Manajemen real estat positif, tetapi profitabilitas negatif. Imu dan Tasi masih memiliki pengaruh, meski dengan cara yang tidak terlalu tajam. Ada peningkatan likuiditas dalam alokasi aset. Ini adalah temuan utama dari X Monitor on Real Estate Finance, studi yang dilakukan oleh Departemen Ilmu Ekonomi dan Bisnis Universitas Parma bekerja sama dengan Caceis Bank (pelayanan aset grup Crédit Agricole) yang bertujuan untuk menganalisis keuangan investasi dana real estat Italia.
Riset tahun ini melibatkan partisipasi dari 16 perusahaan manajemen real estat dan menganalisis 67 dana real estat, 23 di antaranya terdaftar, dengan total aset per 31 Desember 2016 sebesar 8.352 juta euro, yaitu sekitar 18% dari aset seluruh Dana real estat Italia yang disurvei dalam laporan Assogestioni pada paruh kedua tahun 2016.
Dari sudut pandang pendapatan, kerugian tahun berjalan yang dilaporkan pada tahun 2016 oleh dana real estat yang dicakup oleh sampel muncul sebesar -296,4 juta euro. Ini adalah hasil yang lebih buruk daripada yang tercatat pada tahun 2015, ketika kerugiannya mencapai -83,6 juta euro.
Hasil bersih dari operasi biasa menghasilkan saldo negatif sebesar 208,4 juta euro. Hasilnya dipengaruhi oleh kontribusi negatif dari pengelolaan instrumen keuangan, sebesar -234,8 juta euro, dari manajemen kredit, sebesar satu juta euro, dan beban keuangan, sebesar -58,5 juta euro .
Di sisi lain, pengelolaan real estat memberikan kontribusi positif sebesar 84,5 juta euro, meski lebih rendah dari 98 juta euro pada 2015. Di sisi lain, kerugian akhir terbebani oleh biaya pengelolaan sebesar 84,7 juta euro. . Pada tahun 2016, kejadian IMU dan TASI atas kerugian tahun berjalan sebesar 16,31%, menurun dibandingkan tahun 66,51 sebesar 2015% dan tahun 19,38 sebesar 2014%.
“Data dari survei kesepuluh mengonfirmasi bahwa dana real estat para juara, meskipun skenarionya belum sepenuhnya positif - kata Claudio Cacciamani, profesor penuh Ekonomi Perantara Keuangan di Universitas Parma - menunjukkan hasil real estat manajemen dalam hal apapun positif, tanda konsolidasi kapasitas manajemen profesional”.
Dalam hal alokasi aset, dana yang dianalisis memegang porsi aset real estat (properti dan hak real estat) sebesar 79,97%, sedikit turun (-1,5%) dibandingkan survei tahun lalu, namun masih lebih tinggi dari level minimum 66,67 % dikenakan oleh undang-undang dan peraturan.
Tujuan utama penggunaan aset ini adalah sektor tersier perkantoran, diikuti oleh komersial (pusat perbelanjaan dan taman, supermarket), tempat tinggal kesehatan dan hotel, yang diapit, sampai batas tertentu, oleh ruang parkir terbuka dan tertutup, gudang, desa wisata , barak, gudang industri, bioskop multipleks. Dari sudut pandang geografis, pilihan properti yang terletak di Utara berlaku (terutama Barat Laut), dengan kota Milan, Turin, Bologna, Lodi, Modena, Biella, Como, Padua dan di Tengah (dengan Roma kota).
Analisis portofolio dana real estat menunjukkan bahwa penggunaan instrumen keuangan telah menurun (kelas aset ini menyumbang 9,15% aset saat ini, pada 2015 menjadi 10,09%). Dalam kategori ini, investasi ekuitas yang tidak terdaftar mengalami penurunan tajam, yang pangsanya naik dari 52,57% di tahun 2015 menjadi 37,10% di tahun 2016 (-15,47%), sebagian besar diwakili oleh pengendalian, yang bagaimanapun juga menurun sebesar 13,43%. Dana real estat lebih menyukai investasi di unit UCI, yang insidennya naik dari 36,76% menjadi 55,42%. Bobot surat utang justru sebesar 7,10% (turun dibandingkan tahun 8,19 sebesar 2015%). Terakhir, dana real estat meningkatkan posisi likuiditas bersihnya, yang naik dari 4,07% menjadi 6,62%.
