Риск спад увеличилась, и лучший способ борьбы с инфляцией — повышение ставок. В этом суть выступления президента ЕЦБ. Кристин Лагард выступил на Европейском банковском конгрессе во Франкфурте. «Мы действовали решительно, подняв ставки на 200 базисных пунктов, и мы ожидаем дальнейшего повышения ставок до уровней, необходимых для своевременного возвращения инфляции к нашей среднесрочной цели в 2%». Как быстро и до какого уровня «будет определяться прогнозом инфляции».
Сейчас инвесторы разрываются между ожиданием повышения на 50 и 75 базисных пунктов в декабре после серии повышений на 75 базисных пунктов и сокращением вложений в облигации, также известным как количественное ужесточение, начиная с первой половины 2023 года.
Лагард: «Пора сокращать портфель облигаций»
Таким образом, дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики находится на пути через i повышение ставок. Но не только. Чтобы усилить импульс нашей политики процентных ставок, добавил он, уместно, чтобы баланс ЕЦБ «был нормализован взвешенным и предсказуемым образом». Это означает сокращение количества ценных бумаг, накопленных различными антикризисными программами последних лет, такими как количественного смягчения. Но он также заверил, что «инструменты для сохранения упорядоченной передачи денежно-кредитной политики», в частности, гибкость в отношении продления ценных бумаг в рамках программы экстренной покупки в связи с пандемией Pepp и новый механизм анти-спреды (Tpi) «останется активным».
Лагард: «Банки должны быть частью решения»
Текущие серьезные кризисы, от энергетического кризиса до глобального сокращения предложения работы, требуют значительных инвестиций. И чтобы справиться с переходом, нам нужен устойчивый финансовый сектор. «Нам нужно это банков продолжать быть частью решения. Но подрыв построенного нами прочного фундамента не поможет достичь этой цели, — добавил президент ЕЦБ. Мы сталкиваемся с быстро меняющимся миром, характеризующимся многочисленными потрясениями и глубокой неопределенностью. На этом фоне чрезмерно слабое регулирование сделало бы банки более уязвимыми к потрясениям и менее способными выдерживать переходные процессы, от которых будет зависеть наш будущий рост. А это было бы не в интересах ни отрасли, которая была бы менее прибыльной, ни экономики, у которой не было бы финансирования».
Лагард: «Риск рецессии увеличился, но это не снизит инфляцию существенно»
«Инфляция в еврозоне слишком высока, достигнув двузначное число в октябре впервые с момента создания валютного союза. А поскольку инфляция, вероятно, останется высокой в течение длительного времени, нам необходимо очень внимательно следить за эволюцией инфляционных ожиданий», — сказал он. «Кроме того, хотя недавние данные о росте ВВП удивили в лучшую сторону, риск рецессии увеличился. В то же время исторический опыт показывает, что рецессия вряд ли приведет к значительному снижению инфляции, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. На этом фоне демонстрация приверженности нашему мандату является ключом к обеспечению того, чтобы инфляционные ожидания оставались закрепленными и чтобы не возникали вторичные эффекты».
Лагард о налоговой политике: «Она должна быть временной, адресной и индивидуальной»
Конечная точка цикла повышения ставок будет определяться прогнозом инфляции, но Лагард подчеркнула, что страны должны «двигаться вместе». На самом деле, экономические перспективы будут также зависеть от согласования денежно-кредитной политики с другими действующими лицами и, в краткосрочной перспективе, от ориентации фискальная политика это важно. В нынешних условиях высокой инфляции налогово-бюджетная политика должна быть временной, адресной и адаптированной. Он должен носить временный характер, чтобы не слишком повышать спрос в среднесрочной перспективе; целенаправленно, чтобы размер налоговой надбавки был ограничен и приносил пользу тем, кто больше всего в ней нуждается; и сделанные на заказ, чтобы не ослабить стимулы к сокращению спроса на энергию».
Реакция рынков на вмешательство Лагард
После слов Кристин Лагард на Европейском банковском конгрессе Милан продолжает расти почти на один процентный пункт вровень с остальными. Европейские фондовые биржи: Франкфурт-на-1,25%, Лондон-на 1% и Париж-на 1,35%. Милан 0,98% и Мадрид 0,92%. Резкий рост ставок на европейском рынке гособлигаций после слов главы ЕЦБ Кристин Лагард: il доходность БТП десятилетняя облигация выросла более чем на десять базисных пунктов до 4,03% после двух дней, проведенных ниже психологического порога в 4%. распространение с Германским Бундом, однако, он остается стабильным на уровне 194, учитывая одновременное повышение доходности государственных облигаций Германии.
