“Jika kita yakin bahwa ada nilai lebih, kita tidak punya tidak pernah mengesampingkan kemungkinan untuk meluncurkan kembali tawaran akuisisi terhadap Banco Bpm”, tetapi sejak operasi diumumkan “apa yang terjadi adalah perkembangan negatif, tidak positif”. CEO Unicredit mengatakannya dengan jelas, andrew orcel, berbicara di konferensi keuangan Eropa Morgan Stanley 2025.
Unicredit, Banco Bpm dan Kompromi Denmark yang tidak diketahui
Apa “perkembangan negatif” yang dimaksud oleh manajer tersebut? Lampu hijau dari anggota Bank untuk pembangunan dan peluncuran kembali tawaran pengambilalihan Anima sebelum tanggapan ECB atas penerapan Kompromi Denmark. Sebelum pertemuan tersebut, terlebih lagi, Orcel telah mengirimkan peringatan yang jelas:peningkatan harga dan penolakan, secara keseluruhan atau sebagian, terhadap syarat-syarat penawaran atau bahkan hanya salah satu diantaranya (baca tepatnya Kompromi Denmark ed.) dapat “menentukan penyelesaian atau ketidakefektifan” tawaran Unicredit pada Piazza Meda. Namun kebangkitan itu tetap datang, Upaya pengambilalihan Banco Bpm terhadap Anima dimulai pada hari Senin dan simpul yang berkaitan dengan kompromi Denmark belum juga terselesaikan, bahkan jika CEO bank Joseph Chestnut Pada hari Selasa, dia meyakinkan semua orang, dengan melakukan intervensi langsung dari London "Kami yakin lampu hijau dari ECB akan tiba, juga karena kami sudah menjadi konglomerat keuangan di bawah payung Kompromi Denmark, tinggal menambahkan sesuatu saja”.
“Dengan Kompromi Denmark, transaksi “Anima” memiliki pengembalian investasi lebih dari 15% tanpa menghabiskan banyak modal, tetapi Tanpa Kompromi Denmark, laba atas investasi adalah 11% dan menghabiskan miliaran dolar “modal,” jelas Orcel. Dalam kasus kedua, “apa yang akan kita beli akan jauh lebih sedikit dikapitalisasi daripada yang diperkirakan sebelumnya” dan oleh karena itu “jika itu terjadi, itu bukan elemen positif, tetapi elemen negatif”. Tanpa Kompromi Denmark, Orcel mencatat, akan ada “pengenceran yang signifikan terhadap laba atas investasi".
Orcel: “Kami akan memutuskan Banco Bpm di akhir operasi”
Orcel kemudian mengklarifikasi bahwa dia mengharapkan otorisasi terakhir ke Ops "pada akhir bulan ini”dan oleh karena itu “periode penawaran dapat berlangsung kapan saja antara minggu pertama bulan Juni hingga awal bulan Juli”.
Keputusan apapun mengenai revisi ketentuan atau penarikan tawaran bisa diambil hingga dua hari sebelum penutupan dan oleh karena itu, lanjutnya, “itu akan sepenuhnya tidaklah rasional bagi kita untuk berpidato “Tentang apa yang harus dilakukan sebelum mendekati penutupan.” “Kemudian kami akan memutuskan apakah ada nilai dalam melakukan operasi sama sekali dan apakah ada alasan untuk meninjau harga,” pungkasnya. Jika demikian, kami akan melakukannya, jika tidak, kami tidak akan melakukannya." Sementara itu, kami berharap berita tentang kompromi Denmark akan tiba dari Frankfurt, yang dapat menjadi penentu.
Orcel tentang Commerzbank: “Kesabaran adalah hal terpenting”
Pada konferensi Morgan Stanley di London, Orcel juga berbicara tentang operasi besar kedua yang melibatkan Unicredit: pengambilalihan Commerzbank. Dalam hal ini, “ pazienza “Saat ini, itu adalah hal yang paling penting,” kata sang manajer.
Beberapa hari yang lalu, Piazza Gae Aulenti memperoleh lampu hijau dari ECB meningkat menjadi 29,9% dari bank Jerman "dan ini itu adalah faktor positif", CEO tersebut menjelaskan. "Kami sedang menunggu persetujuan lainnya, beberapa di antaranya membutuhkan waktu lebih lama dari yang kami harapkan", tambahnya, seraya mencatat bahwa "itu bisa memakan waktu berbulan-bulan". "Hanya untuk mendapatkan semua persetujuan, kami akan mencapainya pada musim panas atau awal musim gugur", ia mencatat lagi, seraya menyebutkan bahwa "memiliki 30% adalah satu hal, hal lain adalah kemungkinan agregasi" yang juga perlu "dimulai diskusi dengan pemerintah Jerman, ketika itu terbentuk”.
Pada saat itu juga akan menjadi pertanyaan untuk mempertimbangkan nilai operasi: "Sejak kami mulai membeli bank tersebut, nilainya telah berlipat ganda, jadi ini adalah transaksi yang berbeda," Orcel menjelaskan, seraya menambahkan bahwa "pertanyaannya bukanlah apakah nilainya telah berlipat ganda, tetapi apakah penggandaan ini dapat dibenarkan atau tidak." Juga karena sementara ini UniCredit dapat mengandalkan keuntungan modal implisit yang “signifikan” pada sahamnya. Jika persyaratan untuk M&A tidak terpenuhi, maka bank tersebut akan dapat "bertahan" hingga tahun 2027 dan meraup keuntungan dari rencana Commerzbank, jika terlaksana, atau "menjual dengan menggunakan opsi jual kami dan mengembalikan modal kepada pemegang saham".
