Pelonggaran kuantitatif hingga September, jika perlu, sudah diisyaratkan oleh Mario Draghi. Dan tidak ada kenaikan suku bunga, buletin ECB hari ini menegaskan orientasi ini, yang juga dapat membuka pintu untuk perpanjangan program pembelian obligasi hingga 2019: "Berdasarkan hasil analisis ekonomi dan sinyal dari analisis moneter, Dewan Pemerintahan mengkonfirmasi membutuhkan tingkat akomodasi moneter yang tinggi untuk memastikan pengembalian tingkat inflasi yang langgeng ke tingkat di bawah tetapi mendekati 2 persen dalam jangka menengah”.
Inilah yang kita baca dalam buletin ekonomi yang dirilis pagi ini oleh ECB yang menggarisbawahi bagaimana "kelanjutan dukungan moneter berasal dari pembelian aset bersih, dari sejumlah besar aset yang dibeli dan dari reinvestasi saat ini dan masa depan, serta dari berwawasan ke depan pada suku bunga". Atas dasar pertimbangan tersebut, lanjut buletin tersebut, “Dewan Pengurus telah memutuskan untuk biarkan suku bunga utama ECB tidak berubah dan terus mengharapkan mereka untuk tetap pada level saat ini untuk jangka waktu yang lama, dan jauh melampaui cakrawala pembelian aset bersih.
“Di kawasan euro, pertumbuhan terus solid dan menyeluruh, meskipun data baru secara keseluruhan lebih rendah dari yang diharapkan pada kuartal pertama tahun ini”, lanjut ECB, yang mengingat dalam dokumen bulanannya bagaimana pada kuartal terakhir tahun 2017 PDB secara riil meningkat sebesar 0,7% secara triwulanan, setelah mencatat pertumbuhan yang sama di dua kuartal sebelumnya. Pada kuartal keempat, permintaan domestik dan perdagangan bersih berkontribusi positif terhadap dinamika produk, sementara perubahan persediaan sedikit memperlambat pertumbuhannya. “Meski masih mempertahankan level yang sangat tinggi – baca buletin – indikator ekonomi, terutama hasil survei, akhir-akhir ini melemah. Hal ini mengindikasikan bahwa pada triwulan pertama tahun ini dinamika ekspansif akan melemah”.
“Penurunan ini – selanjutnya dibaca – sebagian dapat mencerminkan perlambatan dibandingkan dengan tingkat tinggi yang diamati pada akhir tahun lalu, tetapi, pada saat yang sama, juga merupakan efek dari faktor-faktor sementara. Namun secara keseluruhan, pertumbuhan diharapkan tetap solid dan menyeluruh. Konsumsi swasta didukung oleh terus meningkatnya lapangan kerja – yang sebagian disebabkan oleh reformasi pasar tenaga kerja di masa lalu – dan oleh meningkatnya kekayaan rumah tangga. Investasi bisnis terus menguat sebagai akibat dari kondisi pembiayaan yang sangat menguntungkan, peningkatan profitabilitas bisnis dan kekuatan permintaan. Investasi perumahan terus membaik. Selain itu, ekspansi global berbasis luas memberikan dorongan untuk ekspor kawasan euro”.
“Eskalasi ketegangan perdagangan yang signifikan dapat menggagalkan pemulihan yang sedang berlangsung dalam kinerja perdagangan dan aktivitas global,” lanjut buletin Bank Sentral Eropa, dengan mengacu pada tarif perdagangan. “Simulasi yang dibuat oleh staf ECB – membaca laporan – menunjukkan bahwa jika terjadi peningkatan proteksionisme yang signifikan, dampaknya terhadap perdagangan dan output global akan signifikan. Dalam skenario di mana Amerika Serikat secara dramatis menaikkan tarif barang impor dari semua negara mitra dan di mana mereka mengambil tindakan pembalasan yang simetris, hasil untuk ekonomi global jelas akan menjadi negatif. Perdagangan dan aktivitas global akan turun relatif terhadap skenario baseline. Dalam skenario seperti itu, dampaknya akan sangat signifikan bagi Amerika Serikat”.
