Pemulihan ekonomi Italia kini telah dimulai dan akan menguat pada kuartal-kuartal mendatang, namun pemerintah tetap perlu mempercepat reformasi. Demikian pesan utama yang disampaikan oleh Presiden Bank of Italy, Ignazio Visco, dalam sambutan terakhir pada pertemuan tahunan tersebut.
“Pemulihan yang dimulai di negara kita pada kuartal pertama tahun ini – kata Visco – harus dikonsolidasikan di kuartal saat ini dan berikutnya. Kenaikan PDB pada kuartal pertama menghentikan fase siklus panjang yang tidak menguntungkan; akan berlanjut di kuartal saat ini dan selanjutnya".
EKONOMI ITALIA: KONSOLIDASI PEMULIHAN
Menurut gubernur, “tindakan reformasi telah diluncurkan untuk menghilangkan hambatan pembangunan negara, yang diakui secara internasional oleh lembaga dan pasar. Agar tidak mengecewakan harapan perubahan, spektrumnya perlu diperluas dan dipercepat implementasinya. Dalam beberapa kasus, manfaatnya tidak langsung tetapi ini adalah satu lagi alasan untuk bertindak, mengejar rencana yang organik dan koheren".
Mengenai rekening negara, Visco percaya bahwa "berkat reformasi sistem pensiun publik, di Italia lebih dari negara-negara Eropa lainnya, keberlanjutan keuangan publik jangka panjang dapat dijamin".
TANDA-TANDA POSITIF UNTUK KERJA, KERJA LEBIH STABIL
“Perluasan perekrutan permanen yang kuat dalam beberapa bulan pertama tahun 2015 – tambah Visco –, juga didukung oleh keringanan pajak substansial yang berlaku sejak Januari, merupakan tanda positif; menunjukkan bahwa dengan konsolidasi pemulihan, lapangan kerja akan dapat tumbuh dan bergerak menuju bentuk yang lebih stabil. Langkah-langkah reformasi pasar tenaga kerja baru-baru ini telah memperluas mekanisme dukungan pendapatan bagi pengangguran dan pengurangan, untuk kontrak baru, disinsentif untuk perekrutan permanen yang terkait dengan ketidakpastian hasil pemutusan hubungan kerja. Evaluasi lengkap dari efek dari langkah-langkah ini terlalu dini”.
RISIKO BAHWA PEMULIHAN TIDAK AKAN MENCIPTAKAN PEKERJAAN SEPERTI DI MASA LALU
Orang nomor satu dari Via Nazionale menggarisbawahi bahwa “ada risiko, terutama ditekankan di Selatan, bahwa pemulihan tidak akan mampu menciptakan lapangan kerja pada tingkat yang sama seperti yang terjadi di masa lalu setelah fase ekonomi yang tidak menguntungkan. Permintaan tenaga kerja dari perusahaan paling inovatif mungkin tidak cukup untuk menyerap kembali pengangguran dalam jangka pendek. Keberlanjutan pemulihan akan menderita, yang tidak akan menemukan makanan yang cukup dalam pengeluaran domestik".
PERUSAHAAN ITALIA SANGAT BERTANGGUNG JAWAB DALAM INOVASI
Gubernur juga percaya bahwa “aktivitas inovatif di Italia kurang intens dibandingkan di negara-negara maju besar lainnya, terutama di sektor swasta. Survei inovasi Eropa terbaru menunjukkan bahwa kelambatan, khususnya yang lebar dibandingkan dengan Jerman, ditekankan pada sektor industri dengan konten teknologi yang lebih tinggi. Bagi perusahaan Italia, kemampuan untuk melakukan kegiatan penelitian dan pengembangan secara internal dan untuk berkolaborasi dengan universitas dan lembaga pendidikan tinggi lainnya jauh lebih rendah".
BANK: PEMERIKSAAN ECB MENUNJUKKAN SOLITAS, TIDAK UNTUK PEMBATASAN KREDIT
Mengenai bank, Visco mengatakan bahwa tinjauan kualitas aset yang diprakarsai oleh ECB pada rekening kelompok utama Eropa "mengkonfirmasi kemampuan sistem perbankan Italia secara keseluruhan untuk menahan guncangan ekstrim, meskipun tidak mendapat manfaat dari dukungan publik yang signifikan. selama krisis. Dengan pengawasan tunggal Eropa yang dipimpin oleh ECB, kriteria tujuan permodalan bank akan ditetapkan di masa depan sekarang sedang ditentukan. Kebutuhan utama untuk menjamin kekokohan masing-masing lembaga harus dipenuhi tanpa melemahkan, dalam fase pemulihan yang masih tidak pasti ini, kapasitas keseluruhan untuk menyalurkan kredit ke perekonomian”.
TRANSPOSI MENDESAK DARI ARAH UE TENTANG KRISIS PERBANKAN
Gubernur kemudian kembali meminta Parlemen Italia mengubah arahan Uni Eropa tentang manajemen krisis perbankan: "Penting untuk mengambil tindakan: tidak hanya untuk menghindari gagal bayar oleh lembaga-lembaga Eropa, tetapi juga karena transposisi diperlukan untuk menjamin kepastian hukum dan memungkinkan pihak berwenang untuk melaksanakan tugas-tugas baru yang telah diberikan oleh legislator Eropa kepada mereka". Batas waktu implementasi berakhir pada akhir 2014 dan mulai 2016 Januari XNUMX mekanisme Eropa untuk bailout bank juga harus diperkenalkan ke dalam sistem hukum Italia.
DI DEPAN PERBANDINGAN DENGAN UE UNTUK BANK YANG BURUK
Oleh karena itu, Visco meminta agar pembentukan bank umum bermasalah segera dilakukan, yang akan memungkinkan untuk mengatasi masalah kredit macet bank: "Pengembangan pasar sekunder untuk kredit bermasalah, yang hampir macet yang ada saat ini, akan membantu mengaktifkan kembali sepenuhnya pembiayaan rumah tangga dan bisnis. Kami telah mengusulkan inisiatif ke arah ini selama beberapa waktu, juga dengan bantuan sektor publik. Kami bekerja sama dengan pemerintah untuk mendesainnya sesuai dengan peraturan Eropa tentang bantuan negara. Sebuah diskusi sedang berlangsung mengenai masalah ini dengan otoritas Eropa, yang kami harap akan berlangsung cepat dan konstruktif".
ZONA EROPA: PEMULIHAN MEMPERCEPAT…
Memperluas pandangannya ke seluruh zona euro, Gubernur mengatakan bahwa pertumbuhan ekonomi menguat dan akan terus berlanjut lagi tahun depan “sebagian besar berkat dukungan kebijakan moneter. Namun, masih terdapat risiko eksternal berupa pemulihan yang kurang solid dan, secara umum, kebijakan moneter saja tidak dapat menjamin pertumbuhan yang langgeng dan tinggi. Diperlukan penggunaan yang wajar dari margin fleksibilitas yang ada dan Rencana Investasi untuk Eropa harus dilaksanakan dengan cepat”.
…TAPI INVESTASI PERLU DITINGKATKAN
Menurut Visco, kapasitas pembiayaan otonom kawasan euro akan dibutuhkan, yang “dapat dicapai dengan pembentukan mekanisme stabilisasi otomatis siklus ekonomi, langkah pertama menuju serikat anggaran yang nyata. Selanjutnya, dalam jangka menengah, penciptaan pendapatan baru, permintaan baru, dan peluang baru harus didukung oleh intervensi dan reformasi yang ditujukan untuk meningkatkan produktivitas dan potensi pertumbuhan. Penting untuk berinvestasi dalam infrastruktur, pendidikan dan pelatihan untuk mengintervensi guna meningkatkan efisiensi pasar tenaga kerja dan menahan dampak pada pekerja individu dalam fase transisi”.
QE AKAN LEBIH KONSISTEN DENGAN PEMBAGIAN RISIKO PENUH
Dalam hal pelonggaran kuantitatif, pembagian risiko yang tidak lengkap antar negara dalam hal pembelian obligasi pemerintah oleh ECB “mencerminkan penundaan dan batasan proses penyatuan Eropa – lanjut Visco -. Pembagian risiko penuh akan lebih sesuai dengan kerangka kebijakan moneter tunggal dan konsisten dengan Perjanjian”. Secara umum, QE harus dilakukan dengan "tekad", kata gubernur, mengingatkan risiko implementasi yang tidak lengkap, yang akan "berbiaya sangat tinggi".
KONSEKUENSI SERIUS TANPA IMPLEMENTASI PENUH QE
Kekhawatiran deflasi telah mereda, “tetapi efek positif dari program yang diamati sejauh ini tidak boleh melemahkan tekad untuk meneruskannya, melainkan konfirmasi akan kebutuhan untuk menyelesaikannya. Perbaikan bergantung pada kredibilitas komitmen ini: biaya implementasi yang tidak lengkap akan sangat tinggi. Apalagi sampai saat ini tidak ada tanda-tanda bahwa suku bunga rendah menyebabkan munculnya ketidakseimbangan umum. Sebaliknya, jika kami tidak mulai membeli sekuritas, kami akan menghadapi risiko yang jauh lebih besar. Ancaman utama terhadap stabilitas keuangan di kawasan euro berasal dari prospek stagnasi produksi dan inflasi yang rendah”.
YUNANI: RISIKO PENULARAN TELAH DIBATASI
Terakhir, mengenai Yunani, Visco menggarisbawahi bahwa "kesulitan" dalam menentukan reformasi yang diperlukan, bersama dengan ketidakpastian "pada hasil negosiasi yang berkepanjangan dengan lembaga-lembaga Eropa dan dengan Dana Moneter Internasional, memicu ketegangan yang serius, yang berpotensi menimbulkan destabilisasi. Namun, memburuknya krisis Yunani sampai saat ini memiliki dampak yang terbatas pada premi risiko negara di wilayah lainnya, yang mencerminkan reformasi yang diluncurkan di banyak negara, kemajuan yang dicapai dalam tata kelola Eropa dan alat yang tersedia bagi pihak berwenang untuk menghindari fenomena penularan. " .
