Dalam buletinnya edisi November “Skenario” SACE membahas dua topik:
· Asia: kebijakan moneter menghadapi krisis global;
· Sanksi UE terhadap Iran: efeknya bagi Eropa?
Kami telah membahas tema kedua ini secara ekstensif dalam artikel ini "Sanksi terhadap Iran: apa pengaruhnya terhadap ekonomi negara" dan yang terpenting dalam analisis terlampir oleh Jasmine Zahalka. Karena itu kami fokus pada yang pertama.
Menanggapi krisis ekonomi tahun 2009, para pembuat kebijakan negara-negara Asia utama telah menerapkan serangkaian stimulus, fiskal dan moneter, untuk segera bereaksi dan memulai jalan menuju pemulihan ekonomi. Jelas tindakan seperti itu memiliki efek samping ekonomi yang terlalu panas, terlihat di tingkat inflasi yang tinggi dan di pertumbuhan kredit perbankan.
Namun target pemerintah dan bank sentral negara-negara berkembang Asia jelas ditujukan kestabilan tingkat inflasi mempertahankan kondisi terbaik untuk bersaing secara internasional. Justru karena alasan inilah, pada tanda-tanda pertama pemulihan nyata, sebagian besar negara berbalik arah dengan mengadopsi kebijakan moneter restriktif. Efek dari langkah-langkah tersebut secara alami terkait dengan karakteristik spesifik dari berbagai negara, terutama dengan mengacu pada ketergantungan pada permintaan internasional, tingkat keterbukaan ekonomi dan tingkat diversifikasi sektor ekspor.
Dari sejak pertengahan 2011, konteks internasional yang berubah dan khususnya perlambatan pertumbuhan ekonomi maju dan koreksi perkiraan PDB yang menurun telah memaksa sebagian besar negara Asia untuk melakukan koreksi saja pertama-tama dengan mengacu pada kebijakan moneter. Keterkaitan antara ekonomi maju dan negara-negara berkembang di Asia terlihat jelas dengan melihat angkanya. Bahkan, penurunan tingkat pertumbuhan PDB yang pertama (dari 1,9% menjadi 1,3%) sesuai dengan penurunan yang signifikan juga untuk yang kedua (dari 9,6% menjadi 7,5%).
Dalam lembar data SACE, referensi dibuat untuk tiga risiko nyata bahwa ekonomi Asia bisa menghadapi: perlambatan ekspor, yang pengurangan investasi baik dalam maupun luar negeri dan penularan melalui pasar keuangan. Justru karena alasan ini, sebagian besar negara telah mengadopsi kebijakan moneter konservatif atau menunggu dan melihat, dengan pengecualian negara-negara yang lebih tertutup dari sudut pandang komersial (seperti Indonesia atau Filipina) dan karena itu kurang terekspos terhadap guncangan yang berasal dari permintaan luar negeri yang menjalankan kebijakan yang cukup ekspansif.
Il risiko Perlambatan ekonomi Asia tidak boleh dianggap remeh karena bisa memicu salah satunya reaksi berantai yang akan memperburuk situasi ekonomi maju. Faktanya, negara-negara terbesar di kawasan ini, China dan India, adalah salah satu importir utama bahan mentah dunia dan jika terjadi pengurangan ekspor ke negara-negara tersebut, hal ini akan berdampak pada penurunan impor. Situasi ini juga memprihatinkan Italia, yang ekspornya ke China dan India pada 2010 mencapai angka 12 miliar euro, naik 25% dibanding tahun sebelumnya.
Jalan keluar yang memungkinkan untuk menghindari risiko ini dapat diberikan dengan tindakan negara-negara Asia yang bertujuan untuk memperkuat permintaan domestik dan membuka kembali hubungan perdagangan intra-regional untuk mengurangi paparan guncangan eksternal di kawasan. Dengan cara ini dapat dihindari, dengan cara jaminan, untuk memicu spiral negatif yang akan melibatkan ekonomi maju.
