Европа вновь оказалась на перепутье.И на этот раз, для Фабио Панетта«Недостаточно просто защитить евро от потрясений: нам необходимо завершить его институциональную архитектуру, укрепить интеграцию и поставить политический выбор в центр внимания». Глава Банка Италии, выступая в Риме на семинаре памяти Роберта Манделла, организованном совместно с CEPR и Университетом Луисс, повторил предупреждение, высказанное лауреатом Нобелевской премии в 1969 году: «Европейцам пора проснуться.».
Панетта считает это напоминание актуальным как никогда. Война, геополитическое соперничество, экономическая фрагментация, новые стратегические зависимости и искусственный интеллект меняют торговлю, энергетические рынки, безопасность и суверенитет. В этом сценарии, предупредил губернатор, «Европа снова оказалась на решающем перепутье» и должна подготовиться к миру, в котором финансы, технологии, оборона и валюта все больше переплетаются.
Евро — это не только экономика.
Общим элементом этой интервенции является Урок МанделлаКанадский экономист, лауреат Нобелевской премии 1999 года, являющийся центральной фигурой в дискуссии о... оптимальные валютные зоныПанетта вспомнил, в частности, статью 1969 года, в которой Манделл утверждал, что «необходимость европейской валюты должна обосновываться прежде всего политическими соображениями, просто потому что политика, в самом широком смысле этого слова, должна преобладать над экономикой». Для управляющего это понимание отражало суть европейского проекта. «Европейский валютный союз никогда не был просто экономическим проектом. С самого начала он был частью более широкого политического проекта, родившегося из пепла двух мировых войн».евроСледовательно, это не только технический или финансовый инструмент, но и политическая конструкция, которая требуются учреждения, способные справиться с вызовами сегодняшнего дня..
Европа не может ограничиваться лишь повышением устойчивости единой валюты к кризисам. По словам Панетты, ей необходимо вооружиться «политической решимостью, необходимой для завершения создания институциональной архитектуры евро».
Рост и инвестиции, вызов интеграции
Первый фронт, указанный Панеттой, это ростЧтобы конкурировать в сфере передовых технологий, Европе необходимо усилить инновации, консолидировать единый рынок и достичь адекватных масштабов. Но одних реформ недостаточно. Губернатор вновь позвонил Манделлу, чтобы подчеркнуть, чтоинтеграция необходима в секторах, способных оказывать позитивное влияние за пределами национальных границ, таких как связь, образование, технологии и оборона. Сегодня это означает продвижение совместных проектов в области исследований, энергетики, декарбонизации, цифровой инфраструктуры и искусственного интеллекта.
Второй тип местности – это местность...Сберегательно-инвестиционный союз«Европа не может финансировать инновации, «зеленый» переход и оборонный потенциал за счет раздробленных национальных рынков», — говорит глава правительства. Для направления европейских сбережений на общие приоритеты необходимы более простые и согласованные правила регулирования, а также «европейский безопасный актив, совместно гарантированный государствами-членами». Это важнейший вопрос. Без более интегрированных рынков капитала Европа рискует оказаться без достаточной финансовой мощи для поддержки своих промышленных, технологических и стратегических амбиций.
Цифровой евро как вопрос суверенитета
Третий фронт касается платежи и валютный суверенитетВ этом вопросе Панетта также поддержал точку зрения Манделла, который еще в 1969 году предупреждал о том, что европейский валютный суверенитет подрывается долларом и рынком евродоллара.
Сегодня эта обеспокоенность приобретает новую форму. Критическая инфраструктура стала инструментом геополитического давления, и платежи попадают прямо в эту сферу конфликта. Для главы управления завершение цифровизации платежной системы означает укрепление «основы евро».
L 'цифровой евроС этой точки зрения, это не просто технологический проект. Его цель — обеспечить «доступность денег центрального банка в цифровой форме везде, где совершаются платежи», на розничных и оптовых рынках, как внутри страны, так и за рубежом. Для граждан, пояснил Панетта, это позволит сохранить доступ к деньгам центрального банка в повседневных транзакциях, а также укрепит автономию Европы в условиях все более разобщенного и цифрового мира.
Европейский перекресток
Окончательный призыв к вмешательству возвращается к политическое значение единой валютыПо мнению Панетты, евро уже продемонстрировал свою способность выдерживать глубокие кризисы, но Реакция европейских стран не всегда была одинаковой.Во время глобального финансового кризиса и кризиса суверенного долга Европа действовала разрозненно, возложив большую часть бремени стабилизации на денежно-кредитную политику. Однако с пандемией и энергетическим шоком, последовавшим за вторжением России в Украину, совместные действия продемонстрировали иную эффективность. Урок, который извлекает глава управления из этого периода, заключается в том, что когда Европа действует с... общая цель Оно способно продвигаться даже туда, где когда-то казалось невозможным. Именно поэтому перекресток, о котором говорил Манделл более полувека назад, сегодня вновь находится в центре дискуссий.
евро«Это не просто валюта. Это…», — заключил Панетта. символ того, что представляет собой Европа«Единство, суверенитет, экономическое процветание и способность защищать политические ценности свободы и открытости».
