Sektormanajemen aset dia punya satu lagi duri dalam daging dan kali ini tentang ekuitas pribadiOrang Swiss Grup Mitra telah mendeteksi sebuah meningkatnya permintaan penggantian biaya di beberapa dananya dan memutuskan untuk campur tangan dengan memblokirnya. Namun hal ini kembali memicu kekhawatiran investor tentang risiko investasi alternatif dan menyebabkan keresahan umum. penurunan saham dari perusahaan manajemen aset dari satu sisi Atlantik ke sisi lainnya.
kemarin Grup Mitra, sebuah perusahaan manajemen aset alternatif dengan portofolio sekitar $185 miliar, mengumumkan bahwa mereka telah menetapkan batasan pada peningkatan penarikan dari dana swasta Ekuitas sebesar $8,6 miliar, dengan alasan keriangan digeneralisasikan di sektor dana terbuka abadi dimulai dari akhir tahun 2025, yang dimulai pada kredit swasta, kini menyebar ke ekuitas pribadiPartners Group mengatakan permintaan penarikan bersih melebihi ambang batas peringatan sebesar 5% dari nilai aset bersih dana mereka. Partners Group Global Value Sicav, mencapai % 9,8“Para investor sangat peka terhadap perlambatan apa pun di sektor ini mengingat risiko penularan "Itu melampaui kredit swasta," kata Glenn Schorr, seorang analis di Evercore ISI. Reuters.
juga hari ini Perusahaan Swiss itu mengatakan bahwa mereka juga bermaksud untuk memberlakukan pembatasan pada dananya. Dana Utama Ekuitas Swasta $16 miliar dalam beberapa minggu mendatang, menyusul lonjakan permintaan pengembalian dana, menurut laporan tersebut. Financial TimesPartners Group mengatakan bahwa permintaan penarikan dana di reksa dana tersebut telah mencapai sekitar 6% dari nilai aset bersihnya, melebihi ambang batas 5% yang memungkinkan pembatasan penarikan. "Perusahaan siap menerapkan mekanisme pembatasan likuiditas yang berlaku. juga pada dana lainnya” katanya. Untuk tiga reksa dana abadi lainnyaDengan total aset sebesar $9,7 miliar, pembayaran kembali yang diharapkan pada kuartal kedua berkisar antara 3,5% hingga 5%.
Potensi penularan dari kredit swasta ke ekuitas swasta
Dalam beberapa bulan terakhir, investor telah memfokuskan perhatian pada masalah yang muncul dalam pinjaman yang diberikan oleh dana kredit swastadikelola oleh perusahaan manajemen aset besar, khususnya berdasarkan peringkat, standar pemberian kredit, dan bagaimana aziende di software Hal ini dapat mengatasi tantangan kecerdasan buatan. Dalam konteks ini, beberapa manajer aset besar, termasuk Apollo Global Management, KKR, BlackRock, dan Blue Owl, telah memperkenalkan batasan penarikan dana untuk menekan tekanan likuiditas.
Namun pengumuman Partners Group menunjukkan bahwa dana ekuitas swasta tidak kebal terhadap volatilitas valuasi dan kecemasan pelanggan, bahkan sampai-sampai Saham turun 16% kemarin mencapai titik terendah dalam enam tahun terakhir di Zurich. Hari ini saham mencatat 3% reboundSejak awal tahun, saham tersebut telah kehilangan 32%.
“Sebagian dari tekanan pada penggantian biaya, dimulai dengan kredit swasta, juga mulai terasa dampaknya di kelas aset lainnya"Dia berkata David Layton, CEO Partners Group, Sebuah Bloomberg TV. Itu Maret lalu, Partners Group sendiri telah melaporkan kemungkinan bahwa tingkat gagal bayar kredit swasta akan tumbuh dalam beberapa tahun ke depan, hingga berlipat ganda. Jamie Dimon, CEO dari JPMorgan Chase & Co. sudah memperingatkan sejak Oktober lalu bahwa “kecoa” lainnya Mereka kemungkinan besar muncul di dunia pinjaman swasta yang dulunya berkembang pesat namun kurang transparan, di mana harga biasanya tidak dipublikasikan.
Mereka yang mengajak keluar sebagian besar adalah orang lajang, yang lebih cepat dalam gerakannya.
Sebagian besar penarikan dana yang dilakukan di dana ekuitas swasta grup Swiss tersebut dilakukan oleh individu lajang, Meskipun 80% investor perusahaan adalah investor institusional jangka panjang. "Klien dengan kekayaan bersih tinggi adalah mata rantai terlemah," kata Aneeka Gupta, direktur riset di WisdomTree, menambahkan bahwa mereka biasanya mereka lebih cepat menarik uang dibandingkan dengan investor institusional. “Saya dana abadi “Obligasi-obligasi itu dijual kepada investor ritel sebagai cara untuk mendapatkan likuiditas dari ekuitas swasta, tetapi ekuitas swasta pada dasarnya tidak likuid,” katanya. “Ketika cukup banyak orang menguji janji ini pada saat yang bersamaan, hambatan-hambatan itu akan hilang.”
I dana abadi Ini adalah instrumen investasi abadi, tanpa tanggal jatuh tempo tetap. Tidak seperti reksa dana tradisional, reksa dana memungkinkan Anda untuk masuk atau keluar secara berkala dan terus menerus menginvestasikan kembali modal yang dilikuidasi dalam peluang baru, sehingga uang Anda selalu diinvestasikan. Namun, beberapa investor mulai menyatakan kekhawatiran tentang hal ini.paparan beberapa sektor terhadap kecerdasan buatanMenurut pengajuan pada bulan Maret, dari 10 kepemilikan langsung terbesar Global Value Fund, empat di antaranya berada di sektor teknologi. Layton mengatakan eksposur Partners Group terhadap aset perangkat lunak kurang dari 10%. Perusahaan tersebut mengatakan hari ini bahwa, secara keseluruhan, mereka terus mengharapkan penggalangan dana yang solid tahun ini dan memperkirakan arus masuk ke platform manajemen kekayaan pribadinya akan melebihi arus keluar pada paruh pertama tahun 2026. Namun, mereka memperingatkan bahwa Aktivitas pembayaran kembali dapat mengurangi pertumbuhan. Total aset yang dikelola sebesar 1-2% pada semester kedua tahun ini dan pada tahun 2027.
Dari AS hingga Eropa, perusahaan manajemen aset merasakan dampaknya.
Banyak perusahaan di sektor ini telah merasakan dampaknya di kedua sisi Atlantik. Saham perusahaan tersebut Peralatan Swedia telah turun lebih dari 6% dan di Inggris Mitra Modal CVC turun sebesar 7,5% dan titik jembatan mengalami kerugian 10%, sementara di Amerika Serikat, para manajer aset Blackstone, Kr, Tpg e Manajemen Ares Masing-masing saham tersebut turun 4%. Banyak perusahaan diperdagangkan mendekati titik terendah dalam rentang harga 52 minggu terakhir, kata para analis, yang mencerminkan kekhawatiran tentang investasi pasar swasta dan ketakutan akan masalah di sektor ini. dapat memengaruhi perusahaan keuangan lainnya. Goldman Sachs e Morgan Stanley turun 2% kemarin, meskipun kedua saham diperdagangkan mendekati level tertinggi baru-baru ini. “Reaksi harga saham menunjukkan bahwa arus keluar dari Global Value Fund mungkin terjadi hanya awal dan mereka bisa meluas ke instrumen investasi lainnya“kata seorang Reuters Andreas Venditti, analis di Vontobel: "Mengingat fokus saat ini pada kredit swasta, pasar sangat sensitif terhadap berita negatif."
