Для компании Nexi это был очень мрачный день на фондовом рынке., название Компания, занимающаяся цифровыми платежами, потеряла почти 20% своих активов. Пьяцца Аффари, упав примерно до 2,64 евро за акцию, самый низкий уровень с 2020 годаОбвал, усугубляющий и без того негативную тенденцию: акции упали на 32% с начала 2026 года и примерно на 45% за последние двенадцать месяцев. Резкое падение произошло после презентации результаты и новый бизнес-планчто не убедило некоторых инвесторов. Аналитики, по сути, пришли к выводу, что осторожные перспективы роста в краткосрочной перспективе и ниже ожиданий рынка.
Компания Nexi представляет долгосрочный план.
Руководство во главе с генеральным директором. Паоло Бертолуццо В ходе мероприятия была представлена стратегия на ближайшие годы. День рынков капитала, Первый после длительного четырехлетнего перерыва. План, получивший название «Устойчивая платформа для генерации денежных средств», направлен на укрепление генерации денежных средств и повышение стабильности группы в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Идея компании заключается в том, чтобы сосредоточиться на более устойчивый роств том числе за счет инвестиций в технологии, новые продукты и искусственный интеллект. «Рынок сейчас не особенно спокоен. Тем не менее, мы представили план, который включает инвестиции для обеспечения долгосрочного устойчивого роста», — пояснил Бертолуццо журналистам во время заседания CMD.
По мнению многих инвесторов, решающим моментом является то, что рост ожидаемый в короткий период Appare довольно медленно. Выручка и EBITDA фактически ожидается их увеличение около 2-3% В ближайшие несколько лет темпы роста, как ожидается, ускорятся только с 2028 года, приблизившись к так называемым средним однозначным показателям, то есть от 4% до 6%.
Выкуп акций не предусмотрен.
Ещё один фактор, повлиявший на выбор названия, касается... вознаграждение акционеров. В последние годы Nexi сочетала выплату дивидендов с программами выкупа акций (Выкуп), которые, как правило, поддерживают цену на фондовой бирже. Однако новый план не предусматривает выкуп акций в 2026 году.По словам Бертолуццо, именно это стало одним из моментов, разочаровавших часть рынка: «Возможно, некоторые ожидали большей доходности в краткосрочной перспективе, а другие, особенно...» Американские инвесторы«Ожидается обратный выкуп», — сказал он.
Компания предпочитает сосредоточиться на дивидендыВ этом году объем инвестиций составит приблизительно 350 миллионов евро, что больше, чем в прошлом году (300 миллионов), а предполагаемая доходность приблизится к 9%. Предложение будет представлено на следующий созыв. собрание акционеров ожидаемый 29 Апрель 2026В целом, группа ожидает, что за трехлетний период акционерам будет выплачено более 1,1 миллиарда евро, однако многие инвесторы считают этот уровень ниже ожидаемого.
Акции Nexi также пострадали из-за результатов за 2025 год, которые оказались ниже ожиданий.
Ситуация на рынках также ухудшилась из-за данные за последний квартал 2025 годанемного лучшие результаты ниже ожиданий аналитики. В четвертом квартале, ricavi Окончательный баланс составил 942,5 млн евро, что практически не изменилось по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. «Базовый» рост бизнеса остается на уровне около 6%, но замедлился из-за влияния некоторых банковских контрактов.
В целом, у Некси есть закрыто 2025 г. c ricavi рост на 2,1% до 3,59 млрд евро, в то время как EBITDA вырос на 2,3% до 1,9 миллиарда, при этом край EBITDA равно 53,1%. генерация денежных средств Сумма превышения выросла до 806 миллионов евро, в то время как чистая задолженность Его баланс составляет 4,94 миллиарда евро, а соотношение долга к EBITDA снизилось до 2,6x. В течение 2025 года группа также погасила приблизительно 507 миллионов евро задолженности, продолжая процесс сокращения долга после крупных приобретений последних лет.
На 2026 год группа также оценивает генерация денежных средств Свободный денежный поток составил приблизительно 750 миллионов евро, что меньше, чем более 800 миллионов в 2025 году, главным образом из-за повышения налогов и увеличения инвестиций.
Масштабная девальвация, оказывающая давление на бюджет.
Ряд таких случаев также фигурировал в отчетах. бухгалтерское списание деловой репутации для около 3,7 миллиардовЭто связано с приобретениями, совершенными в последние годы в секторе платежей. По словам Бертолуццо, это чисто техническая поправка«Это было сделано для того, чтобы привести стоимость приобретений, совершенных несколько лет назад, в соответствие с рыночными мультипликаторами сектора, которые значительно снизились в последние годы». Генеральный директор подчеркнул, что сделка не влияет на денежный поток и не меняет способность группы генерировать денежные средства или выплачивать дивиденды. «Эти приобретения были совершены не ради денег, а ради ценных бумаг», — пояснил он, имея в виду интеграцию Nets и SIA.
В результате девальвации компания Nexi завершила 2025 год с... бухгалтерский убыток в размере приблизительно 3,4 миллиардаОднако, за исключением этих чрезвычайных статей, «нормализованная» прибыль остается положительной и продолжает расти, достигнув 783 миллионов евро.
Nexi в кризисе: все более конкурентный сектор
Компания Nexi работает в все более переполненный рынокПомимо традиционных платежных операторов, на рынок выходят новые финтех-компании и финансовые приложения, такие как... RevolutЭто усиливает давление на маржу. Кроме того, в Италии консолидация банков приводит к пересмотру многих контрактов, что снижает часть доходов платежных операторов.
Бертолуццо защитил стратегию группы, подчеркнув, что Nexi сейчас — это совсем другая компания, чем была раньше. «Также произошли изменения в составе наших акционеров: несколько лет назад некоторые инвесторы покупали акции, ориентированные на рост, с меньшим упором на денежный поток. Сегодня мы — компания, которая ежегодно генерирует около 800 миллионов евро денежных средств и приносит прибыль акционерам».
По словам генерального директора, высокий уровень генерации денежных средств свидетельствует о том, что У титула есть потенциал для восстановления.«Если сравнить денежный поток с рыночной капитализацией, то обнаружится значительный разрыв, который необходимо восполнить».
Что касается спекуляций о возможном делистинге, которые циркулируют среди аналитиков после изменений в составе акционеров и потенциального усиления роли Cassa Depositi e Prestiti, Бертолуццо, однако, резко возразил: «Это вопросы, которые не должны решаться руководством».
Сегодняшнее падение произошло после нескольких сложных лет на фондовом рынке. Акции Nexi стоили около 19 евро в 2021 году, около 8 евро в 2023 году, а сейчас торгуются ниже 3 евро. Основными факторами, оказывавшими давление на компанию на протяжении времени, являются высокая задолженность, накопленная после приобретений, и более медленные перспективы роста, чем предполагалось при расширении группы.
