные о прямом воздействии Италии на Грецию: между двусторонними кредитами и гарантиями (обновленные расчеты ESM) это 35,9 миллиарда евро». Таким образом, в абсолютном выражении наша страна менее подвержена влиянию Греции, чем Германии и Франции. Однако, если учесть уровень нашего государственного долга и низкий рост ВВП, мы больше рискуем.
Кроме того, если Греция откажется от единой валюты, еврозона потеряет свое слабое звено, и рынки немедленно будут искать другое звено для атаки: несмотря на то, что Италия имеет гораздо более крупную, четко сформулированную и более здоровую экономику, чем греческая, Италия является первым подозреваемым. оказаться под прицелом спекуляций Августа, которые так нравятся англо-саксонским фондам.
С другой стороны, по словам Ренци, «Италия уже вне линии огня». В интервью Il Sole 24 Ore премьер-министр подчеркнул некоторые преимущества нашей страны: «Мы начали смелый путь структурных реформ, экономика возвращается к росту, и нас укрывает зонтик ЕЦБ: три характеристики которые отличают этот кризис от кризиса четырехлетней давности».
