Pada bulan Juli 1997, devaluasi bath, mata uang Thailand, yang diimbangi dengan sia-sia oleh kenaikan suku bunga, adalah pemicu yang menyulut krisis Asia, gempa bumi pertama dalam ekonomi global. Kemarin, 22 tahun kemudian, keputusan Bank Sentral Bangkok mendapatkan kembali halaman depan berita keuangan: bersama dengan India dan Selandia Baru, Thailand memotong biaya uang kemarin, sebuah langkah yang hari ini harus ditiru oleh Filipina, di menunggu pilihan Bank Sentral Australia, yang dapat bergabung dengan tren turun minggu depan. Sambil menunggu Fed dan ECB, pemotongan biaya uang dalam fungsi anti-resesi dimulai dari APAC, kawasan Asia-Pasifik, yang juga dengan cara ini menegaskan kembali keseimbangan baru ekonomi. Sekarang sorotan beralih ke Jepang: terpojok oleh pergerakan yen (sama sekali tidak diapresiasi oleh BoJ) yang dalam satu minggu jatuh ke 106,20 melawan dolar dari 109,30.
Tidaklah sulit untuk memperkirakan bahwa Tsunami yang datang dari Timur akan segera ditanggapi di Barat. Zona Euro, yang dipengaruhi oleh perlambatan ekonomi Jerman dan oleh turbulensi yang disebabkan oleh mendekatnya Brexit, sudah mengabaikan pengaruh suku bunga negatif. Di AS, di bawah tekanan yang meningkat dari Gedung Putih terhadap The Fed, pasar telah menetapkan harga obligasi T 30 tahun sebesar 2,123%, terendah dalam 3 tahun. Saat ini, sekuritas dengan imbal hasil riil negatif (termasuk tingkat inflasi) telah mencapai batas tertinggi sebesar 30 triliun dolar di dunia, hampir seolah meniru efek rumah kaca di pasar saham.
Kejutan nyata, dalam konteks ini, adalah ketahanan pasar saham: penurunan suku bunga, yang bahkan menandakan resesi, terus mendukung ekonomi yang mampu menahan luka di depan bea masuk dan mata uang. Ini adalah catatan positif dibandingkan dengan hari-hari buruk tahun '97.
Bursa saham China bergerak maju. Indeks Csi 300 +0,9% didorong oleh data perdagangan yang lebih positif dari perkiraan: ekspor +3,3%, angka terbaik sejak Maret, tetapi impor turun (-5,6%).
Yuan menguat, setelah mencapai level terendah sembilan tahun kemarin: nilai tukar turun menjadi 7,044 dari 7,065 kemarin. Bank Sentral China, bertekad untuk memulihkan ketenangan pasar, menetapkan nilai referensi pada 7,001 untuk hari ini, lebih tinggi dari yang diharapkan para pedagang (7,015).
Yen Jepang diperdagangkan pada 106,2 melawan dolar, naik tipis dari 106,3 pada awal sesi. Di Asia, dolar Taiwan, won Korea, rupiah Indonesia, dan ringgit Malaysia menguat.
Euro sedikit bergerak di 1,121.
Tokyo juga naik (+0,7%). Futures di Bursa Efek AS juga positif (+0,2%).
Tadi malam Wall Street mencatat perubahan sederhana setelah pemulihan yang kuat selama beberapa jam terakhir: Dow Jones 0,08% (dari -2,3% di awal), S&P +0,09%. NASDAQ +0,38%.
Patut dicatat adalah terjunnya Walt Disney (-4,9%) setelah hasilnya. Pasar takut akan tantangan yang diluncurkan terhadap Netflix, yang berencana menurunkan biaya layanan secara drastis (termasuk olahraga).
Pagi ini jatuhnya minyak melambat setelah intervensi untuk melindungi harga oleh Arab Saudi. Brent diperdagangkan pagi ini pada 57,63 dolar. Eni (-1,4%) dan Saipem (-3,4%) turun di Piazza Affari. Dalam seminggu terakhir Exxon dan Shell telah kehilangan lebih dari 7%.
Emas, pemenang sejati musim panas, bertahan di atas $1.500 pagi ini.
DEKAT KRISIS, HANYA BISNIS PIAZZA TUTUP DENGAN MERAH
Bursa saham Eropa ditutup lebih tinggi pada hari Rabu, setelah sesi zig-zag: tanda tambah di pagi hari hingga maksimum 1,4% untuk indeks Eurostoxx, kemudian mundur (-0,3%) sebelum koreksi baru terbalik. Menutup hari, penurunan terakhir terkait dengan stok minyak. Pada akhirnya EuroStoxx berhenti di +0,5% sejalan dengan daftar utama. Tapi ada satu pengecualian: Piazza Affari, tertahan oleh respon pasar terhadap Akun unikredit tetapi juga oleh memburuknya situasi politik dengan cepat. Bursa saham Italia menutup sesi turun 0,4% menjadi 20.538 poin setelah mencapai puncak 20.809 poin
JERMAN, ACHTUNG! INDUSTRI BERWARNA MERAH
Tetapi berita tentang pasar saham mengambil tempat duduk belakang, terendam oleh perlombaan untuk mendapatkan obligasi, yang juga mempengaruhi pasar zona euro, yang melakukan intervensi kuat pada biaya uang begitu saja, juga mengingat data yang buruk pada Produksi industri Jerman, pada bulan Juni, turun 1,5% (terhadap perkiraan +0,4%):
REKOR BARU UNTUK BUND, BTP ON THE WHEEL
Bund 0,60 tahun mencapai tertinggi baru sepanjang masa di -0,54% dari -XNUMX% kemarin.
BTP juga terbang. Imbal hasil 1,38 tahun turun menjadi 12% (minus XNUMX poin). nasib eksekutif benar-benar tergantung pada seutas benang.
Kesenjangan antara tingkat Btp dan Bund mencapai 199 basis poin dari 205 pada malam sesi terakhir setelah turun menjadi 198 poin.
Bagian kurva ekstra panjang sangat kuat: tingkat BTP 30 tahun turun pada akhirnya menjadi 2,42% dari 2,56.
Secara global, obligasi tingkat negatif sekarang mendekati 15.000 miliar dolar.
BANK DALAM ALARM: PERKIRAAN UNICREDIT CUT
Bank telah menjadi salib dan kesenangan Piazza Affari.
Unikredit -5%. Bersama dengan Commerzbank dan Abn Amro, institut tersebut merupakan salah satu dari tiga bank Eropa yang kemarin merevisi panduan mereka ke bawah akibat dampak penurunan margin bunga, yang turun menjadi 2,55 miliar euro, -2% year on year dan -1 % pada triwulan sebelumnya. Laba operasi sebesar 4,51 miliar, -5% pada tahun ini. Laba bersih naik 81% menjadi 1,85 miliar euro berkat penjualan Fineco tetapi laba operasi turun 5%. Bank memangkas perkiraan pendapatan 300 sebesar €2019 juta menjadi €18,7 miliar.
KURANG MENDERITA, KEPLER MENGHARGAI BANCO BPM
Sebaliknya, mereka bersinar rekening Banco Bpm (+4,72%), yang menutup kuartal kedua dengan pendapatan 1,02 miliar euro, turun 20% YoY, sedikit di bawah perkiraan analis. Margin bunga sedikit lebih baik dari yang diharapkan, sebesar 515 juta euro (+2%). Laba bersih naik menjadi 443 juta euro, dari 151 juta euro pada kuartal sebelumnya. Eksposur kredit bermasalah turun menjadi 9,7% dari 10,5%. Kepler Cheuvreux menaikkan rekomendasi dari reduce ke hold.
Ubi Banca -0,7%: Cattolica dan French Cnp Assurances akan memberikan penawaran yang mengikat untuk bisnis asuransi. Bank Bper +2,3%.
Amplifon (+2,8%) dan Recordati (+2%) tampil baik di antara blue chips.
Ferrari +1,6%: Morgan Stanley telah menaikkan harga targetnya dari 160 menjadi 175 dolar, membenarkan rekomendasi kelebihan berat badan.
TOD'S, PENJUALAN JATUH. DELLA VALLE: SAYA BERINVESTASI
Setelah minggu yang cemerlang, Tod ditutup merah, -1,2% menunggu akun sementara diumumkan setelah pasar ditutup. Omzet konsolidasi turun menjadi 454,6 juta (-4,7%). Laba sebelum pajak negatif untuk 6 juta.
Diego Della Valle meyakinkan pasar: “Keluarga saya dan saya akan terus berinvestasi. Inilah saatnya untuk berinvestasi tanpa ragu untuk mendapatkan perputaran yang diperlukan, yang tentunya dapat dicapai. Jika sekarang kita mengorbankan beberapa poin Ebitda dalam jangka pendek, itu untuk mendukung profitabilitas dalam jangka menengah".
Perlu dicatat adalah lompatan Confinvest, pemimpin Italia sebagai dealer pasar emas investasi fisik, yang memperoleh keuntungan 6,5% pada gelombang pertumbuhan harga logam.
