একটি অর্থনীতিবিদ / একটি আইডিয়া - বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের জন্য তথ্যের বাধ্যবাধকতা এবং সমস্ত ঋণের হেজস

কেনেথ অ্যারো 1972 সালে নোবেল পুরস্কার জিতেছিলেন, তবে শুধু নয়, তার "তথ্য অসামঞ্জস্য" তত্ত্বের জন্য। ধারণাটি কমবেশি এই: অর্থনৈতিক এজেন্টদের মধ্যে তথ্য সম্পূর্ণরূপে ভাগ করা হয় না, যার কাছে বেশি থাকে তারা তাদের পক্ষে মূল্য বা চুক্তির শর্তাবলীকে প্রভাবিত করতে পারে। তথ্যের অসামঞ্জস্যের উপস্থিতি আচরণ তৈরি করতে পারে এবং অ-অনুকূল ফলাফল তৈরি করতে পারে, যেমন প্রতিকূল নির্বাচন বলা হয় (ভালো পণ্য বা সিকিউরিটিজের পরিবর্তে "ক্যান" বাজারে আসে) এবং নৈতিক বিপদ (অতিরিক্ত ঝুঁকিপূর্ণ আচরণ প্রতিরোধ করা অসম্ভব, কারণ যে ব্যাক্তি পদক্ষেপ নিচ্ছেন তার উপর খরচ একচেটিয়াভাবে পড়ে না)।
G20-এ দাখিল করার জন্য প্রস্তাবের খসড়ার জন্য সারকোজি কর্তৃক কমিশন করা অর্থনীতিবিদদের কমিশনে যোগদানের জন্য আমন্ত্রণ জানানো হয়েছে (পরবর্তীতে ফেব্রুয়ারি 2011-এ প্রকাশিত), তীর বর্তমান সংকটের রূপরেখা তুলে ধরেছে এবং কীভাবে তার সমস্যাগুলির একটির সমাধান করা যায় সে সম্পর্কে ধারণা দেয়। মূল
এজেন্টদের সমস্ত উপলব্ধ তথ্যের অ্যাক্সেস নেই এবং তারা যা জানে না তা তারা অন্য এজেন্টদের আচরণ থেকে অনুমান করার চেষ্টা করে। উদাহরণ স্বরূপ, যখন স্টকের দাম বাড়তে বা কমতে শুরু করে, এমনকি আপনি না জানলেও কেন এটি ঘটে, আপনি ভাবতে বাধ্য হন যে অন্য কারো কাছে প্রাসঙ্গিক তথ্য আছে এবং তাই আপনি সেই অনুযায়ী কাজ করেন। কিন্তু দামের তথ্য বিষয়বস্তু সঠিকভাবে বিকৃত হতে পারে কারণ যে আচরণগুলি ধাক্কা দেয়, উদাহরণস্বরূপ, নিরাপত্তার বৃদ্ধি (বা হ্রাস) এমন তথ্য প্রতিফলিত করে যা বাজারে সমানভাবে বিতরণ করা হয় না।
তীর ব্যাখ্যা করে তথ্য হল একটি পণ্য: এটির একটি মূল্য এবং একটি মূল্য আছে, কিন্তু এটির বৈশিষ্ট্য নেই যা এটিকে বাজারে লেনদেনের জন্য উপযুক্ত করে তোলে; এটি অন্যদের কাছে হস্তান্তর করা যেতে পারে, এটির দখল না হারিয়ে; এটি সহজে বরাদ্দ করা হয় না এবং সামাজিক মিথস্ক্রিয়ায় প্রেরণ করা হয়, কোন আর্থিক প্রতিরূপ ছাড়াই।
তাই প্রত্যেকের কাছে যতটা সম্ভব আর্থিক তথ্য উপলব্ধ করার চেষ্টা করার শক্তিশালী কারণ রয়েছে, অন্তত যতটা বাস্তবিকভাবে সম্ভব। যখন একটি প্রতিষ্ঠান খুব স্বল্প-মেয়াদী (সাধারণত 24 ঘন্টা) ধার দেয়, তখন তথ্যটি সহজেই উপলব্ধ হওয়া উচিত, যাতে প্রত্যেকে দ্রুত মূল্যায়ন করতে পারে যে এই প্রতিষ্ঠানটি কোন পরিস্থিতিতে কাজ করছে। এটি আরও বোঝায় যে সিডিএস (ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল) এর মতো ডেরিভেটিভগুলি অবশ্যই সংগঠিত বাজারে (যেমন ফিউচার এবং শেয়ারের জন্য) ব্যবসা করা উচিত যার সুনির্দিষ্ট ট্রেডিং নিয়ম রয়েছে এবং সর্বজনীনভাবে প্রকাশ করা মূল্য রয়েছে। যদি দামগুলি অ্যাক্সেসযোগ্য হয়, একটি নিরাপত্তা বা একটি প্রতিষ্ঠানের ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনার তথ্য অবিলম্বে ছড়িয়ে পড়ে; তারপর বেসরকারী বিনিয়োগকারী এবং সরকারী নিয়ন্ত্রক উভয়ই অবিলম্বে সেই অনুযায়ী কাজ করার সুযোগ পেয়েছিল।
2008-2011 সংকটের মূলে থাকা সমস্ত অসুবিধাগুলি ব্যাঙ্ক এবং হেজ ফান্ডের ঋণের স্তর দ্বারা গুণিত হয়েছে। একটি আপাতদৃষ্টিতে ছোট কিন্তু সুদূরপ্রসারী পরিমাপ, অ্যারো পুনরাবৃত্তি করে যে, সময়ে সময়ে এই স্তরটি কী তা জানা যায়, যে বাজারে ঝুঁকিপূর্ণ সিকিউরিটিজ লেনদেন করা হয় সেগুলিকে অবহিত করা এবং নিয়ন্ত্রণ করা বাধ্যতামূলক করে তোলে৷ আর্থিক বাজারে "মানুষকে না জানা" এবং "জানা না" তখন অনেক বেশি কঠিন হবে।