"আমরা এমন একটি বিশ্বে বাস করছি যা আগে কখনো দেখা যায়নি, যেখানে অর্থনীতির আইন স্থগিত"। মুদ্রাস্ফীতির একটি বিশ্ব, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা সমর্থিত যা পাগলের মতো টাকা ইনজেক্ট করে৷ জন্য Giacomo Vaciago, পরিমার্জিত অর্থনীতিবিদ, 50 বছর অর্থনীতি এবং অর্থ নিয়ে কাজ করেছেন, বর্তমান পরিস্থিতি ব্যাখ্যা করা এবং ভবিষ্যদ্বাণী করা ক্রমশ ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠেছে। এটা কোন কাকতালীয় ঘটনা নয় যে ব্রেক্সিটের উপর ভোটের পরে, ডোনাল্ড ট্রাম্পের বিজয়, ইতালীয় সাংবিধানিক গণভোট ডুবে যাওয়া, অনেক বিশ্লেষক শেয়ার বাজারের পতনের আশা করেছিলেন এবং পরিবর্তে একটি সমাবেশ হয়েছিল। এটা কোন কাকতালীয় ঘটনা নয় যে সঙ্কটে থাকা ব্যাংকগুলো আর্থিক বাজারে ডুবে যাওয়ার পরিবর্তে এগিয়ে যাচ্ছে। কারণ হলো তারা সাঁতার কাটছে তারল্যের সাগরে, মুক্ত অর্থের সাগরে যা আগে কখনো দেখা যায়নি।
FIRSTonline – প্রফেসর ভ্যাসিয়াগো, ব্যাঙ্ক এবং স্টক এক্সচেঞ্জ দিয়ে শুরু করা যাক, কী ঘটছে, কেন খবর এবং ঘটনার প্রতি বাজারের প্রতিক্রিয়া আমরা যা আশা করি তার থেকে এত আলাদা?
ভ্যাসিয়াগো - বাস্তবতা হল ব্যাঙ্কগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা তাদের দেওয়া তারল্যের সমুদ্রে সাঁতার কাটছে এবং তাই বাজারগুলি প্রতিক্রিয়া জানায় না। স্টক এক্সচেঞ্জ ব্যাঙ্কগুলির সাথে তাদের প্রাপ্যের চেয়ে ভাল আচরণ করে, তাদের সমস্যাগুলিকে অবমূল্যায়ন করে। ভাবুন: "একটি সুইমিং পুল আছে: আপনি সাঁতার কাটতে পারেন!"। যতক্ষণ পর্যন্ত মারিও ড্রাঘি তারল্য সরবরাহ করে, ততক্ষণ স্টক মার্কেট তার মতো প্রতিক্রিয়া দেখায় না। ব্যাংকগুলোর মুনাফা অর্ধেক কেটেছে? কে পাত্তা দেয়! ECB শূন্য সুদে অর্থ প্রদান করে এবং যতদিন প্রয়োজন হবে ততদিন তা করতে থাকবে, যতক্ষণ না অর্থনীতি পুনরায় চালু হয় এবং মুদ্রাস্ফীতি বন্ধ না হয়। পাঠ্যবইয়ে এমন পৃথিবীর কথা আমার মনে নেই। আজ অর্থনীতির আইন স্থগিত। অত্যধিক মুদ্রাস্ফীতি এড়ানোর লক্ষ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্ম হয়েছিল। তারাও বিস্মিত, তারা মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে প্রশিক্ষিত নয়, তারা এর জন্য জন্মগ্রহণ করেনি, কিন্তু অতিরিক্ত মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা প্ররোচিত ব্যাংক ব্যর্থতা প্রতিরোধ করার জন্য। তবুও জিনিসগুলো এভাবেই চলবে।
আসুন সতর্কতা অবলম্বন করা যাক, আমাদের সেরা ব্যবসাগুলি সর্বত্র বৃদ্ধি পায় কিন্তু ইতালিতে। অন্যান্য বড় ইউরোপীয় কোম্পানিগুলির ক্ষেত্রেও একই কথা বলা যেতে পারে। বাস্তবে, এগুলি সবই উদীয়মান দেশগুলিতে বৃদ্ধি পায়, যেখানে মুনাফা বিদ্যমান কারণ যা প্রয়োজন তা উত্পাদিত হয়, যেখানে মানুষ ক্ষুধার্ত। আপনি টাকা রেখে বড় হন না এবং এটিই।
FIRSTonline - এদিকে, তবে, ব্যাঙ্কগুলির আরও অর্থের প্রয়োজন, নতুন মূলধন বৃদ্ধি। ব্যাসেল 4 স্থগিত করা এবং ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার জন্য ট্রেজারি দ্বারা বরাদ্দ করা 20 বিলিয়ন ইউরো কি ইতালীয় প্রতিষ্ঠানগুলিতে স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধার করতে এবং পরিবার ও ব্যবসার জন্য ঋণ পুনরায় চালু করার জন্য যথেষ্ট হতে পারে?
ভ্যাসিয়াগো - কেউ প্রস্তুত না হওয়ায় ব্যাসেল 4 এর আবেদন স্থগিত করা হয়েছিল এবং বিশ্বের সমস্ত ব্যাংক প্রতিবাদ করেছিল। ভাল জিনিস তারা লক্ষ্য করেছে. অন্যদিকে, সিস্টেমটি শুধুমাত্র বেসরকারী এবং সরকারী বিনিয়োগের সাথে পুনরায় চালু হয়, তারা ইঞ্জিন চালানোর জ্বালানী। দুর্ভাগ্যবশত ইতালিতে আমি একটি বা অন্যটি দেখতে পাই না, আমি কেবল একটি অচল দেশ দেখতে পাই। অনুরূপ প্রসঙ্গে, কোন ক্রেডিট সফল হয় না।
FIRSTonline – মন্টে দে পাচি উদ্ধারের বিষয়ে আপনি কী মনে করেন? পরিকল্পিত উল্লেখযোগ্য অস্থায়ী জাতীয়করণ কি অবশেষে একটি পদ্ধতিগত ঝুঁকি দূর করতে পারে?
ভ্যাসিয়াগো - মন্টে পাশ্চি একটি বিলম্বিত জাতীয়করণ। সিয়েনা, অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, শুধুমাত্র আইসবার্গের ডগা, কারণ ইতালিতে জেনোয়া থেকে মার্চেস এবং তার বাইরেও অন্তত দশটি আন্ডার ক্যাপিটালাইজড ব্যাঙ্ক রয়েছে। সমস্যা হল এই ব্যাঙ্কগুলি তাদের ঋণ দিয়েছে যাদের কোন টাকা পাওয়া উচিত ছিল না। ঋণের অবনতি হয়নি, তারা প্রতিবন্ধী হয়ে জন্মেছে। একটি নির্দিষ্ট সময়ে, রাজনীতিবিদরা আমাদের ব্যাঙ্কে প্রবেশ করেন, কিছু ক্ষেত্রে ভাল মানুষ, কিন্তু গ্রাহক যদি কাউন্টারে দায়িত্বে থাকেন, কারণ তিনি বন্ধুর বন্ধুর বন্ধু, জিনিসগুলি খারাপ হয়ে যায়। আমরা আট বছর ধরে সমস্যা সম্পর্কে সচেতন। এই ধরনের পরিস্থিতিতে প্রয়োগ করার প্রথম নিয়মটি হওয়া উচিত "ব্যাঙ্ককে বাঁচান এবং ব্যাঙ্কারদের জেল করুন", আমরা উল্টোটা করেছি, আমরা ব্যাঙ্কারদের জামিন দিয়েছি এবং ব্যাঙ্কগুলিকে তাদের ঝামেলায় জেলে দিয়েছি। লন্ডন এবং ওয়াশিংটনও সাময়িকভাবে জাতীয়করণ করেছে এবং তারপরে ব্যাঙ্কগুলিকে পুনরায় বিক্রি করেছে, কিন্তু তারা এমন জায়গা যেখানে ন্যায়বিচার কাজ করে।
FIRSTonline - জার্মানিতে মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে চলেছে বলে মনে হচ্ছে৷ প্রায় সমগ্র ইউরো অঞ্চলের জন্য এবং আংশিকভাবে ইতালির জন্য একই কথা বলা যেতে পারে, ডিসেম্বরে একটি বৃদ্ধি ছিল, এমনকি যদি 2016 ডিফ্লেশনে শেষ হয়। মুদ্রাস্ফীতির পুনরুত্থান কি ভাল জিনিস নাকি? এবং ইতালি কি ইউরোপের বাকি অংশের সাথে তাল মিলিয়ে চলবে?
ভ্যাসিয়াগো - যদি মুদ্রাস্ফীতি আবার বাড়ে তবে এটি অবশ্যই একটি ভাল জিনিস এবং আমরা সবাই আরও স্বস্তিতে আছি। পরিস্থিতি স্বাভাবিক হলে, আমরা কেবল লাভ করতে সক্ষম হব, কারণ এখানে আবার বিনিয়োগ করা পুরো বিশ্বের জন্য সুবিধাজনক হবে। ইতালি ইউরোপের বাকি অংশের সাথে দৃঢ়ভাবে একত্রিত হয়েছে এবং অন্যান্য দেশগুলিকে অনুসরণ করবে।
FIRSTonline – আসুন 2017 সালের জন্য ভবিষ্যদ্বাণী করার চেষ্টা করি, ডোনাল্ড ট্রাম্পের হোয়াইট হাউসে প্রবেশ থেকে শুরু করে ফ্রান্স এবং জার্মানির নির্বাচন, ব্রেক্সিট পর্যন্ত আমাদের জন্য অপেক্ষা করা বড় খবরের কথাও চিন্তা করে। নতুন বছরের পরিস্থিতি কেমন দেখছেন?
ভ্যাসিয়াগো - আপাতত, ট্রাম্পের প্রভাব ইতিবাচক। মার্কিন অর্থনীতির পিছনে বড় সমস্যা নেই, এটি বিনিয়োগ করতে পারে এবং সুবিধা দিতে পারে। ঋণ ও সুদের হার বেড়ে যাবে। অবশ্য এই মুহূর্তে আমরা শুধু ঘোষণার প্রভাব দেখেছি। আসল হিসাব 20শে জানুয়ারির পর করা হবে। কিন্তু হিলারি ক্লিনটন বুঝতে পারেননি যে আমেরিকায় একজন গরীব মানুষও ধনী হওয়ার স্বপ্ন দেখে। যে ভালো পরিবারটি হোয়াইট হাউসে যায় কারণ এটির একটি সুন্দর পদবি হল ডেমোডে, যাদের স্বপ্ন আছে তাদের জন্য উন্মুক্ত। ট্রাম্প একজন রিয়েল এস্টেট ডেভেলপার জন্মগ্রহণ করেছিলেন এবং সংজ্ঞা অনুসারে বৃদ্ধি চান। আমি বিশ্বাস করি যে ইউরোপ এবং ইতালি, অন্যদিকে, পেয়ে যাবে।
আসুন মনে রাখবেন যে ব্রাসেলসে একটি নির্বাচিত সরকার নেই, আমরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র হতে চাই, কিন্তু আমাদের একটি হোয়াইট হাউস নেই! ইতালি, এমনকি সংবিধান পরিবর্তন করতে চায়নি, অন্তর্বর্তীকালীন সরকারের নিন্দা করা হয়। এটা কখনই পরিষ্কার নয় যে যখন একজন রাজনীতিবিদ পালাজো চিগিতে যান, তখন তাকে পদোন্নতি দেওয়া হয় নাকি গ্রাউন্ডেড করা হয়। কোহল 16 বছর ধরে জার্মানি শাসন করেছেন, অ্যাঞ্জেলা মার্কেল 12 বছর ধরে এবং কেউ কখনও একনায়কত্বকে ভয় পায়নি। আমাদের সঙ্গে, একজন প্রধানমন্ত্রী তিন বছর পর দুর্গন্ধ পান। দুর্ভাগ্যবশত, আমি আশঙ্কা করছি যে পরের বছর শেষ দশটির মতোই হবে। আমরা অন্যদের তুলনায় কম বৃদ্ধি করি কারণ আমরা উদ্ভাবনের জন্য প্রয়োজনীয় বিনিয়োগ করি না, যেগুলি উপার্জন এবং উত্পাদনশীলতা আনবে। ব্রেক্সিট অপ্রত্যাশিত, অনেক কিছু চুক্তির উপর নির্ভর করবে।
FIRSTonline - ফ্রান্স এবং জার্মানির নির্বাচনও ক্যালেন্ডারে রয়েছে৷
ভ্যাসিয়াগো - ফরাসিরা আবেগের উপর ভোট দেবে এবং আমি ভবিষ্যদ্বাণী করতে যাচ্ছি না। অ্যাঞ্জেলা মার্কেল ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে, কারণ তিনি নিজেকে একটি পাথর এবং একটি কঠিন জায়গার মধ্যে আটকা পড়েছেন। আমি শুধু আশা করি যে একটি আধা-অশাসনযোগ্য এবং দুর্বল জার্মানি ইতালীয় সসে বেরিয়ে আসবে না। কেউ, মজার হতে, বলেছেন যে গ্রেট ব্রিটেন বা গ্রীসের পরিবর্তে জার্মানিই ইউরোপ ছেড়ে চলে যাওয়া উচিত, এটা না বুঝেই যে জার্মানি হল ইউরোপের মূল, কেন্দ্রীয়, যে কোনও ক্ষেত্রেই পুরো শীর্ষকে ধরে রাখে।
