Survei tersebut telah mencapai edisi XXI. Ini termasuk karya di atas kertas dan materi yang diterbitkan di internet di www.mbres.it.
Pekerjaan di atas kertas – yang dapat diunduh secara lengkap dari situs, termasuk dalam format digital – didasarkan pada laporan tahunan dari dana yang dikumpulkan dan diproses, diambil dari statistik agregat. Tujuannya adalah untuk menyediakan alat informasi tentang industri secara keseluruhan dan bukan tentang dana individu, yang item utama laporannya dipublikasikan di situs web tersebut.
Statistik agregat meliputi:
– tabel ringkasan (Tab. I) yang menunjukkan perubahan ekuitas pemegang saham: arus masuk bersih, pendapatan terdistribusi, hasil (yang terakhir, pada gilirannya, ditampilkan sebagai jumlah keuntungan dan kerugian dari perdagangan, penurunan portofolio dan revaluasi, biaya biaya, pajak, pendapatan investasi dan biaya serta pendapatan lainnya);
– empat tabel detail (Tab. dari II hingga V);
– Tabel I menunjukkan di bagian bawah indikator pengembalian bersih yang dihitung sebagai rasio persentase antara hasil untuk tahun tersebut dan ekuitas pemegang saham yang rata-rata dimiliki manajer selama tahun tersebut (tren dari waktu ke waktu, dibandingkan dengan indikator serupa yang diambil dari yang lain). sumber, ditunjukkan pada Grafik 6 terlampir); sejak tahun 2011 telah ditetapkan dengan pembobotan perubahan nilai unit – dinilai, untuk dana kategori yang bersangkutan, dalam hipotesis perpajakan sebesar 12,5% untuk semester kedua – dengan rata-rata kekayaan bersih yang dikelola;
– Tabel V menunjukkan data perdagangan efek dan juga indikator perputaran (rasio antara penjualan dan nilai rata-rata portofolio) yang menyoroti berapa kali investasi dipindahkan dalam setahun.
Di situs web (www.mbres.it) tersedia:
– rincian biaya dan pendapatan yang menghasilkan hasil agregat;
– biaya manajemen agregat rata-rata dari dana (rasio antara biaya manajemen dan rata-rata ekuitas pemegang saham);
– perbandingan antara pengembalian agregat dan tolok ukur (pembaruan sedang berlangsung);
– informasi tentang alokasi aset (pembaruan sedang berlangsung);
– data terperinci tentang biaya perdagangan yang disorot dalam laporan (pembaruan sedang berlangsung);
– FAQ dan ulasan artikel dan penelitian;
– data terperinci tentang dana individu (Tab. VI).
EDISI 2011
956 dana di bawah hukum Italia
Edisi ini mempertimbangkan 956 dana hukum Italia milik operator paling penting dalam hal aset yang dikelola (25 untuk dana terbuka). Tingkat representasi industri dalam hal aset adalah 94% di sektor dana terbuka dan lebih dari 97% di kategori lain - kecuali tertutup dan real estat -. Dibandingkan dengan edisi sebelumnya, jumlah dana yang dilaporkan bertambah 49, dengan mempertimbangkan 69 dana yang digabung atau dilikuidasi dan 27 dana yang belum tersedia laporannya.
ringkasan
– Penukaran selalu menang: Dana Italia terus mengalami penukaran yang volumenya jauh melebihi langganan baru. Pada tahun 2011 jumlahnya sekitar 27 miliar euro; keseluruhan aset pada akhir tahun 2011 menandai yang terendah sejak tahun 1998. Perampingan industri, yang ketiga belas dalam konteks internasional, diterjemahkan menjadi insiden aset yang dikelola pada PDB sebesar 8% berbanding 42% pada tahun 1999; Italia tampaknya sangat kontras dengan Eropa di mana kejadiannya meningkat dari 48% menjadi 63% pada periode yang sama.
– Hasil operasi negatif: pada tahun 2011 dana menutup akun mereka dengan kerugian sebelum pajak sebesar 5,5 miliar euro (pada aset untuk mengelola yang pada awal tahun berjumlah 221 miliar), lebih dari setengahnya dibandingkan tahun sebelumnya. Pengembalian bersih rata-rata atas aset sama dengan -2,2%: penurunan tajam dana ekuitas (-11,1%) sebagian dimitigasi oleh hasil negatif yang lebih sedikit dari dana obligasi (-0,7%) dan dimitigasi oleh tren positif dana likuiditas ( +0,8%).
– Metode manajemen: biaya manajemen ditetapkan sebesar 1,2% aset dengan puncak 2,2% di sektor ekuitas (hampir tiga kali lipat dibandingkan dengan dana AS). Perputaran portofolio (8 bulan) juga dipastikan tinggi, terutama jika dibandingkan dengan rata-rata dana Amerika (kurang dari dua tahun).
– Penilaian jangka panjang: pengembalian dari perspektif jangka panjang masih belum memuaskan; mereka yang telah berinvestasi di semua dana Italia dalam 28 tahun terakhir akan menderita, dibandingkan dengan investasi tahunan dalam BOT 12 bulan, kerugian lebih dari satu kali lipat dari modal awal (meningkat dalam periode tersebut hanya 3,5 kali lipat dibandingkan 4,6 kali bot). Atas dasar tingkat bebas risiko, hasil dari dana terbuka menyoroti penghancuran nilai yang setara dengan sekitar 90 miliar euro dalam dekade terakhir.
– Pada tahun 2012: menurut statistik resmi yang tersedia, pada kuartal pertama tahun 2012 ada arus keluar penting baru dari dana terbuka yang ditetapkan berdasarkan undang-undang Italia dengan penebusan bersih sebesar €5,4 miliar dana yang ditetapkan berdasarkan undang-undang Italia. Dana pulang pergi (dipromosikan ke luar negeri oleh manajer Italia) mencatat volume langganan bersih sebesar 1,9 miliar. Kinerja selama tiga bulan dapat diperkirakan sekitar 3,5%.
Unduh teks lengkap dalam pdf
