L 'Italia tidak akan berakhir resesi tahun ini, jika Rusia tidak sepenuhnya menghentikan pasokan energi ke Eropa. 2022, di sisi lain, mulai ditutup dengan pertumbuhan sebesar 3,9% dengan pelemahan pada kuartal keempat dibandingkan dengan kuartal ketiga (+0,5% yang terakhir), terutama disebabkan oleh harga energi masih tinggi, kebijakan nol Covid di China, lemahnya pendapatan rumah tangga (dengan upah stabil) dan kondisi keuangan yang kurang menguntungkan. Angka-angka terkandung dalam Buletin Ekonomi Bank Italia dan menyangkut "skenario dasar", di mana diasumsikan bahwa Rusia tidak akan menghentikan pasokan energi. Dan kemudian ada "skenario yang merugikan", di mana Moskow mematikan keran ke Eropa dan dalam hal ini PDB akan menurun daninflasi itu masih akan naik.
Di kawasan euro, pertumbuhan melambat, sementara inflasi tetap tinggi
Menurut indikator ekonomi terbaru, the PDB wilayah Euro akan tetap hampir "diam". aku'inflasi konsumsi tetap tinggi (9,2% pada Desember secara tahunan), meski turun dari November; terutama karena kenaikan harga energi di masa lalu. Tren gaji sedikit meningkat sejak Oktober. Pemulihan nyata dalam tingkat partisipasi dan stagnasi produktivitas tenaga kerja - tren yang berbeda dari yang diamati di AS - bersama dengan langkah-langkah pemerintah untuk mendukung keluarga telah membantu membatasi permintaan kenaikan upah.
Bank of Italy telah merevisi perkiraan pertumbuhannya ke bawah untuk tahun ini, sementara untuk inflasi telah direvisi naik untuk periode dua tahun 2023-24, "mencerminkan transmisi tekanan harga konsumen yang lebih intens dan terus-menerus dan peningkatan perkiraan pertumbuhan upah”.
Via Nazionale menggarisbawahi bahwa ini adalah "proyeksi indikatif murni" karena tingginya tingkat ketidakpastian, terutama karena perkembangan perang di Ukraina. Dan "dalam skenario di mana penangguhan permanen pasokan bahan baku energi dari Rusia ke Eropa diasumsikan, produk akan menyusut pada tahun 2023 dan 2024 - dia memperingatkan - dan tumbuh secara moderat di tahun berikutnya". Untuk inflasi, Bank of Italy memperkirakan akan tetap tinggi, dengan moderasi di 6,5% pada tahun 2023 - angka tersebut telah direvisi turun dibandingkan dengan perkiraan 7,3% pada pembaruan pertengahan Desember - dan kemudian pelambatan "lebih ditandai nanti" menjadi 2,6% pada tahun 2024 dan 2% pada tahun 2025.
Pada kuartal keempat, aktivitas ekonomi di Italia melemah
Menurut perkiraan Via Nazionale, aktivitas di Italia melemah pada kuartal terakhir tahun 2022. Karena dua alasan: pelemahan pemulihan nilai tambah layanan, yang sudah kembali ke nilai pra-Covid pada bulan-bulan musim panas, keduanya penurunan produksi industri. Pengeluaran rumah tangga tampaknya telah melambat, meskipun ada langkah-langkah untuk mendukung pendapatan yang dapat dibelanjakan dalam konteks inflasi yang tinggi. Perusahaan yang diwawancarai sebagai bagian dari survei Bank of Italy menganggap kondisi investasi masih belum menguntungkan.
defisit dari akun bank itu berkembang, terutama karena defisit energi yang memburuk. Namun posisi kredit bersih di luar negeri masih solid untuk Via Nazionale.
Ketenagakerjaan tumbuh sedikit, sementara dinamika upah tetap terkendali
Jumlah sibuk kembali naik tipis antara bulan Oktober dan November, masih ditopang oleh komponen tetap karena transformasi jabatan sementara yang dimulai pada tahun 2021. Sedangkan tren gaji tetap terkendali, juga karena masih berlanjutnya proses negosiasi di bidang jasa, dimana pangsa karyawan menunggu pembaharuan kesepakatan bersama. Pada tahun 2023, dinamika upah akan meningkat "cukup".
Pasar tenaga kerja: perbandingan antara kawasan euro dan Amerika Serikat
Dalam Economic Bulletin, Bank of Italy membandingkan pasar tenaga kerja di kawasan euro dengan Amerika Serikat. Selama tahun 2022, jumlah orang yang bekerja di kawasan euro dan di AS melebihi tingkat pra-Covid, membantu membawa tingkat pengangguran di posisi terendah dalam sejarah. Pada kuartal ketiga tahun 2022 itu adalah 6,7% di area tersebut, nilai lebih dari 3 poin lebih tinggi dari Amerika Serikat. "Perbedaan yang signifikan dalam tren penawaran dan permintaan tenaga kerja dan realokasi orang yang dipekerjakan menentukan perbedaan yang luas dalam kondisi pasar tenaga kerja di kedua perekonomian".
Setelah penurunan tajam selama tahap awal pandemi, di kawasan euro tingkat partisipasi orang berusia antara 15 dan 64 tahun telah meningkat secara signifikan dan saat ini berada pada nilai tertinggi sejak dimulainya survei. Kinerja yang baik dari tawaran pekerjaan dikaitkan dengan pemulihan lapangan kerja, kembali di atas tingkat pra-pandemi di semua sektor kecuali pertanian dan jasa.
Meskipun pemulihan kegiatan ekonomi yang lebih cepat dan nyata, yang biasanya mendorong pasokan tenaga kerja, di Amerika Serikat, tingkat partisipasi justru mencatat pemulihan yang jauh lebih bertahap dan masih belum tuntas: pada kuartal keempat tahun 2022 masih 0,3 poin persentase di bawah tingkat pra-pandemi pada kelompok usia 16-64 tahun. Evolusi ini, mengingat intensifikasi permintaan, memicu kesulitan dalam menemukan personel untuk perusahaan. Tingkat lowongan telah mencapai nilai yang sangat tinggi, terutama di sektor-sektor – seperti liburan, akomodasi, dan katering – di mana lapangan kerja masih jauh di bawah level 2019. Hal ini juga tercermin dalam peningkatan, yang disebabkan oleh perubahan posisi pekerjaan, dari pangsa yang berkaitan dengan pengunduran diri dari jumlah pemutusan hubungan kerja.
Pertumbuhan gaji lebih terkandung di kawasan euro daripada di AS
Sebagian karena tren ini, pertumbuhan upah jauh lebih terkendali di wilayah tersebut daripada di Amerika Serikat. Di wilayah tersebut, kenaikan upah per jam kerja sebesar 3,1% pada kuartal ketiga dibandingkan tahun sebelumnya. Transfer publik ke rumah tangga dalam menghadapi kenaikan harga energi membantu menahan permintaan pekerja untuk kenaikan upah. Di AS, tren gaji jauh lebih mencolok dan mencapai 5,2%, 3,1 poin lebih tinggi dari rata-rata dekade sebelumnya; kenaikan upah sangat tinggi terutama bagi pekerja yang telah berganti pekerjaan dan di sektor-sektor di mana terdapat kesulitan perekrutan yang lebih besar.
Bank of Italy: kenaikan biaya kredit bank terus berlanjut
Antara Agustus dan November i pinjaman bank ke sektor swasta non-keuangan mereka melambat, mencerminkan melemahnya permintaan bisnis untuk tujuan investasi dan permintaan rumah tangga untuk pembelian rumah. Itu kenaikan tarif oleh ECB diteruskan ke biaya kredit bank, secara substansial sejalan dengan kenaikan rata-rata di kawasan euro. Juga di Italia kondisi pasar keuangan telah membaik secara keseluruhan sejak pertengahan Oktober. Itu penyebaran itu berdiri di sekitar 185 basis poin pada pertengahan Januari, jauh di bawah nilai maksimum yang dicapai pada tahun sebelumnya.
Keuangan publik membaik pada tahun 2022
Tahun 2022 juga ada pengurangan defisit dan rasio utang publik terhadap PDB. Dalam penilaian resmi, dibandingkan dengan kerangka kerja di bawah undang-undang saat ini, undang-undang anggaran yang disetujui oleh Parlemen meningkatkan defisit sebesar 1,1 poin persentase dari PDB pada tahun 2023; utang publik sebagai rasio terhadap PDB akan terus menurun, meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat. November lalu, Italia menerima dana tahap kedua dari PNRR, sebesar 21 miliar euro.
Kepemilikan aset crypto oleh keluarga Italia
Akhirnya, lihat di kriptoaktivitas. Dalam beberapa tahun terakhir, minat rumah tangga terhadap aset ini telah tumbuh secara global, meskipun dengan cara yang heterogen di berbagai negara. Lebih Amerika Serikat 12% orang dewasa dilaporkan menggunakan atau memegang aset kripto pada tahun 2022; menyumbang 4% dari kawasan euro. Bank of Italy melakukan survei eksperimental di antara 1.700 rumah tangga antara Juni dan Juli 2022, di mana ia menanyakan penghubung rumah tangga apakah pada akhir tahun 2021 ada orang di rumah mereka yang memiliki aset kripto dan, jika demikian, berapa jumlahnya.
Berdasarkan data yang dikumpulkan oleh Via Nazionale, 2,2% rumah tangga Italia memiliki aset kripto. Mirip dengan apa yang terjadi pada aset keuangan tradisional, pangsa pemilik lebih tinggi di antara rumah tangga kaya: naik dari 4,3% rumah tangga di kuartil distribusi pendapatan tertinggi menjadi kurang dari 1% rumah tangga di kuartil kedua . Difusi crypto juga lebih besar di antara yang paling banyak muda (5,7% keluarga yang respondennya berusia di bawah 45 tahun, dibandingkan dengan 0,2% dari kelompok yang lebih tua). Persentase lebih tinggi di antara pekerja lepas dan wiraswasta lainnya (6,7%); itu naik menjadi 19% di antara subjek yang paling tidak menghindari risiko. Mengenai jumlahnya: dua pertiga rumah tangga dilaporkan memiliki hingga 5.000 euro, sementara hanya 11% yang menyatakan jumlahnya melebihi 30.000 euro.
