Donald Trump yang tidak dapat ditampilkan, setelah menaklukkan Gedung Putih, menjinakkan bursa saham global, termasuk Wall Street, dalam hitungan jam. Tidak pernah, mungkin, dalam sejarah keuangan telah terjadi perubahan suasana hati pasar yang begitu cepat: masa depan yang merah padam di pagi hari saat jam-jam berlalu memberi jalan bagi kenaikan yang kuat di Paris dan Frankfurt, karena tidak berbicara tentang Moskow (+2,2%), di mana Duma memberikan tepuk tangan meriah kepada presiden baru. Setelah start turun hampir 3%, sesi Piazza Affari ditutup dengan indeks FtseMib hampir setara (-0,1%).
Perubahan arah Wall Street sangat sensasional, dari -5% di masa depan, jatuh bebas semalam saat kekalahan Hillary Clinton mulai terbentuk, menjadi kenaikan kuat yang membawa Dow Jones ke +1,4%, di 18,589 poin, seperempat poin dari rekor tertinggi sepanjang masa. S&P 500 dan Nasdaq juga naik tajam, keduanya +1,11%.
Untuk apa perputaran ini dapat dikaitkan? Nada yang lebih damai ditunjukkan oleh Trump dalam pidato pertamanya setelah hasil pemungutan suara berkontribusi untuk membantu pasar pulih. Pasar kemudian menyambut baik fakta bahwa presiden baru akan dapat mengandalkan mayoritas di DPR dan Senat, menetralkan risiko konflik tanpa akhir. Tapi kita masih perlu menemukan interpretasi yang meyakinkan untuk skenario yang belum pernah terjadi sebelumnya, lebih tidak terduga dari kemenangan Leicester di Liga Premier atau kesuksesan Chicago Cube di Baseball World Series setelah 108 tahun berpuasa, sinyal yang diantisipasi bahwa 2016 benar-benar tahun tahun Angsa Hitam.
Dalam konteks ini, inilah indikasi pertama Meteo Borsa di era Trump, yang menjanjikan banyak kejutan.
PHARMA, PERTAHANAN DAN BANK RUN. MOBIL BURUK DAN UTILITAS
Pemulihan yang kuat di Asia, kemarin terpukul oleh keterkejutan hasil pemilu yang jatuh ke daftar terbuka. Tolyo (+5,7%) sepenuhnya menghilangkan kerugian (-5,4%) dari hari sebelumnya. Sydney juga naik tajam (+2,8%).
Di malam hari, Standard & Poor's mengkonfirmasi peringkat AA+/A1+ pada surat utang AS.
Perlombaan saham farmasi telah meledak di Wall Street, setelah lolos dari kontrol harga yang dijanjikan oleh Clinton pada saat pemilihannya. Pfizer naik 7,07%. Indeks Saham Bioteknologi bahkan lebih baik (+8,93%), kenaikan terbesar dalam sehari selama delapan tahun.
Keuangan juga lepas landas: JP Morgan +4,60%, Wells Fargo +5,38%. Keuangan mengandalkan pengurangan kendala dan aturan yang diperkenalkan setelah krisis subprime.
Tidak ada kekurangan pecundang: sektor real estat turun 2,28%, utilitas 3,68%. Kedua sektor tersebut sensitif terhadap kenaikan imbal hasil obligasi.
Perusahaan yang membanggakan investasi besar di Meksiko juga turun, dimulai dengan produsen mobil seperti Daimler, BMW dan Fiat Chrysler (-2,2%). Masalah Meksiko juga untuk Brembo (-2,9%), yang memiliki pabrik di jalur Mquilladora, dekat dengan perbatasan AS (dan tembok hipotetis yang dijanjikan Trump untuk dibangun di antara kedua negara).
Reaksi terburuk didaftarkan oleh bank Spanyol BBVA, yang berhasil kehilangan 7,6%, menjadi yang paling terekspos ke Meksiko di antara institusi Eropa. Peso Meksiko jatuh 13%.
DOLAR NAIK, MENGHASILKAN T OBLIGASI SKY
Dolar rebound dari posisi terendah yang dicapai pada Selasa malam: terhadap euro, mata uang diperdagangkan di 1,094, dari 1,102 pada penutupan sebelumnya. Yen juga naik menjadi 105,83 (dari level terendah malam sebelumnya di 101,19).
Hasil pada obligasi T 10 naik tajam, melompat ke 2,09%, tertinggi sejak Januari dan terendah 1,71% semalam. Pergerakan German Bund cukup signifikan, dengan imbal hasil bahkan naik menjadi 0,20% pada sore hari, dari 0,18% sehari sebelumnya. Itu telah jatuh ke 0,09% sebelum pembukaan pagi ini. Stabilkan Btp di 1,75%.
Minyak pulih, dengan Brent sekarang diperdagangkan pada 46,8 dolar per barel (+1,8%).
DI BAWAH FED, TARIF AKAN NAIK PADA DESEMBER
Beberapa tren dapat diidentifikasi dari sinyal ini. Reaksi obligasi pemerintah menunjukkan bahwa pasar kembali percaya pada kenaikan suku bunga AS di bulan Desember. Tetapi kerangka kerja The Fed telah berubah total. Nyatanya, praktik sasaran terhadap Presiden Janet Yellen sudah dimulai. Operasi tersebut diprakarsai oleh Judy Shelton, seorang anggota staf presiden baru yang menuduh Yellen telah menciptakan "ekonomi palsu". Penilaian serupa datang dari ekonom lain yang dekat dengan Trump, yang menggarisbawahi bahwa presiden akan bergerak dengan hati-hati. Asalkan, tentu saja, dewan Fed mematuhinya. Jika tidak, tidak terkecuali Yellen harus pergi sebelum berakhirnya mandat Januari mendatang. Malpass, Kudlow dan Taylor sedang bersiap untuk mengambil alih, yaitu tiga kandidat yang kemungkinan besar akan menyerukan kenaikan pada bulan Desember dan empat atau lima kenaikan tahun depan, maka itu saja.
ENERGI, KITA GANTI: LEBIH BANYAK BATUBARA, TERBARUKAN DALAM KEBAKARAN
Vestas, raksasa energi terbarukan Skandinavia, menyisakan 6% di lapangan. Tak heran, karena Trump yang berniat mencela kesepakatan iklim bertekad menghidupkan kembali produksi segala bentuk energi. Menderegulasi produksi, transportasi, pemrosesan, dan konsumsi di negara seperti Amerika, yang begitu kaya akan setiap sumber energi yang bisa dibayangkan, akan berarti harga yang lebih rendah di sepanjang rantai pasokan. Bagi perusahaan-perusahaan Amerika, guncangan akan diredam oleh biaya regulasi yang lebih rendah dan volume yang meningkat. “Harapan terbaik untuk produsen Timur Tengah”, catat Alessandro Fugnoli dengan ironi.
BUZZI, LEONARDO DAN TENARIS MEMIMPIN PRO TRUMP MARCH DI MILAN
Di Piazza Affari, saham sektor yang paling terkait dengan efek Trump bersinar. Peningkatan kuat perusahaan Konstruksi dan Pertahanan disorot: Buzzi +7,9%, Salini Impregilo +7,7%, Leonardo +7,6%, Fincantieri +5,8%.
Stok minyak juga baik-baik saja: Tenaris +6,5% dan Saipem +5,7%: Trump mengharapkan investasi besar-besaran di sektor energi. Eni ditutup sedikit ke bawah (-0,3%).
Di antara farmasi, Recordati naik 3,3%, menjadi 27,41 euro, sejalan dengan +3,5% indeks Stoxx perusahaan farmasi Eropa. Diasorin, yang memiliki eksposur AS sebesar 55% dari EBITDA, tumbuh sebesar 1,5%. pergantian penyewa di Gedung Putih dapat memulai kembali konsolidasi sektor ini, yang dihalangi dengan segala cara oleh pemerintahan Obama karena muncul kecurigaan bahwa tujuan merger lintas batas adalah bersifat fiskal.
UNICREDIT, HARI INI MENAWARKAN UNTUK PIONEER
Dibandingkan dengan kinerja bank. Banco Popolare kehilangan 3,7% setelah presentasi rekening: Bank mengumumkan bahwa mereka telah menutup kuartal ketiga dengan kerugian sebesar 332 juta euro, dua kali lipat dari perkiraan konsensus.
Uang muka unicredit (+0,7%): penawaran mengikat untuk Pioneer akan dikirimkan hari ini. Intesa tidak berubah, Ubi -2,1%. Monte Paschi ditutup sedikit lebih rendah (-0,6%) setelah mempertaruhkan keruntuhan lagi di pagi hari (-20% di awal perdagangan).
Generali juga pulih, naik 2,1%. Unipol -0,4% (dari -4,5%).
SNAM JAHAT DAN ITALGAS. MEDIASET KE RENDAH BARU
Hancurkan (-4,5%). Goldman Sachs memangkas target harga menjadi 4,7 dari 5,65 euro. Untuk Italgas (yang menambahkan -6,9% lagi pada kerugian dalam dua hari pertama perdagangan), broker telah memulai lindung nilai dengan peringkat "netral" dan harga target 4,35. Penjualan menyebar ke seluruh sektor utilitas Eropa, yang turun 1,3%.
Mediaset turun 3,8% setelah hasil mengecewakan diumumkan tadi malam. Enel -2,3%, Telecom Italia -1,5%.
