Seberapa penting stabilitas politik suatu negara dalam penilaian suatu negara? Lebih banyak lagi yang harus dijawab dengan memikirkan penderitaan hutang nasional kita di setiap batuk penyebaran. Tapi ini tidak selalu terjadi, dilihat dari ketenangan pasar mengevaluasi turbulensi yang mempengaruhi Peru. Nyatanya, di bawah langit yang dilintasi burung condor, presiden penuh menjadi gila: Martin Vizcarra yang menjabat pada awal tahun, terpaksa mengundurkan diri setelah pemakzulan parlemen. Penggantinya, Manuel Merino, hanya bertahan selama lima hari sebelum protes jalanan mendorongnya untuk mundur. Sekarang terserah Francisco Sagasti, 76, seorang pensiunan pejabat Bank Dunia yang memiliki tugas sulit memimpin negara menuju pemilu musim semi mendatang.
Singkatnya, sepertinya bukan iklim yang ideal bagi seorang investor, terutama dana pensiun. Namun demikian, negara Amerika Selatan telah mampu mengumpulkan satu miliar dolar di pasar selama 100 tahun. Ya, untuk mendapatkan hasil positif sebesar 1,7 persen, ada manajer yang telah menggunakan uang pelanggan hingga tahun 2120. Pilihan yang dibenarkan oleh ledakan tembaga, barang ekspor terpenting, seluruhnya diserap oleh China, yang telah memungkinkan pertumbuhan PDB yang kuat dan masuk ke kelompok negara-negara yang membanggakan obligasi sekuler: Austria, Meksiko dan, yang mengejutkan, Argentina, negara yang mengalami gagal bayar yang secara berkala mengguncang pasar utang. Yang tersisa hanyalah mendoakan keberuntungan bagi para investor yang telah memutuskan untuk menapaki jalan tanah milik suku Inca dan, baru-baru ini, para gerilyawan Sendero Luminoso. Penjelajah di grisaille yang turun dari Wall Street yang, setelah tekanan Covid-19 mereda, memutuskan untuk membuka kembali rute ke Negara Berkembang, sekali lagi dipromosikan menjadi kesepakatan abad ini setelah beberapa minggu setelah jatuh ke nilai yang sangat rendah sejak musim semi di bawah tekanan pandemi yang mendorong orang kaya untuk menyingkirkan obligasi dan saham negara-negara seperti Meksiko atau Brasil, yang selalu dinilai berisiko ketika permintaan global tidak kuat dan bank-bank besar menghasilkan uang untuk fokus pekarangan rumah, begitu aman betapa miskin imbalannya.
Dari Maret hingga akhir Oktober, setidaknya 90 miliar dolar didemobilisasi dari Selatan global oleh para pemodal yang memburu "tempat berlindung yang aman". Namun fenomena tersebut semakin cepat, setelah pernyataan Joe Biden. Berikut cara Stephane Monier dari Lombard Odier melihatnya: “Kami mengharapkan pemulihan dalam perdagangan global berkat pergeseran dalam hubungan AS-Tiongkok, dan lanskap perdagangan yang lebih baik untuk industri yang bergantung pada rantai pasokan dan logistik yang rumit. Ini akan mendukung pemulihan yang kuat di negara-negara berkembang”. Semua ini akan membantu pemulihan pasar negara berkembang, yang dikorbankan dalam beberapa bulan terakhir tetapi hari ini didorong oleh harapan vaksin dan pengurangan risiko ekstrim untuk mata uang yang lebih lemah dengan hasil menaikkan Indeks Mata Uang Pasar Berkembang JP Morgan pada kuartal pertama tahun 2021 " Untuk alasan ini - lanjut Monier - kami menyukai mata uang yang menikmati penyangga valuasi, saldo eksternal yang baik, dan eksposur terhadap pemulihan perdagangan dunia seperti, misalnya, Yuan Tiongkok, Won Korea Selatan, Koruna Ceko, dan Peso Chili, serta yang akan berkinerja baik dalam lingkungan suku bunga seperti dolar Taiwan dan syikal Israel”.
Ma perjalanan ke Afrika tidak dapat dikesampingkan, mengikuti saran Charles Robertson dari Renaissance Capital yang tidak meremehkan pembelian di Kenya, Ghana, Nigeria, dan Angola, cocok untuk operator yang menyukai emosi yang kuat. Dalam fase pasar ini, yang ditandai dengan kembalinya modal Barat ke pasar negara berkembang, adalah saran manajer yang dilaporkan oleh Financial Times, adalah baik untuk fokus pada negara-negara yang berisiko, dengan peringkat rendah dan likuiditas sedang karena, jelas M.Robinson, manajer Aberdeen, "suasana pasar telah berubah". “Sampai sepekan lalu – jelasnya – perhatian didominasi oleh saham Nasdaq, sangat mahal tapi dengan paparan digital yang kuat, cocok untuk kerja jarak jauh. Saat ini, sektor-sektor seperti minyak atau bahan mentah lainnya telah ditemukan kembali”. Risikonya? “Untuk saat ini sederhana – meyakinkan Robertson – Yang penting adalah jangan sampai tidak siap ketika bank sentral memperketat dompet, seperti yang terjadi pada 2013 ketika Ben Bernanke, ketua The Fed saat itu, berusaha menguras likuiditas yang disuntikkan ke dalam sistem. untuk menangkal resesi. Manuver itu segera ditarik juga karena gempa bumi yang terjadi di kalangan Emergenti. The Fed tidak mungkin mencoba lagi. Dan seterusnya untuk menghasilkan keuntungan ke arah Selatan dunia dengan menjauhi dolar. Seperti yang dinyatakan dalam laporan Citi, mata uang AS akan paling berisiko terlihat pada tahun 2021. Lebih baik menuju Sol, mata uang Peru, tanah llama dan condor.
