সক্রিয় ব্যবস্থাপনা নাকি নিষ্ক্রিয় ব্যবস্থাপনা? একটি বিশ্লেষণ মর্নিংস্টার সাইট, যা প্রথমে একটি সত্য উল্লেখ করে: সক্রিয় কৌশলগুলির কম সাফল্যের হার, ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র উভয় ক্ষেত্রেই, বিশেষ করে দীর্ঘ সময়ের দিগন্তে। এটি অনুমান করা হয় যে দশ বছরে, মাত্র 34% পরিচালকরা প্রতি বছর গড়ে বেঞ্চমার্ককে হারাতে পেরেছেন। কিন্তু সেখান থেকে সক্রিয় ব্যবস্থাপনাকে "মৃত" হিসেবে সংজ্ঞায়িত করা পর্যন্ত অনেক দূর এগিয়ে যায়। প্রকৃতপক্ষে, মর্নিংস্টার বিশ্বব্যাপী এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ডস (ETFs) এর মোট সম্পদের পরিমাণ 7 ট্রিলিয়ন ডলারের (30 নভেম্বর, 2018 অনুযায়ী) অনুমান করেছে। যাহোক, নিষ্ক্রিয় ব্যবস্থাপনা এখনও সম্পদের সংখ্যালঘু অংশের প্রতিনিধিত্ব করে বিশ্বব্যাপী সঞ্চয় শিল্পের, 27 এর শেষে প্রায় 2017% (ইউরোপে 16%)।
সংক্ষেপে, সক্রিয় কৌশল এখনও বাজারের বৃহত্তম অংশ দখল করে এবং ভারসাম্যের পরিস্থিতি এখনও অনেক দূরে. এবং মর্নিংস্টারের মতে, সক্রিয় পরিচালকদের বেঞ্চমার্ককে হারাতে অসুবিধা ছিল যা অবদান রেখেছিল মূলধনের স্থানান্তর প্যাসিভ যন্ত্রের দিকে প্রবাহিত হয় এবং বিপরীত কৌশল পরিপ্রেক্ষিতে বিতর্ক ইন্ধন দিতে. কিন্তু এখন দৃষ্টান্ত পরিবর্তিত হচ্ছে: সক্রিয় তহবিল এবং নিষ্ক্রিয় তহবিলের মধ্যে এখন আর কোনো টানাপোড়েন নেই বরং বন্ধুত্বের প্রমাণ রয়েছে: মার্লিন হাসিন কনকুই, লিক্সর অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ইটিএফ রিসার্চের প্রধান, প্যাসিভ ফান্ড, বিশেষ করে সেই কৌশলগত বিটাস ( সাধারণত স্মার্ট বেটাস বলা হয়) "জোর করে সক্রিয় ম্যানেজার তাদের আসল কাজের উপর ফোকাস করা, যা বিনিয়োগ আকর্ষণ করার জন্য আলফা তৈরি করা”।
আরেকটি কারণ যা প্রশ্নের শর্তাবলী পরিবর্তন করতে অবদান রাখে পরিপূরকতা থেকে কৌশলগুলির মধ্যে একটি বৈসাদৃশ্য থেকে এটি হল খরচ, যা 2018 সালের জানুয়ারিতে Mifid II ইইউ নির্দেশিকা কার্যকর হওয়ার পরে পোর্টফোলিও পরিচালকদের জন্য একটি অগ্রাধিকার হয়ে উঠেছে। মূল ধারণা হল আপনি যা পান তার জন্য অর্থ প্রদান করা। এটি মাথায় রেখে, বিনিয়োগকারীরা সবসময় এমন একটি তহবিলের জন্য উচ্চ ফি দিতে ইচ্ছুক থাকবে যা প্রকৃতপক্ষে সূচকের সাথে সম্পর্কিত মূল্য প্রদান করে। বিলুপ্তির ঝুঁকিতে, অতএব, সক্রিয় ব্যবস্থাপনা নয়, তথাকথিত পায়খানা ট্র্যাকার, যা বিস্তৃতভাবে সূচীকৃত এবং উন্নত কৌশলগুলিকে একত্রিত করে পারিশ্রমিক.
সক্রিয় পরিচালকদের এখনও তাদের সামনে দীর্ঘ জীবন রয়েছে তার প্রমাণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে এসেছে, যেখানে সূচীকৃত পরিচালকরা মোট সম্পদের 37% পৌঁছেছেন (2017 সালের শেষে ডেটা)। 2018 সালের QXNUMX-এর জন্য মর্নিংস্টার মার্কেট পর্যবেক্ষক দেখায় যে দশটি বৃহত্তম ফান্ড পরিবারের মধ্যে সাতটির মধ্যে একটি সক্রিয় ব্যবস্থাপনা ফোকাস রয়েছে। অতএব, অদৃশ্য হওয়ার পরিবর্তে, সক্রিয় ব্যবস্থাপনা নিজেকে রূপান্তরিত করবে. আংশিকভাবে, পরিবর্তনটি ইতিমধ্যেই চলছে যেমন সক্রিয় পোর্টফোলিওতে সূচীকৃত যন্ত্রগুলির একীকরণের ক্রমবর্ধমান অসংখ্য ঘটনা এবং ব্যবহার করে এমন প্রতিলিপিকারীর দ্বারা প্রমাণিত সক্রিয়.
আরও জানতে, পরামর্শ করুন শুকতারা.
