Operasi kaki lurus dari ubs pada pemegang obligasi dari Credit Suisse sebagai bagian dari operasi bailout pada awal Maret, seperti yang dijanjikan, itu terus menimbulkan pembalasan. Sekarang saya dua keluhan oleh investor. Tapi ada banyak potongan teka-teki ini dan masih banyak yang hilang.
Seingat Anda, sesuai kesepakatan Penggabungan UBS-Credit Suisse, pemegang obligasi Credit Suisse AT1 tidak akan menerima apa-apa, sedangkan pemegang saham, yang biasanya berperingkat di bawah pemegang obligasi dalam hal siapa yang dibayar ketika bank atau perusahaan bangkrut, akan menerima $3,23 miliar. Soal mendahulukan pemegang saham ketimbang pemegang obligasi, membalikkan aturan yang digariskan BRRD (Bank Resolution Regulatory Directive) tidak benar-benar turun ke tangan investor. Dan pernyataan dari mengumumkan perang hanya pada pertempuran kecil pertama.
Menurut surat kabar Swiss Sonntagszeitung, Departemen Keuangan Federal (FDF) telah menerima dua keluhan melawan Konfederasi.
Secara rinci, ini adalah klaim kompensasi tanggung jawab negara, sebagaimana dijelaskan oleh juru bicara Departemen, tanpa memberikan rincian lebih lanjut tentang isi persidangan. Di bawah lensa pemegang obligasi dan pengacara mereka akan ada i perjanjian internasional perlindungan investasi ditandatangani oleh Swiss dengan banyak negara. Dokumen-dokumen ini memberikan kompensasi jika terjadi pengambilalihan negara, kasus di mana upaya juga dilakukan untuk memasukkan zeroing obligasi subordinasi At1.
Berikut adalah unsur-unsur yang mendasari perbuatan hukum
Untuk bergerak atas nama investor (kebanyakan manajer aset dan dana lindung nilai) firma hukum California berada di garis depan Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan. Gugatan tersebut memiliki "persentase signifikan dari total nilai nosional AT1," kata perusahaan itu dalam sebuah pernyataan, dan dalam banyak kasus "berinvestasi dalam obligasi jauh sebelum merger Credit Suisse-UBS." Masih ada kemungkinan "bahwa berbagai aktor mengakui dan memperbaiki kesalahan yang dibuat dengan terburu-buru mengatur integrasi ini," kata Thomas Werlen, mitra pengelola kantor Zurich dari firma Quinn Emanuel, kepada Reuters.
Pada hari Kamis tanggal 23 Maret, FINMA, Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss, menyatakan bahwa akses Credit Suisse ke likuiditas luar biasa yang disediakan oleh bank sentral pada hari Rabu tanggal 15 Maret membatalkan kelangsungan bisnis, mengonfigurasi dirinya sendiri sebagai titik non-viabilitas. Singkatnya, undang-undang darurat memiliki efek retroaktif dan aspek ini juga, menurut banyak investor, akan merupakan pelanggaran terhadap prinsip dasar undang-undang.
Parlemen Swiss juga menentang merger tersebut
Sementara itu, permainan politik juga sedang dimainkan dalam urusan Ubs/credit suisse, dengan Parlemen Swiss sepenuhnya menentang operasi tersebut. Itu Dewan Nasional bahkan menolak komitmen kredit untuk akuisisi Credit Suisse oleh UBS. Artinya, jaminan akan diberikan tanpa pengesahan Parlemen: pemungutan suara yang murni simbolis, tetapi juga akan bersejarah, menurut apa yang dilaporkan oleh surat kabar Swiss Tio. Dewan Federal telah membuat komitmen yang mengikat untuk Credit Suisse dan UBS di bawah undang-undang darurat. Oleh karena itu, kata "tidak" dari Dewan Nasional harus dipahami sebagai a suara protes.
Kaum demosentris, sosialis, dan ahli ekologi sering menyerukan bailout UBS pada 2008, yang menurut mereka seharusnya menghasilkan aturan "terlalu besar untuk gagal" yang jauh lebih ketat daripada yang diadopsi kemudian. PLR, Pusat dan Partai Hijau liberal diminta untuk memberikan jaminan, juga untuk menghindari pengiriman sinyal buruk ke pasar keuangan dan menciptakan masalah sistemik.
Berapa biaya merger ini untuk Konfederasi Swiss?
Pinjaman jaminan pertama menyangkut jaminan terhadap risiko gagal bayar sebesar 100 miliar yang akan disediakan Konfederasi untuk SNB. Pinjaman ini akan memiliki hak gadai jika terjadi kebangkrutan Credit Suisse. Ini berarti bahwa pembayarannya akan didahulukan dari klaim kreditur lain (dengan pengecualian gaji, kontribusi jaminan sosial dan beberapa komitmen istimewa lainnya), menurut surat kabar Swiss.
Untuk satu-satunya ketentuan instrumen negara ini, Konfederasi berbicara tentang 250 juta franc setahun. Tuntutan kedua menyangkut UBS: Bern memberikan jaminan kepada UBS atas kerugian yang timbul dari penjualan aset Credit Suisse sebesar 9 miliar. Jaminan ini hanya akan berlaku jika kerugian UBS melebihi $5 miliar.
Namun, biaya lain harus ditambahkan ke dua jaminan yang diberikan, di mana Konfederasi dan SNB diekspos secara total untuk berjumlah 259 miliar.
Namun baru belakangan ini, surat kabar elevtico SonntagsZeitung selalu menulis bahwa akuisisi Credit Suisse oleh UBS dapat merugikan Konfederasi 8 miliar franc lagi, mencatat bahwa pengeluaran yang lebih besar disebabkan oleh obligasi yang dinyatakan tidak berharga oleh FINMA, yang berjumlah hampir 16 miliar franc. Nilai indikatif sekuritas ini berdasarkan kuotasi pasar saham pada 17 Maret lalu, tepatnya sekitar 8 miliar.
Aspek ketenagakerjaan: hingga 36.000 pekerjaan berisiko
Bukan operasi tanpa rasa sakit juga dari sudut pandang ketenagakerjaan karena setelah menyelesaikan merger, UBS akan memotong antara 20% dan 30% dari pekerjaan bank baru yang akan lahir, yaitu sekitar 36.000 kursi di seluruh dunia termasuk 11.000 di Swiss, 25.000 lainnya di seluruh dunia, menurut SonntagsZeitung. Credit Suisse telah mengumumkan 9.000 pemotongan menjelang bailout UBS. Kedua pemberi pinjaman tersebut bersama-sama mempekerjakan hampir 125.000 orang pada akhir tahun 2022, dengan sekitar 30% dari total di Swiss. Seorang juru bicara UBS tidak mengomentari kecerobohan tersebut, dia membatasi dirinya untuk mengatakan bahwa dia akan mengklarifikasi pemutusan hubungan kerja secepat mungkin. Tapi Deutsche Bank, Citigroup dan JP Morgan Chase & Co. sudah siap untuk merebut beberapa bankir dan manajer aset yang mungkin tertinggal.
Arus keluar klien Credit Suisse terus berlanjut
Penyelamatan juga gagal dihentikan arus keluar pelanggan untuk Credit Suise. Menurut data Morningstar, dalam tiga minggu setelah intervensi UBS mereka divestasi dari bank 5,6 miliar dolar. Investor telah menarik 3 miliar segera setelah bailout, yang ditambahkan 2,5 miliar pada periode antara 23 Maret dan 6 April. "Masih ada ketidakpastian mengenai transaksi tersebut dan potensi dampaknya terhadap Credit Suisse Asset Management," kata Johann Scholtz, analis Morningstar.
Masalah ini dipantau dengan cermat oleh regulator, karena arus keluar likuiditas justru menjadi faktor yang membuat bank mengacau hingga bailout. Credit Suisse telah kehilangan CHF 123 miliar aset yang dikelola tahun lalu, sebagian besar di kuartal terakhir. Pada tahun 2023 trennya melambat, tetapi tidak berhenti.
Jaksa Swiss juga sedang bekerja
Bahkan Jaksa Swiss telah menyoroti merger antara Credit Suisse dan UBS. Kantor Kejaksaan Agung Swiss telah menghubungi otoritas nasional dan lokal dan mengeluarkan perintah investigasi untuk mengidentifikasi kemungkinan kejahatan. “Mengingat pentingnya peristiwa tersebut”, Penuntut Federal “bermaksud untuk secara proaktif memenuhi mandat dan tanggung jawabnya untuk berkontribusi pada pusat keuangan Swiss yang bersih dan telah menyiapkan sistem pemantauan untuk mengambil tindakan segera jika terjadi keadaan apa pun yang berada di bawah yurisdiksinya,” kata pihak berwenang dalam sebuah pernyataan.
