John Elkann verlässt die Präsidentschaft von Giovanni Agnelli Bv, die Exor kontrolliert, aber das Kommando behält

„John Elkann hat seit dem Tod seines Großvaters gezeigt, dass er mit Unsicherheiten mit Taten und nicht mit Worten umgehen kann. Und es gab damals viele Zweifel.“ Diesen Worten vertraute ein „enger Mitarbeiter von Exor“ an Financial Times Sie dienen dazu, den Vielen einen Rahmen zu geben Nachrichten gereift, mit großer Diskretion, in der Struktur der wichtigsten italienischen Privatgruppe, immer internationaler und mit einem Fokus, der neben vier Rädern auch für neue Missionen offen ist. In Summe:

Fangen wir ganz unten an. Aus der Lektüre der dem Prospekt zum Erwerb einer Aktie von Philips beigefügten Unterlagen geht hervor, dass dies der Fall ist John Elkann ha links la Präsidenz des Giovanni Agnelli Bv, der Tresor, der 52 % des Besitzes kontrolliert Exor (jedoch 90 % der Stimmrechte). Sein Nachfolger wird eine Person außerhalb der Familie sein: Jeroen Preller, niederländischer Anwalt, Partner der Anwaltskanzlei NautaDutilh, der Unternehmen in der Galaxis bei verschiedenen Operationen unterstützt hat.

Wie MF, der die Nachricht lancierte, schreibt, ist nicht klar, wann genau die Übergabe stattfand; es muss neu sein, denn noch Mitte Mai – als die ehemalige Kommanditgesellschaft den Haushalt 2022 mit 36 ​​Millionen Euro Dividende für die verschiedenen Aktionäre, die neun Zweige der Dynastie repräsentieren – genehmigte, saß Elkann noch im Sattel.

Elkann verlässt die Präsidentschaft von Giovanni Agnelli: Warum?

Warum dieser Schritt zurück? Es ist nicht ausgeschlossen, dass der Schritt dazu dienen könnte, die Schritte der Anwälte von zu erschweren Margherita Agnelli, mehr denn je entschlossen, das Erbe des Anwalts in Frage zu stellen. Doch diese Version wird von der Gruppe dementiert. Wenn überhaupt, ist festzustellen, dass der Anführer des Clans zunehmend seinen Wunsch zum Ausdruck bringt, sich auf die operativen Rollen der Unternehmen einer zunehmend zusammengesetzten und komplexen Gruppe zu konzentrieren. Elkann war dort bereits abgereist Präsidenz di Exor ad Ajay Banga dann, nach dessen Ernennung zur Weltbank a Nitin Nohria, wobei er die Position des Geschäftsführers für sich behielt.

Der neue Vermögenswert der Giovanni Agnelli-Holding

Der Umzug ist Teil einer umfassenderen Neuordnung der Unternehmensstruktur. Von den acht Beratern sind zwei Techniker – nämlich der Präsident Preller und der Berater John Brouwer, Anwalt von Allen & Overy – und sechs sind Vertreter der verschiedenen Familienzweige des Clans. Zwischen diesen Andrea Agnelli, das im Januar den Austritt aus dem Vorstand von Exor und Stellantis angekündigt hatte. Sie werden auch bestätigt Benedikt Della Chiesa e Luca Ferrero de Gubernatis Ventimiglia und geben ihr Debüt im Safe Alexandre von Fürstenberg, Niccolo Camerana e Philip Scognamiglio (Geschäftsführer der BCG-Boston Consulting Group). Der General Counsel von Exor Florence Hinnen geht zusammen mit Elkann und unter den Familienmitgliedern Alessandro Nassi e Tiberio Brandolini D'Adda.

Darüber hinaus wurden in den letzten Jahren verschiedene Änderungen vorgenommen cambiamenti in Governance der Agnelli-Dynastie, die mittlerweile in der fünften Generation existiert und über einhundert Aktionäre hat, die sich wie folgt verteilen: An der Spitze steht die Gruppe Giovanni Agnelli (John, Lapo und Ginevra Elkann) mit starken 37,96 %, gefolgt von den Erben von Maria Sole (12,32 %) und Umberto (11,85 %). Die Liste geht weiter mit John Nasi (8,75%) Laura Nasi Camerana (6,52 %), d Brandolini D'Adda (5,67 %) und die Erben von Susanna Agnelli-Rattazzi (4,81 %), d Nasi-Ferrero (3,47 %), von Emmanuel Nasi (2,58 %), d Fürstenberg (0,27 %), die Erben von Humberta Nasi (0,001 %) und der Rest dazwischen Lambs-Stiftung (0,95 %) und eigene Aktien (4,86 %).

Auf diesem Archipel herrscht John Elkann durch seine Rolle als absoluter Souverän Vorstandsvorsitzender von Exor, die die eigentliche Investitionsmaschine ist und die Dividenden produziert, die über Giovanni Agnelli Bv an alle Verwandten zurückverfolgt werden können. Jährlich schüttet Exor rund 100 Millionen Euro an Coupons aus, von denen 52 % an die Holding gehen und dann sukzessive ausgeschüttet werden.

Exor konzentriert sich auf den Relaunch des Nav

Die Notwendigkeit, die Anstrengungen auf der Suche nach dem zu vervielfachen Nabe verloren. Der Nettoinventarwert unterstreicht John selbst im Porträtinterview mit Financial Times, ist der bevorzugte Maßstab des Marktes. Aber im Fall von Exor ist es der Rabatt, der den Abstand zwischen der Summe der Tochtergesellschaften im Vergleich zu den anderen widerspiegelt Börsenwert durch die Holdinggesellschaft ist heute auf einem Allzeithoch: Sogar 45 % bezeugen, dass der Markt keineswegs die Vorteile der Zugehörigkeit zur Gruppe erkennt, sondern keine Vorteile in der Gruppenstrategie erkennt. 

Eine Lücke, die die beträchtlichen Verdienste des John-Managements verdeckt, das die Gruppe von einem Nettoinventarwert von 4 Milliarden im Jahr 2009 auf 33 Milliarden erhöht hat, während der Wert der Aktie dank der Aufwertung von rund 9 auf 80 Euro gestiegen ist Ferrari Oldtimer kaufen bei Metropole Sales, cnh und die Schritte, die sie anführten, mit dem entscheidenden Beitrag von Sergio Marchionne, zum erfolgreichen Abenteuer von Fiat Chrysler vor, bei der Kontrolle von 14 % von stellantis. 

Der Wendepunkt bei Philips: So setzt Elkann auf das Gesundheitsgeschäft

Jetzt, nachdem das Abenteuer Luxus mit dem Kauf von begonnen hat Louboutin, die letzte Wette betrifft das Gesundheitswesen. Exor nutzt einen schwierigen Pass beim Raise aus PhilipsDas Unternehmen, das durch den Schaden, der durch den Verkauf defekter biomedizinischer Geräte in den USA verursacht wurde, gelähmt ist, hat 2,6 Milliarden Euro in 15 % eines Unternehmens investiert, das ein Symbol der niederländischen Wirtschaft ist, und sich verpflichtet, die 20 %-Schwelle nicht zu überschreiten. „Wir werden wie immer freundliche Aktionäre sein, aber mit einem aufmerksamen Blick“, erklärt Suzanne Heywood, Geschäftsführerin der Gruppe, und präzisiert: „Wir werden kritisch sein, aber mit einem guten Ziel.“ Wir werden uns nicht wie Aktivisten verhalten.“

Wie die Geschichte einer der großen europäischen Familiendynastien nahelegt, die sich wie die schwedischen Wallembergs die Logik der Wertschöpfung vorbehaltlos zu eigen gemacht hat und heute versucht, sie beharrlich anzuwenden. Neben dem Auto wächst also das Luxus (Ferrari an der Spitze +40 % an der Börse seit Januar, gefolgt von Louboutin und dem Chinesen Shang Xia) und, als jüngster Neuzugang, der Sektor Gesundheit: zunächst ein Anteil der Franzosen Merieux (in dessen Vorstand John sitzt), dann 45 % der Italiener LifeNet Healthcare.

Der Neo von Juventus

Schließlich ist die Barrenoder die Investmentgesellschaft, deren Führung Elkann anvertraut hat George Osborne, der ehemalige Schatzkanzler des Vereinigten Königreichs. Eine Möglichkeit, die Nähe zur Welt der britischen Wirtschaft und Politik zu bekräftigen (siehe die Kontrolle des Economist), die mit der traditionellen Beziehung zu Frankreich und den neueren Verbindungen zu Holland verbunden ist. Bei allem Respekt vor dem Groll der souveränen Rechten über die Haltung der Zeitungen der Gruppe im Bel Paese, die Stellantis nicht daran hindern wird, die Verhandlungen über ein stärkeres Engagement der Gruppe in Italien abzuschließen. Leider fehlt ein Signal für die Berufung Juventus, das einzig wahre Exor-Kreuz. Wir bleiben dem trockenen Dementi gegenüber Reuter treu, der im Sommer von Vereinbarungen zur Stärkung des Vereins mit internationalen Aktionären gesprochen hatte. Aber vergessen wir nicht: John ist ein Mann der Taten, nicht der Worte.