Kembali berbicara tentang Rencana tabungan individu, lebih dikenal sebagai PIR, instrumen keuangan yang sukses besar di tahun 2017. Tahun lalu, dibantu oleh kesulitan pasar, pendanaan berkurang secara signifikan, tetapi PIR terus memainkan peran utama dalam dunia tabungan terkelola. Mulai 1 Januari 2019 blok. Sudah hampir sebulan penabung yang ingin berinvestasi di PIR belum sempat melakukannya. Alasannya jelas: Pemerintah Lega - M5, dengan UU APBN 2019, memperkenalkan aturan baru tentang PIR yang secara nyata dapat mengubah profilnya. Untuk mencoba memahami bagaimana dan seberapa banyak perlu adanya keputusan pelaksana menjelaskan kepada manajer apa yang harus dilakukan. Hingga saat itu, pengumpulan PIR akan tetap ditangguhkan. Hanya mereka yang telah berlangganan PIR di masa lalu yang dapat memberi mereka investasi baru.
Sementara itu, sambil menunggu klarifikasi yang diperlukan, banyak perusahaan manajemen aset telah menyatakan keprihatinan yang kuat mengenai perubahan yang dibuat dalam Manuver, dianggap sebagai bahaya nyata yang membahayakan likuiditas yang melekat pada instrumen, sekaligus membuat penabung menghadapi risiko yang lebih besar.
PIR: APA MEREKA DAN BAGAIMANA MEREKA BEKERJA?
Diperkenalkan oleh Pemerintah Renzi dengan tujuan menyalurkan tabungan ke perusahaan Italia, PIR adalah wadah di mana investor akan memiliki kemungkinan untuk menempatkan berbagai jenis instrumen keuangan (saham, obligasi, unit UCI, kontrak derivatif) atau sejumlah uang, namun dengan memperhatikan kondisi tertentu: setidaknya 70% dari total nilai PIR harus diinvestasikan dalam instrumen yang diterbitkan atau ditetapkan oleh perusahaan yang berkedudukan di Italia atau perusahaan asing yang memiliki aktivitas stabil di Italia. Dari 70 persen ini, setidaknya 30% harus diinvestasikan dalam instrumen keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan selain yang terdaftar di FTSE Mib. 30% sisanya dari portofolio dapat dikaitkan dengan instrumen apa pun, termasuk deposito dan giro.
Siapa pun yang mematuhi aturan ini dan menyimpan uangnya di PIR setidaknya selama 5 tahun akan dapat mengandalkan keringanan pajak total atas keuntungan.
BACA JUGA: Pir: bagaimana cara kerjanya? Keuntungan, risiko, dan aturan rencana tabungan individu
PIR: CHRONICLE OF SUKSES YANG TAK TERDUGA
Tertarik dengan keringanan pajak, pada tahun 2017 penabung Italia bergerak secara massal menuju PIR. Terhadap perkiraan sekitar 5 miliar euro, pada tahun debut rencana tabungan individu mereka mengumpulkan lebih dari dua kali lipat: 11 miliar euro diinvestasikan oleh hampir 800 pelanggan yang rata-rata "membayar" 13.500 euro. Hanya dalam satu tahun, PIR “menaklukkan” 8 persen free float Mid Cap, 6% Small Cap, dan bahkan 10% AIM Italia.
Pengumpulan 2018 positif, tetapi jauh lebih rendah, yang berhenti di 4 miliar euro. Namun, dalam konteks ini, perlu untuk mempertimbangkan volatilitas kuat yang menjadi ciri pasar pada tahun 2018 dan khususnya kesulitan yang melanda industri manajemen aset, yang pendanaan ditutup pada 7,3 miliar euro dibandingkan dengan 97,5 miliar yang dikumpulkan pada 2017.
PIR BERITA DARI MANUVER
UU APBN 2019 memberikan perubahan penting pada PIR. Dua lagi ditambahkan ke aturan yang telah disebutkan: Anda harus menginvestasikannya 3,5% dari total UKM yang terdaftar di indeks Aim Italia yang memiliki omset kurang dari 50 juta dan kurang dari 250 karyawan. 3,5% lebih lanjut malah harus pergi ke saham atau dana Modal ventura Italia.-\
Aturan tersebut tidak berlaku surut, sehingga berlaku untuk PIR yang dibuka setelah 1 Januari 2019 dan tidak berlaku untuk PIR yang dibuka sebelumnya.
Tujuannya jelas: untuk mendorong pertumbuhan perusahaan dan start-up, mendorong inovasi, tetapi kita harus mempertimbangkan bahwa saat ini ada sekitar dua puluh dana modal ventura di pasar Italia, sedangkan dunia start-up yang ingin kami sampaikan investasi tetap agak samar-samar bagi penabung. Dalam praktiknya, seperti yang telah ditunjukkan oleh banyak manajer, PIR akan diberi tugas yang bukan miliknya.
Jelas, detail dan klarifikasi diperlukan untuk perubahan ini yang akan datang melalui jalur klasik dari keputusan pelaksana yang menjelaskan kepada manajer bagaimana mengatur PIR baru. Secara teori akan ada waktu hingga April, tetapi Pemerintah telah memastikan bahwa ketentuan tersebut akan dicabut pada Februari untuk menghindari kelumpuhan total - yang sudah berlangsung - pasar.
PIR: KRITIK
Ada dua kritik mendasar terhadap pertaruhan baru yang diperkenalkan oleh pemerintahan Conte. Yang pertama menyangkut fakta bahwa peraturan baru mendistorsi karakteristik fundamental dari dana terbuka, mengorbankan likuiditasnya. Yang kedua, konsekuensial, adalah peningkatan profil risiko PIR, lahir sebaliknya sebagai alat konservatif.
Dia juga berbicara tentang masalah ini Assogestioni yang, melalui surat edaran, menggarisbawahi bahwa "tidak boleh gagal untuk menyoroti bagaimana pembatasan investasi baru yang diperkenalkan sehingga UCI (lembaga investasi kolektif) dapat memenuhi syarat sebagai 'sesuai dengan PIR' tidak memastikan kepatuhan terhadap persyaratan likuiditas dan penilaian yang disediakan untuk Ucits” (Usaha untuk Investasi Kolektif dalam Sekuritas yang Dapat Dipindahtangankan) oleh arahan Eropa Juli 2009, "bertujuan untuk tidak mengorbankan kewajiban Oicr untuk menebus unit kapan saja".
Sebelumnya, di halaman Tunggal 24 Ore, direktur Assogestioni Research Office, Alessandro Rota, "dengan kewajiban menginvestasikan kuota minimum dalam dana modal ventura, ada risiko mengintervensi instrumen yang berfungsi untuk membuatnya melakukan apa yang tidak dapat dilakukannya".
